Emre Yumlu 
Altın fiyatları, 2026’nın üçüncü çeyreğinin sonuna yaklaşılırken güçlü makroekonomik baskılara rağmen dirençli görünümünü koruyor. FED‘in faiz artırması, ABD tahvil getirilerinin yükselmesi ve doların değer kazanması normal şartlarda altın üzerinde daha fazla baskı oluşturabilirdi. Buna rağmen değerli metal üçüncü çeyreği hâlâ pozitif bölgede geçiriyor.
Kripto para piyasası açısından da önem taşıyan küresel likidite koşulları, altın ve Bitcoin gibi varlıkların yönünü etkiliyor. Özellikle faiz, tahvil getirileri ve dolar hareketleri yatırımcıların portföy tercihlerini şekillendirirken, 2026’nın son çeyreğinde altın için merkez bankalarının talebi belirleyici olabilir.
Altın Üçüncü Çeyrekte Nasıl Performans Gösterdi?
Altın, ikinci çeyrekte yüzde 14’lük sert bir düşüş yaşadıktan sonra üçüncü çeyreğin ilk iki ayında toparlandı. 25 Eylül itibarıyla çeyrek bazında yüzde 6,4 yükselen metal, aynı dönemde aylık olarak yüzde 4 değer kaybetti. Bu tablo, Q3 başındaki yükseliş ivmesinin eylül ayında zayıfladığını gösteriyor.
Altın ocak ayında 5.600 dolarla zirve gördü. Eylül sonu itibarıyla bu seviyenin yaklaşık yüzde 23 altında işlem gören metalin yeniden rekor kırabilmesi için mevcut seviyelerden yaklaşık yüzde 30 yükselmesi gerekiyor.
Üçüncü çeyrek boyunca fiyat çoğunlukla 4.000-4.500 dolar arasında dalgalandı. Enflasyon nedeniyle itibari para birimlerinin değer kaybetmesi altına destek verirken, güçlü dolar ve yükselen tahvil getirileri yatırımcıların alım iştahını sınırladı.
FED Ve Tahvil Getirileri Altını Nasıl Etkiler?
Q4 dönemine girilirken altın açısından en önemli risklerden biri büyük merkez bankalarının sıkı para politikası uygulaması. FED’in eylül toplantısındaki faiz artırımı şahin bir mesaj verirken, sonraki haftalarda yeni faiz artışı beklentileri de güçlendi.
Bu gelişmeler ABD dolarının başlıca para birimleri karşısında değer kazanmasına yol açtı. Altın dolar üzerinden fiyatlandığı için güçlü dolar, farklı para birimlerindeki yatırımcılar açısından metali daha pahalı hale getiriyor.
ABD 10 yıllık tahvil getirisi yüzde 5,2’nin üzerine çıkarken 30 yıllık tahvil getirisi yüzde 5,5’i aştı. Enflasyonun yüzde 3,4 seviyesinde bulunduğu ortamda reel getiriler 10 yıllık tahvil için yaklaşık yüzde 1,6, 30 yıllık tahvil için ise yüzde 2,1 seviyesine ulaştı.
Bu nedenle tahvil piyasası Q4 boyunca yakından izlenmeli. Getiriler yükselmeye devam ederse sıfır getiri sağlayan altının fırsat maliyeti artabilir ve fiyatın yukarı yönlü hareketini sınırlayabilir.
Merkez Bankaları Altın Almaya Devam Edecek Mi?
Altın açısından önemli desteklerden biri merkez bankalarının devam eden alımları oldu. Dünya Altın Konseyi verilerine göre merkez bankaları temmuz ayında toplam 23 ton altın satın aldı. Çin 20 ton, Polonya ise 8 ton alımla öne çıktı.
Çin Merkez Bankası’nın altın talebi son aylarda özellikle hızlandı. Dünya Altın Konseyi, kurumun Mayıs 2026’dan itibaren her ay çift haneli miktarlarda altın biriktirdiğini belirtiyor.
Yılın ilk yedi ayında merkez bankalarının açıkladığı toplam alım yaklaşık 130 tona ulaştı. Bu miktar geçen yılın aynı dönemindeki yaklaşık 160 tonun altında kalsa da yüksek fiyatların merkez bankalarının talebini durdurmaması dikkat çekiyor.
Tahvil piyasasındaki sorunların sürmesi halinde merkez bankalarının ABD Hazine tahvillerinden uzaklaşarak altına yönelmesi mümkün. Böyle bir talep, dolar ve tahvil getirilerindeki yükselişin oluşturduğu baskıyı dengeleyebilir.
Altında 2026 Q4 İçin Hangi Seviyeler İzlenmeli?
Teknik görünümde uzun vadeli trend hâlâ yükseliş yönünde. Altın daha yüksek zirveler ve daha yüksek dipler oluşturmaya devam ederken fiyat 200 haftalık hareketli ortalamanın üzerinde kalıyor. Ancak ocak zirvesinden sonra yaşanan yatay süreç nedeniyle kısa vadeli görünüm daha temkinli.
Ağustos başında 4.000 dolar bölgesinden güçlü tepki alan altın, son haftalarda düşen üçgen formasyonu içerisinde hareket ediyor. Bu formasyonun yukarı yönlü doğrulanması için yaklaşık 4.400 dolardaki direnç trendinin aşılması gerekiyor.
4.400 doların üzerinde kalıcılık sağlanması halinde ilk hedef 4.500 dolar, ardından yaklaşık 4.700 dolar gündeme gelebilir. 4.700 doların üzerinde kabul oluşması durumunda ise 5.000 dolar seviyesi teknik açıdan takip edilebilir.
Ters senaryoda üçgenin destek çizgisinin kırılması 4.100-4.120 dolar bölgesini gündeme getirebilir. Ardından 4.000 dolar ve yaz aylarının 3.942 dolarlık dip seviyesi önem kazanıyor. 3.942 doların altında gerçekleşecek kırılma, uzun vadeli görünümü belirgin biçimde zayıflatabilir ve fiyatı 3.500 dolar bölgesine taşıyabilecek yeni bir satış dalgasının kapısını açabilir.
Altının Q4 görünümünde yükselen dolar ve tahvil getirileri önemli riskler oluştursa da merkez bankalarının güçlü talebi aşağı yönlü hareketi sınırlayabilir. ABD-İran anlaşmasıyla petrol fiyatlarının gerilemesi ve faiz artışı beklentilerinin zayıflaması da doları baskılayabilir.
Bu içerik kesinlikle yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. Piyasalar yüksek risk içermektedir ve yatırım kararlarınızı almadan önce kendi araştırmanızı yapmanız önemlidir.
Son Dakika kripto para haberleri için hemen tıkla.
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.