Emre Yumlu 
Bitcoin (BTC)’nin son dönemde yaşadığı sert değer kaybı, piyasalarda geniş çaplı tartışmalara yol açtı. Birçok yatırımcı bu geri çekilmeyi ABD’deki hükümet kapanmasının yarattığı belirsizliklere ya da teknoloji devleri etrafında oluştuğu söylenen yapay zekâ balonuna bağlasa da, zincir üstü analistler farklı bir tablo çiziyor.
Makro Gelişmeler Suçlu Değil
Bitcoin’in neredeyse sekiz ayın dibine gerilemesi, kimi yorumculara göre ABD hükümetinin yakın zamanda sona eren kapanma sürecinden kaynaklanan makro baskıların bir yansımasıydı. Bazı analistler ise teknoloji hisseleri çevresinde şekillenen yapay zekâ endişelerinin kripto paralara da sıçradığını savundu.
Ancak zincir üstü analist Rational Root, bir podcast yayınında bu yorumları gerçeği yansıtmadığı gerekçesiyle eleştirdi. Root’a göre düşüşün ana nedeni, Bitcoin vadeli işlemlerde biriken aşırı kaldıraç seviyeleriydi. Bitcoin’in Ekim ayında 125.100 dolarla gördüğü tüm zamanların zirvesinden uzaklaşmasının ardında, yapay zekâ odaklı piyasa korkuları da yok.
Benzer şekilde PlanB ve PlanC gibi analistler, özellikle Nvidia’nın beklentilerin üzerinde açıkladığı 57 milyar dolarlık rekor çeyrek gelirinin, “AI balonu” söyleminin düşüşü açıklamak için yetersiz olduğunu gösterdiğini vurguluyor.
Geriye Kalan Nedenler: Likidite ve Döngü Tartışması
Analistlere göre Bitcoin’deki gerilemenin arkasında yalnızca iki olası makro faktör bulunuyor: küresel likidite koşullarındaki zayıflık ve yıllardır tartışılan dört yıllık döngü anlatısı.
PlanC, geleneksel “halving sonrası döngü” modelinin kırılma ihtimalinin arttığını belirtirken; bazı sektör liderleri de kurumsal yatırımcıların artan hakimiyeti nedeniyle bu döngünün eskisi kadar belirleyici olmayabileceğini ifade ediyor.
Likidite cephesinde ise özellikle M2 para arzı üzerinden takip edilen küresel likidite daralması dikkat çekiyor. Strike CEO’su Jack Mallers, Bitcoin’in likidite değişimlerine en hızlı tepki veren varlık olduğunu belirterek mevcut ortamın fiyat hareketleri üzerinde doğrudan etkili olduğunu savunuyor.
Bitcoin İçin “Temiz Sayfa” mı?
Rational Root’a göre, piyasada yaşanan bu sert düzeltme bir yenilenme fırsatı sunuyor. Root, son üç yılda benzer büyüklükte üç farklı “reset” yaşandığını ve her birinin Bitcoin’in daha yüksek seviyelere tırmanmasına zemin hazırladığını hatırlatıyor. Analist, bu süreçten sonra fiyatlamanın daha dengeli ve kademeli bir yapıya evrilebileceğini düşünüyor.
Bazı yorumcular, ABD hükümetinin yeniden normal yasama takvimine dönmesinin, 2026’da kripto ETF onaylarını hızlandırabileceğini de ifade ediyor. Ancak analistlere göre kısa vadeli fiyat hareketlerini açıklayan temel dinamikler artık çok daha daralmış durumda.
Son dakika kripto para haberleri için hemen tıkla
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.