Emre Yumlu 
Bitcoin için uzun vadeli fiyat beklentileri yeniden gündemde. Kripto varlık yönetim şirketi Bitwise, yeni sermaye piyasası projeksiyonunda Bitcoin’in 2036 yılına kadar yaklaşık 1,6 milyon dolara ulaşabileceğini öngörüyor. Şirket, kurumsal yatırımcıların artan ilgisi, devlet borçlarındaki büyüme ve Bitcoin’in sınırlı arzını bu beklentinin temel dayanakları olarak gösteriyor.
Matt Hougan ve Ryan Rasmussen’in de aralarında bulunduğu araştırma ekibinin hazırladığı “2027 Bitcoin Uzun Vadeli Sermaye Piyasası Varsayımları” raporu, önceki tahmine göre daha iyimser bir görünüm sunuyor. Bitwise, daha önce 2035 yılı için 1,3 milyon dolarlık hedef açıklamıştı. Yeni raporda hedef yılı 2036’ya taşırken beklenen yıllık bileşik büyüme oranını yüzde 28,3’ten yüzde 34,3’e yükseltti.
Bitwise Bitcoin İçin 1,6 Milyon Dolar Hedefine Nasıl Ulaştı?
Bitwise’ın fiyat modeli, Bitcoin’in altın piyasasından, kurumsal yatırım portföylerinden, devlet rezervlerinden ve şirket hazinelerinden ne kadar pay alabileceğini hesaplıyor. Şirket, bu pazarlardan Bitcoin’e aktarılabileceğini varsaydığı toplam değeri 21 milyon BTC’lik azami arza bölerek uzun vadeli fiyat tahminini oluşturuyor.
Modelde en büyük ağırlığı değer saklama pazarı taşıyor. Bitwise, altın ile Bitcoin’in toplam değerinin bugün yaklaşık 31,1 trilyon dolardan 2036’da 109,8 trilyon dolara ulaşabileceğini varsayıyor. Bitcoin bu pazarın yüzde 25’ini ele geçirirse yaklaşık 27,5 trilyon dolarlık bir değere ulaşabilir.
Kurumsal portföyler, gelişmekte olan ülkelerin para birimleri, devlet ve şirket hazineleri ile diğer kullanım alanları da hesaplamaya katkı sağlıyor. Bu varsayımlar bir araya geldiğinde şirketin ana senaryosundaki Bitcoin fiyatı 1.599.766 dolara ulaşıyor. Bitwise, hesaplamada kayıp BTC’leri toplam arzdan çıkarmıyor ve henüz çıkarılmamış Bitcoin’leri de kapsayan 21 milyonluk arzı esas alıyor.
Bitcoin İçin Ayı Ve Boğa Senaryoları Ne Söylüyor?
Raporda farklı piyasa koşullarını yansıtan üç tahmin bulunuyor. Bitwise’ın 2036 için ayı senaryosu 130.686 doları, temel senaryosu yaklaşık 1,6 milyon doları, boğa senaryosu ise 3.667.911 doları işaret ediyor.
Bu tahminler sırasıyla yüzde 4,6, yüzde 34,3 ve yüzde 46 yıllık bileşik büyüme oranlarına dayanıyor. Modelin başlangıç noktası olarak 30 Eylül’deki 83.557 dolarlık Bitcoin fiyatı kullanılıyor.
Senaryolar arasındaki temel fark, Bitcoin’in değer saklama pazarından alacağı varsayılan paydan kaynaklanıyor. Ayı senaryosunda bu oran yüzde 2,5, ana senaryoda yüzde 25 ve boğa senaryosunda yüzde 50 olarak belirleniyor. Dolayısıyla 1,6 milyon dolarlık tahmin, yalnızca fiyat artışına değil, Bitcoin’in küresel yatırım piyasalarındaki konumunun önemli ölçüde genişlemesine dayanıyor.
Kurumsal Bitcoin Talebi Fiyatı Nasıl Etkileyebilir?
Bitwise, Boston Consulting Group verilerine dayanarak kurumsal yatırımcıların yaklaşık 147 trilyon dolarlık varlığı yönettiğini belirtiyor. Bu yatırımcılar portföylerinin yüzde 1 ila yüzde 5’ini Bitcoin’e ayırırsa potansiyel talep yaklaşık 1,5 trilyon ile 7,4 trilyon dolar arasında değişebilir.
Raporda ABD’deki spot Bitcoin yatırım ürünlerinin 108 milyar dolarlık varlığa ulaşması ve büyük servet yönetimi platformlarının bu ürünlere erişimi genişletmesi, kurumsal benimsenmenin ilerlediğine dair işaretler olarak gösteriliyor.
Arz tarafı da bu tezi destekleyen unsurlardan biri. Yaklaşık 20,1 milyon BTC dolaşımdayken yıllık yeni arz artışının yüzde 0,8’den 2028’de yüzde 0,4’e, 2032’de ise yüzde 0,2’ye düşmesi bekleniyor. Bitcoin üretimi talepteki artışa göre hızlandırılamadığı için kurumsal talebin büyümesi, uzun vadede fiyat üzerinde etkili olabilir.
Bitcoin’in Dört Yıllık Döngüsü Zayıflıyor Mu?
Bitwise, kurumsal yatırımcıların piyasadaki ağırlığının artmasının Bitcoin’in sert düşüşlerini zamanla hafifletebileceğini savunuyor. Rapora göre Bitcoin, 6 Ekim 2025’te 126.080 dolarla zirve yaptıktan sonra 30 Haziran 2026’da 58.717 dolara geriledi ve yüzde 53,4 değer kaybetti.
Önceki büyük döngülerde zirveden dip seviyeye düşüşler sırasıyla yüzde 86, yüzde 84 ve yüzde 77 olmuştu. Haziran 2026 dibinin korunması, mevcut döngünün önceki dönemlere göre daha sınırlı bir kayıpla tamamlanabileceğine işaret ediyor.
Bununla birlikte Bitwise, Bitcoin’in dört yıllık döngüsünün tamamen ortadan kalkacağını düşünmüyor. Kurumsal katılımın artması döngülerin etkisini azaltabilir ancak yatırımcı psikolojisi fiyat hareketlerinde belirleyici olmaya devam edebilir.
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.