Emre Yumlu 
Kripto analisti Willy Woo’ya göre, bir sonraki kripto ayı piyasası önceki döngülerden çok daha sert geçebilir. Woo, bu kez düşüşün Bitcoin yarılanmaları veya para arzı döngülerinden değil, küresel bir iş döngüsü daralmasından kaynaklanabileceğini söylüyor.
Bitcoin Tarihinde Görülmemiş Bir Döngü
Woo, geçmişte kripto piyasalarının iki temel döngüyle hareket ettiğini hatırlatıyor: Dört yılda bir gerçekleşen Bitcoin halving (yarılanma) döngüsü ve küresel M2 para arzı genişlemesi. Merkez bankalarının piyasaya para enjekte ettiği bu dönemler, Bitcoin fiyat hareketleriyle büyük ölçüde örtüşmüştü.
Ancak analiste göre, sıradaki düşüş “insanların unuttuğu bir döngü” tarafından belirlenecek: iş döngüsü daralması. Woo, “Son ciddi iş döngüsü gerilemeleri 2001 ve 2008 yıllarında yaşandı; yani Bitcoin henüz var olmadan önce,” diyor. Bu nedenle, Bitcoin’in böyle bir ekonomik ortamda nasıl davranacağı henüz test edilmedi. “Bir resesyon geldiğinde BTC teknoloji hisseleri gibi mi yoksa altın gibi mi hareket edecek, bunu göreceğiz,” ifadelerini kullandı.
İş Döngüsü Daralması ve Likidite Etkisi
İş döngüsü daralması, gayri safi yurtiçi hasılanın (GSYH) düşmesi, işsizliğin artması, tüketim harcamalarının azalması ve genel ekonomik faaliyetin yavaşlamasıyla tanımlanıyor. Başka bir deyişle, bu süreç resesyon anlamına geliyor.
Woo’ya göre, kripto piyasaları küresel ekonomiden bağımsız değil; aksine, likidite koşulları bu piyasanın en kritik belirleyicilerinden biri. 2001’deki “dot-com balonu” sırasında ABD borsaları iki yılda %50 değer kaybetmişti. 2008’deki küresel finansal kriz ise S&P 500 endeksinde %56 düşüşe ve ciddi ekonomik daralmaya yol açtı.
Yeni Dönem İçin Riskler Artıyor
ABD Ulusal Ekonomik Araştırma Bürosu (NBER), olası bir resesyonu belirlemek için istihdam, gelir, sanayi üretimi ve perakende satış verilerini izliyor. 2020’de pandemi nedeniyle kısa süreli bir durgunluk yaşansa da şu anda resesyon tehdidi yakın görünmüyor. Yine de, ticaret tarifeleri ve küresel büyümedeki yavaşlama 2025’in ilk yarısından itibaren risk oluşturuyor.
Woo’ya göre, piyasalar spekülatif yapısı gereği gelecekteki olayları önceden fiyatlıyor: “Ya Bitcoin, küresel piyasaların tepe noktasına ulaştığını söylüyor, ya da yakında onlara yetişecek.”
Bir başka deyişle, yaklaşan ayı piyasasının kaderini yalnızca Bitcoin yarılanması değil, küresel ekonomik döngü belirleyecek.
Son dakika kripto para haberleri için hemen tıkla
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.