Emre Yumlu 
ABD Merkez Bankası (Fed), geçtiğimiz Cuma günü bankacılık sistemine 29,4 milyar dolar likidite enjekte etti. Bu hamle, kripto topluluğunda dikkat çekerken, kısa vadeli likidite sıkışıklığını gidermeyi amaçlıyordu. Her ne kadar bu adım Bitcoin gibi riskli varlıklar için destekleyici bir unsur olarak görülse de, Fed’in daha önce uyguladığı niceliksel genişleme (QE) politikaları kadar güçlü bir teşvik anlamına gelmiyor.
Fed’in Hamlesi: Repo Operasyonlarıyla Likidite Desteği
Fed, overnight repo (gecelik yeniden alım anlaşması) operasyonları aracılığıyla, 2020 pandemi döneminden bu yana en yüksek seviyede likidite sağladı. Bu operasyon, bankalar ve birincil aracılar için kısa vadeli nakit akışını desteklemeyi, repo faizlerini normal seviyelere çekmeyi ve ani fonlama krizlerini önlemeyi hedefliyor.
Bu işlem, Fed’in Standing Repo Facility (SRF) adı verilen kalıcı repo mekanizması üzerinden gerçekleştirildi. SRF, bankalara Hazine tahvilleri veya ipotek teminatlı menkul kıymetler karşılığında hızlı şekilde kredi verilmesine olanak tanıyor.
Repo Nedir ve Neden Önemlidir?
Repo (repurchase agreement), bir tarafın elindeki nakdi kısa süreliğine ödünç verip ertesi gün geri almayı taahhüt ettiği kısa vadeli bir finansman işlemidir. Genellikle büyük fonlar ve para piyasası yatırımcıları, bu yöntemle likidite sağlar.
Repo işlemleri, bankaların rezervlerini doğrudan etkiler. Bir banka borç para verdiğinde, rezervleri azalır; borç alan bankanın rezervleri ise artar. Eğer sistem genelinde rezerv sıkışıklığı yaşanırsa, repo faizleri yükselir ve piyasada nakit kıtlığı oluşur. İşte bu noktada Fed devreye girer.
29 Milyar Dolarlık Enjeksiyonun Nedeni
Fed’in bu likidite adımı, bankaların rezerv seviyelerinin 2,8 trilyon dolara düşmesi ve repo oranlarının yükselmesiyle geldi. Uzmanlara göre bu sıkışıklığın nedeni, niceliksel sıkılaşma (QT) süreci ve Hazine’nin Fed nezdindeki hesabını (TGA) artırmasıyla sistemden para çekilmesi oldu.
Fed’in hamlesi, geçici bir süre için rezervleri artırarak kısa vadeli faizleri düşürmeyi ve piyasadaki nakit stresini hafifletmeyi amaçlıyor.
Bu Durum Bitcoin (BTC)’yi Nasıl Etkiler?
Söz konusu likidite enjeksiyonu, finansal sistemdeki sıkılaşmayı geçici olarak yumuşatıyor. Bu, genel olarak riskli varlıklar için özellikle Bitcoin (BTC) gibi fiat likiditesine duyarlı olanlar için destekleyici bir faktör.
Bununla birlikte, bu adım kalıcı bir genişleme anlamına gelmiyor. Yani Fed, uzun vadeli varlık alımlarıyla bilançoyu büyüten bir QE sürecine girmiş değil. Aksine, bu operasyon kısa vadeli ve geri çevrilebilir bir önlem niteliğinde.
Uzman Andy Constan’a göre ise, bu durum piyasa içinde “küçük bir rezerv dengesi düzeltmesi” olarak görülebilir. Constan, “Eğer sistem genelinde ciddi bir rezerv kıtlığı oluşursa, Fed daha agresif adımlar atacaktır. Ancak şu an için bu durum geçici bir daralma ve kendi kendine dengelenecektir.” değerlendirmesinde bulundu.
Son dakika kripto para haberleri için hemen tıkla
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.