Yeliz Akmaca 
Gümüş fiyatı son 24 saat içinde %17’ye varan sert bir düşüş yaşadı. İnce likidite ve yoğun kaldıraç ortamında gelen bu satış dalgası, yalnızca gümüşü değil altın ve bakırı da aşağı çekti. Güçlenen dolar, kaldıraçlı metal pozisyonlarında tasfiyeleri tetiklerken, kripto teminatındaki zayıflama tokenize edilmiş gümüşte satış baskısını artırdı. Piyasada yeniden beliren dinamik ise tanıdık: kripto teminatındaki zayıflama, tokenize edilmiş metalleri zorunlu satışa sürüklüyor.
Hedge fon yöneticisi Michael Burry’nin bu hafta başında dikkat çektiği “teminat kaynaklı geri besleme döngüsü”, sahada karşılığını bulmaya başladı.
Hyperliquid’de Zorunlu Tasfiyeler Satışı Hızlandırdı
Tokenize edilmiş gümüş piyasasında baskı özellikle Hyperliquid üzerinde yoğunlaştı. XYZ:SILVER paritesinde yaklaşık 17,75 milyon dolarlık pozisyon zorunlu olarak kapatıldı. Bunun 16,82 milyon dolarlık kısmı uzun pozisyonlardan geldi.
Bu tablo, kaldıraç kullanımının fiyat hareketlerini nasıl büyüttüğünü net biçimde ortaya koyuyor. Gümüşteki geri çekilme hızlandıkça marjin çağrıları devreye girdi. Tasfiyeler yeni satışları tetikledi. Zincir üstü veriler, çözülmenin metal tarafında kriptodan daha sert hissedildiğini gösteriyor.
İki günlük toparlanma tamamen silinirken, metal geçen haftaki tarihi çöküşün ardından hâlâ kalıcı bir dip bulabilmiş değil.
“Kripto Düşüyor, Metaller Satılıyor”
Michael Burry’nin işaret ettiği mekanizma basit ama yıkıcı: Kripto varlıklar değer kaybettikçe teminat açığı oluşuyor. Bu açık, yatırımcıları kârlı metal pozisyonlarını kapatmaya zorluyor. Burry bu süreci açık şekilde “teminat ölüm sarmalı” olarak tanımlıyor.
Bitcoin tarafındaki kayıpların, kurumları tokenize edilmiş gümüş ve diğer metal pozisyonlarını satmaya itebileceğini özellikle vurguladı. Son hareketler, bu senaryonun artık teoriden çıktığını gösteriyor.
Piyasa katılımcılarına göre son düşüş, son haftalarda sıkça görülen bir deseni tekrar ediyor: yatırımcılar kısa vadeli toparlanmalara oynuyor, volatilite geri döndüğünde pozisyonlar hızla çözülüyor.
Anlık Fiyatlar Satışın Boyutunu Net Gösterdi
Spot altın ons başına 4.838,81 dolar seviyesinde işlem gördü ve günlük bazda %2,5 geriledi. Fiyat, seansın erken saatlerinde test edilen yaklaşık bir haftanın zirvesinden hızla geri çekildi.
Spot gümüşte ise düşüş çok daha sertti. Metal %14,9 kayıpla 74,94 dolar/ons seviyesine indi. Geçen hafta 121,64 dolar ile rekor kıran gümüşte, bu geri çekilme kaldıraçlı pozisyonların çözülmesini daha da hızlandırdı.
Makro Geri Planda Kaldı, Pozisyonlama Öne Çıktı
Normal şartlarda piyasalar doların yaklaşık iki haftanın zirvesine çıkmasını ve ABD-Çin ticaret gerilimlerinin hafiflediğine dair sinyalleri fiyatlardı. Nitekim Perşembe günü genel satış dalgası içinde altın ve gümüş sert geriledi. Ancak mevcut tabloda fiyatları asıl yönlendiren unsur makrodan çok pozisyonlama ve zorunlu satışlar.
Piyasalar Kevin Warsh’ın Fed başkanlığına aday gösterilmesinin olası politika etkilerini sindirmeye çalışırken, Başkan Donald Trump daha şahin bir Fed ihtimaline karşı çıktı. Buna rağmen bu başlıklar metal fiyatları üzerinde sınırlı etki yaratıyor.
Asıl baskı, geçen ayki yükselişi taşıyan “temiz” makro alım gücünden değil, kaldıraçlı pozisyonların çözülmesinden geliyor.
Bazı trader’lara göre bu ortamda tasfiye lider tablosu kısa süreliğine tersine dönebilir; metal ürünleri, bitcoinin kendisinden bile daha sert zarar görebilir.
Piyasa şu anda yön değil denge arıyor. Ancak kripto teminatı zayıf kaldığı sürece, tokenize edilmiş metallerdeki kırılganlık da masada kalmaya devam edecek.
Son dakika kripto para haberleri için hemen tıkla
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.