Haciyev Reşit 
Plume Network, ABD’de tokenlaştırılmış gerçek dünya varlıkları (RWA) ve blockchain tabanlı finans ürünlerinin düzenlenme biçimini etkileyebilecek yeni bir öneriyi ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) sundu. 21 Eylül 2026 tarihli başvuruda on-chain vault’ların düzenleyici statüsünden tokenlaştırılmış fonların ikincil piyasalarda işlem görmesine kadar birçok önemli konu ele alındı. Plume’un önerisi, düzenleyici sorumluluğun altyapıyı sağlayan tarafsız protokol geliştiricilerinden ziyade ekonomik kararları alan aktörlere yönelmesini öngörüyor.
Plume Network SEC’ye Yeni Düzenleme Modeli Sundu
Plume Network Genel Hukuk Müşaviri Salman Banaei tarafından hazırlanan belge, SEC Crypto Task Force kayıtlarında “Plume and vaults” başlığıyla yayımlandı. Önerinin merkezinde, blockchain üzerinde faaliyet gösteren vault yapılarına hangi düzenlemelerin uygulanması gerektiği bulunuyor. Plume’a göre düzenleyici yükümlülüklerin belirlenmesinde sistem içerisindeki aktörlerin üstlendiği roller birbirinden ayrılmalı. Özellikle vault yöneticileri ve vault token ihraççıları gibi ekonomik kararları doğrudan veren tarafların düzenleyici sorumluluğun merkezinde bulunması gerektiği savunuluyor. Buna karşılık yalnızca teknik altyapıyı sağlayan ve kullanıcıların ekonomik kararlarına müdahale etmeyen tarafsız protokol geliştiricilerinin aynı düzenleyici yükümlülüklere tabi tutulmaması gerektiği belirtiliyor.
İlginizi Çekebilir: Altın İçin Kritik Gün: Gözler ABD Verilerinde!
Plume’un önerisinde vault paylarının hukuki statüsünün nasıl belirleneceği de önemli bir yer tutuyor. Şirket, bu varlıkların menkul kıymet olarak değerlendirilip değerlendirilmeyeceği konusunda Howey ve Reves testlerinin dikkate alınmasını öneriyor. Bununla birlikte her vault yapısına aynı düzenleyici yaklaşımın uygulanması yerine ürünün özelliklerinin ayrı ayrı değerlendirilmesi gerektiği savunuluyor. Vault içerisinde tutulan varlıkların niteliği, yöneticinin sahip olduğu karar yetkisi, alınan ücretler ve ürünün ABD içinde veya dışında sunulması gibi faktörler düzenleyici statünün belirlenmesinde etkili olabilir. Bu unsurlara bağlı olarak SEC veya ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) kapsamındaki yükümlülüklerin de farklılaşabileceği belirtiliyor.
Tokenlaştırılmış Fonlar İçin İkincil Piyasa Önerisi
Plume’un SEC’ye sunduğu model yalnızca on-chain vault’ların hukuki durumuyla sınırlı değil. Şirket, tokenlaştırılmış fonların daha geniş blockchain altyapılarında faaliyet gösterebilmesi ve bu varlıklar için ikincil piyasaların geliştirilmesi gerektiğini de savunuyor. Öneride ayrıca on-chain saklama kurallarının daha açık hale getirilmesi, farklı yapılardaki fonların blockchain teknolojisini kullanabilmesinin kolaylaştırılması ve transfer agent sisteminin modernize edilmesi gibi başlıklar bulunuyor. Plume, kara para aklamayı önlemeye yönelik AML kontrollerinin de doğrudan tokenlaştırılmış fon varlıklarının yapısına entegre edilebileceğini belirtiyor.
Bu yaklaşımın hayata geçirilmesi durumunda tokenlaştırılmış fon paylarının yalnızca ihraç aşamasında değil, ikincil piyasalarda da daha işlevsel bir yapıya kavuşmasının önü açılabilir. Plume’un önerileri, şirketin daha önce SEC Crypto Task Force’a sunduğu tokenizasyon ve sermaye piyasalarının modernizasyonuna ilişkin görüşlerle de aynı doğrultuda ilerliyor.
Değerlendirme
Plume Network’ün SEC’ye sunduğu öneri, hızla büyüyen tokenizasyon sektöründe düzenleyici sorumluluğun hangi aktörlere ait olacağı konusunda daha net sınırlar oluşturmayı amaçlıyor. Özellikle tarafsız protokol geliştiricileri ile ekonomik kararları alan vault yöneticilerinin birbirinden ayrılması, önerinin en dikkat çeken noktalarından biri olarak öne çıkıyor. Tokenlaştırılmış fonlar için ikincil piyasaların geliştirilmesi, on-chain saklama standartlarının netleştirilmesi ve mevcut finansal altyapının blockchain teknolojisine uyarlanması ise geleneksel sermaye piyasaları ile blockchain tabanlı finans arasındaki bağlantıyı güçlendirebilecek adımlar arasında bulunuyor.
Son Dakika kripto para haberleri için hemen tıkla.
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.