Emre Yumlu 
Bitcoin, ABD tahvil getirilerindeki yükseliş nedeniyle baskı altında kalırken analist Benjamin Cowen, piyasalar açısından önemli bir dönüş noktası bekliyor. Cowen’a göre 10 yıllık ABD Hazine tahvil getirisi kasım ortasından önce zirve yapabilir ve ardından yaşanabilecek düşüş, Bitcoin başta olmak üzere riskli varlıklara nefes aldırabilir.
10 yıllık tahvil getirisi 1 Ekim’de %5,342 seviyesine ulaşarak 2002 başından bu yana en yüksek noktayı gördü. Bu gelişme, ABD Merkez Bankası’nın eylül ayında faiz artırmasının ardından tahvil piyasasında oluşan baskının ne kadar güçlü olduğunu gösterdi.
Tahvil Getirileri Neden Kasım Öncesinde Zirve Yapabilir?
Benjamin Cowen, geçmiş piyasa döngülerinin benzer bir zamanlamaya işaret ettiğini düşünüyor. Özellikle 2018 ve 2022 yıllarında, yani son iki ABD ara seçim döneminde, 10 yıllık tahvil getirisi ekim başı ile kasım ortası arasında zirve yaptı.
Her iki dönemde de getiriler kasım ortasından aralık ayına kadar geriledi. Cowen, geçmişteki bu örüntünün birebir tekrarlanacağının garanti olmadığını kabul ediyor ancak mevcut görünümün benzer bir senaryoya kapı açabileceğini düşünüyor.
Analist daha önce %5 seviyesini tahvil getirisi için önemli bir hedef olarak göstermişti. Getiri bu seviyeyi aşarken Cowen, %5,4 ile %5,6 arasında yeni bir zirvenin hâlâ mümkün olduğunu belirtiyor.
Fed Toplantısı Öncesinde Piyasa Neyi Fiyatlıyor?
Cowen’a göre piyasalardaki endişenin zirve noktası, Fed‘in 28 Ekim’deki toplantısı civarında oluşabilir. Ancak dikkat çeken nokta, ekim ayında faiz artırımı ihtimalinin yalnızca bir hafta içinde %64’ten %17,7’ye gerilemesi.
İlk bakışta faiz artışı ihtimalinin düşmesi riskli varlıklar için olumlu görünebilir. Fakat Cowen, tahvil getirilerindeki yükselişin arkasında Fed’in yeterince sıkı para politikası uygulamayacağına yönelik tahvil yatırımcılarının endişesinin de bulunduğunu düşünüyor.
Fed, zayıf enflasyon ve iş gücü piyasasındaki yavaşlamayı faiz artışını ertelemek için gerekçe olarak kullanabilir. Eylül ayında ABD ekonomisi yalnızca 29.000 yeni istihdam oluşturdu ve bu zayıf veri, gelecekteki faiz kararları açısından önem kazandı.
Enflasyon Verisi Bitcoin Fiyatını Nasıl Etkileyebilir?
Cowen’a göre kötü bir enflasyon verisi, tahvil piyasasında son bir satış dalgasını tetikleyebilir. Böyle bir hareketin ardından iki yıllık tahvil getirisinde düşüş görülürse Fed’in ilave faiz artışına duyduğu ihtiyaç da azalabilir.
Analist, tahvil getirilerinin özellikle kasım ortasından itibaren gerilemeye başlamasını bekliyor. Bu zamanlama, ABD ara seçimlerinin hemen sonrasına denk geliyor.
Bitcoin açısından bu senaryo önem taşıyor çünkü faiz ve tahvil getirilerindeki hareketler, yatırımcıların risk iştahını doğrudan etkileyebiliyor. Getirilerin düşmesi, kripto para piyasasında kısa vadeli rahatlama sağlayabilecek faktörlerden biri olabilir.
Tahvil Faizleri Düşerse Bitcoin Yükselir Mi?
Cowen, açıklamalarında doğrudan Bitcoin fiyat hedefi vermedi ve tahvil faizlerindeki değişimin genel olarak riskli varlıklar üzerindeki etkisine odaklandı. Buna rağmen Bitcoin’in son dönemde tahvil getirileriyle birlikte hareket ettiği görülüyor.
Geçtiğimiz hafta BTC, 24 yılın en yüksek seviyelerine yakın seyreden tahvil getirilerine karşı mücadele etti. Ardından zayıf istihdam verisinin açıklanmasıyla Bitcoin kısa sürede yükseldi. CoinGlass verilerine göre veri sonrasında yalnızca bir saat içinde yaklaşık 27,5 milyon dolarlık kısa pozisyon tasfiye edildi.
Ancak olası bir faiz rahatlamasının kalıcı olması garanti değil. Cowen, önümüzdeki 10 ila 20 yıllık dönemde uzun vadeli faizlerin genel olarak yükselmeye devam edeceğini düşünüyor. Bu nedenle kısa vadeli tahvil getirisi düşüşü Bitcoin gibi düzenli faiz geliri üretmeyen dijital varlıklar üzerindeki baskıyı tamamen ortadan kaldırmayabilir.
Bu içerik kesinlikle yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. Piyasalar yüksek risk içermektedir ve yatırım kararlarınızı almadan önce kendi araştırmanızı yapmanız önemlidir.
Son Dakika kripto para haberleri için hemen tıkla.
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.