Yeliz Akmaca Piyasalar, ABD Merkez Bankasının (Fed) ekim toplantısında faizleri sabit tutmasını bekliyor. Ancak FedWatch Advisors kurucusu Ben Emons, yatırımcıların yeni bir faiz artışı ihtimalini hafife aldığını söylüyor. Eylülde yıllık %3,7’ye ulaşan enflasyonun ardından Emons, Fed’in bir veya iki faiz artışına daha gidebileceğini öngörüyor. Böyle bir adım, enflasyonla mücadeleyi öne çıkarırken ekonomik büyüme üzerindeki baskıyı da artırabilir.
Fed, eylül ayında faiz oranını %3,75-%4,00 aralığına yükseltmişti. 27-28 Ekim’deki toplantıda ise piyasaların temel beklentisi faizlerin sabit tutulması. Emons’ın uyarısı, bu beklentinin enflasyon riskini yeterince yansıtmadığı yönünde.
Fed Ekimde Neden Yeniden Faiz Artışını Düşünebilir?
Emons, Fed yetkililerinin açıklamalarını ve son enflasyon verilerini daha sıkı para politikası ihtimalini destekleyen işaretler olarak yorumluyor. Ona göre kararın merkezinde ara seçimler değil, ekonomiden gelen güncel veriler bulunuyor.
Emons, Fed Başkanı Kevin Warsh’ın ekonomik görünüm hakkında kesin bir taahhütte bulunmamasına da dikkat çekiyor. Warsh’ın daha fazla saha verisine ihtiyaç duyduğunu söylediğini aktaran Emons, Fed’in karar vermeden önce ekonomik koşulları daha yakından değerlendirmek istediğini belirtiyor.
Ekim toplantısında faizlerin sabit tutulması hâlâ mümkün. Ancak Emons, piyasaların daha sonraki bir faiz artışına da hazırlıklı olması gerektiğini düşünüyor. Bu görüş, Fed’in mutlaka faiz artıracağı anlamına gelmiyor; mevcut beklentilerle olası risk arasındaki farka işaret ediyor.
Enerji Enflasyonu Fed’i Zor Bir Seçimle Karşı Karşıya mı Bırakıyor?
ABD Çalışma İstatistikleri Bürosunun (BLS) verilerine göre benzin fiyatları, eylül ayında tüketici fiyatlarındaki aylık %0,6’lık artışın yarısından fazlasını oluşturdu. Emons ayrıca üretici fiyatlarındaki maliyet baskısının zamanla tüketicilere yansıyabileceğini savunuyor.
Enerji kaynaklı enflasyon, Fed’in işini zorlaştırıyor. Faiz artırımı petrol veya benzin arzını doğrudan artırmıyor. Emons’a göre daha yüksek faizler doların güçlenmesine yardımcı olabilir ve bu da enerji fiyatları üzerindeki baskıyı hafifletebilir. Ancak bu sonuç garanti değil; enerji fiyatları küresel arz ve jeopolitik gelişmelerden de etkileniyor.
Fed böylece iki risk arasında kalıyor. Faizleri artırmak enflasyonla mücadeleyi destekleyebilir ancak ekonomik faaliyeti daha da yavaşlatabilir. Faizleri sabit tutmak ise fiyat baskılarının devam etmesi riskini ortadan kaldırmıyor.
Yapay Zekâ Hisselerindeki Düşüş Fed İçin Neden Önemli?
Emons’ın asıl kaygısı, enflasyonla mücadele sürerken ekonominin de yavaşlaması. Bu noktada yapay zekâ yatırımları önem kazanıyor. Veri merkezlerine yapılan harcamalar, son aylarda hizmet sektöründeki istihdamı destekleyen unsurlardan biriydi. Bu yatırımlar hız keserse ekonominin büyümesini destekleyen kaynaklardan biri de zayıflayabilir.
Emons, yapay zekâ odaklı bulut şirketlerinin hisselerindeki düşüşü olası bir yavaşlamanın işareti olarak görüyor. Çip hisselerinin de sekiz işlem günü üst üste gerilemesi sektördeki endişeleri artırıyor. Elbette borsadaki düşüş, yatırımların gerçekten yavaşladığını tek başına göstermiyor. Ancak bu tablo, yüksek faizlerin teknoloji yatırımları üzerindeki etkisine ilişkin soru işaretlerini artırıyor.
Üstelik enflasyon cephesinde rahatlama da garanti değil. Enerji fiyatları tüketici maliyetlerini yukarıda tutarken yapay zekâ yatırımlarının yavaşlaması büyümeyi ve istihdamı olumsuz etkileyebilir. Emons henüz stagflasyondan söz etmiyor; işsizlikte belirgin bir artış görmediğine dikkat çekiyor. Ancak enflasyonun yüksek kaldığı, ekonomik ivmenin ise zayıfladığı böyle bir tabloyu “stallflation” olarak tanımlıyor.
Kasım ayındaki ara seçimler de bu tartışmanın bir başka boyutunu oluşturuyor. Emons’a göre Demokratların Kongre’de güç kazanması, yapay zekâ altyapısına yönelik yatırımların seyrini değiştirebilir. Bu ihtimal henüz belirsiz olsa da söz konusu yatırımların geleceği, yalnızca teknoloji şirketleri için değil, ekonomik büyüme açısından da önem taşıyor.
Fed açısından asıl zorluk, bu iki riskin aynı anda ortaya çıkması. Faizleri artırmak enflasyonu kontrol altına almaya yardımcı olabilir ancak yatırımları ve büyümeyi daha fazla baskılayabilir. Faizleri sabit tutmaksa enerji fiyatlarından kaynaklanan enflasyonun devam etmesi riskini ortadan kaldırmıyor. Yapay zekâ yatırımları da ivme kaybederse Fed’in önündeki seçeneklerin ikisi de daha maliyetli hâle gelebilir.
Bu içerik genel piyasa verilerine dayanır ve yatırım tavsiyesi değildir. Kendi araştırmanızı yapmanızı öneririz.
Son Dakika kripto para haberleri için hemen tıkla.
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.