Yeliz Akmaca 
Varlık yönetim şirketi Grayscale, merkeziyetsiz finans (DeFi) protokolü Aave’nin yerel tokeni AAVE için dikkat çeken bir değerlendirme yayımladı. Şirket, AAVE’nin mevcut piyasa değerinin altında işlem gördüğünü savunurken, baz senaryoda token fiyatının önümüzdeki 12 ay içinde 179 dolara ulaşabileceğini öngördü.
Bu hedef gerçekleşirse AAVE, mevcut seviyelerden yaklaşık yüzde 132 değer kazanmış olacak.
Grayscale’in analizine göre AAVE’nin makul değeri bugün için 80 ila 100 dolar arasında bulunuyor. Token haberin yazıldığı sırada yaklaşık 77 dolar seviyesinde işlem görüyor.
Grayscale: AAVE Değerinin Altında İşlem Görüyor
Şirket, değerlendirmesinde indirgenmiş nakit akışı (DCF) modelini kullandı. Grayscale, Aave’yi “izinsiz çalışan zincir üstü banka” olarak tanımlıyor. Analize göre protokol, geleneksel finans kuruluşlarına benzer şekilde düzenli gelir üretebilen nadir DeFi projeleri arasında yer alıyor.
Grayscale, protokolün 2026 yılında yaklaşık 60 milyon dolar gelir elde etmesini bekliyor.
Raporda özellikle stablecoin faaliyetlerinin önemine dikkat çekildi. Şirket, Aave gelirlerinin giderek daha büyük bölümünün stablecoin işlemlerinden geldiğini ve bunun protokol için daha sürdürülebilir bir gelir modeli oluşturduğunu belirtti.
Bu varsayımlar doğrultusunda Grayscale, fintech sektöründe kullanılan 20 ila 25 kat gelir çarpanlarını uyguladı.
Ortaya çıkan hesaplama, Aave’nin piyasa değerinin 1,2 milyar ila 1,5 milyar dolar arasında olması gerektiğine işaret ediyor. Grayscale’e göre AAVE’nin bugün için adil değeri 80 ila 100 dolar arasında bulunuyor. Bu da tokenin mevcut fiyatının hâlâ değerinin altında işlem gördüğüne işaret ediyor.
Grayscale Üç Farklı Senaryo Paylaştı
En kötümser senaryoda Grayscale, stablecoin büyümesinin yavaş kalacağını, gerçek dünya varlıklarına (RWA) yönelik ilginin sınırlı olacağını ve protokolden çıkan mevduatların geri dönmeyeceğini varsayıyor. Bu durumda AAVE için hedef fiyat 90,91 dolar seviyesinde kalıyor.
En iyimser senaryoda ise GHO stablecoin’inin yaygınlaşması, Aave’nin geleneksel finans sistemiyle daha güçlü entegrasyon kurması ve V4 altyapısının yeni sermaye çekmesiyle fiyatın 270,57 dolara ulaşabileceği öngörülüyor.
Grayscale’in baz senaryosu beş temel beklentiye dayanıyor:
- Stablecoin kullanımında güçlü büyüme
- Horizon ortaklıklarının genişlemesi
- Daha önce çekilen mevduatların geri dönmesi
- Aave uygulamasının daha fazla kullanıcı çekmesi
- Kurumsal yatırımcıların V4 altyapısını kullanmaya başlaması
Şirkete göre bu faktörlerin gerçekleşmesi halinde Aave’nin gelirleri ve ağ kullanımı önemli ölçüde artabilir.
AAVE Grayscale’in Hedeflerinin Neresinde?
AAVE’nin piyasa değeri şu anda yaklaşık 1,17 milyar dolar seviyesinde bulunuyor.
Bu rakam, Grayscale’in hesapladığı makul değer aralığının alt sınırının da altında kalıyor.
Dolayısıyla şirket, piyasanın Aave’nin uzun vadeli gelir potansiyelini henüz tam olarak fiyatlamadığını düşünüyor.
Raporda ayrıca Hyperliquid, Uniswap, Sky ve Maple gibi projelerin de göreceli olarak cazip değerlemelere sahip olduğu belirtildi.
Kelp DAO Saldırısına Rağmen Güven Korundu
Grayscale’in olumlu değerlendirmesi, Aave’nin bu yıl yaşadığı önemli bir güvenlik olayının ardından geldi.
Nisan ayında gerçekleşen Kelp DAO rsETH saldırısı, protokoldeki toplam mevduat miktarında belirgin düşüşe neden olmuştu.
Buna rağmen Grayscale, Aave ekibinin kriz sürecini şeffaf şekilde yönetmesinin kurumsal yatırımcı güvenini koruduğunu ifade etti.
Şirkete göre yaşanan olay kısa vadeli baskı yaratsa da Aave’nin uzun vadeli büyüme hikâyesini değiştirmedi.
Bu içerik genel piyasa verilerine dayanır ve yatırım tavsiyesi değildir. Kendi araştırmanızı yapmanızı öneririz.
Son Dakika kripto para haberleri için hemen tıkla.
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.