Yeliz Akmaca 
Kripto piyasası için ABD’de kritik bir süreç başlıyor. ABD Senatosu Bankacılık Komitesi, CLARITY Yasası’nı 15 Ocak’ta yeniden masaya getiriyor. Askıya alınan dijital varlık düzenlemesi için bu tarih, 2025’te tıkanan sürecin açılabileceğine işaret ediyor.
Zamanlama dikkat çekici. Komite taslak gündemi bu hafta lobicilerle paylaşılırken, üst düzey personel brifinglerinde de aynı tarih öne çıktı. Yani bu kez söylentiden öte, sürecin gerçekten ilerlediğine dair kurumsal bir iz var.
Piyasa, Metni Görmeden Pozisyon Almaya Başladı
Tasarı henüz oylanmadan fiyatlara yansıma başladı. Ethereum gün içinde yaklaşık %0,3 yükselirken, aylık kazanç %5’e yaklaşarak fiyatı 2.965 dolar civarına taşıdı. Solana’da ise günlük artış yüzde 1,4, aylık performans ise sınırlı da olsa pozitif; fiyat 124 dolar bandında.
Bu hareketler tek başına teknik bir tepki gibi okunabilir. Ancak perde arkasında, düzenleyici belirsizliğin kısmen azalabileceği beklentisi var. Piyasa, metnin nihai halini görmeden bile “baskının yönü”nü fiyatlamaya çalışıyor.
CLARITY Yasası Ne Yapmayı Deniyor?
Taslağa göre yasa, merkeziyetsiz ve menkul kıymet sayılmayan değiştirilebilir tokenlar için CFTC’yi ana otorite yapıyor. Yönetişim faaliyeti süren, getiri ya da gelir paylaşımı sunan tokenlar ise doğrudan SEC kapsamına giriyor.
Bu ayrım yeni değil; SEC’in son yıllardaki yaptırım şikayetlerinde fiilen uyguladığı çizgiyle örtüşüyor. Ancak bu kez fark net. Daha önce yorumla uygulanan yaklaşım, ilk kez doğrudan yasaya girmeye hazırlanıyor. Bu da gri alanları daraltırken, başka riskleri beraberinde getiriyor.
DeFi İçin Dar Bir Güvenli Alan
Aralık ayındaki taslak metni inceleyen lobiciler, CLARITY Yasası’nın DeFi tarafında net bir ayrım yaptığını aktarıyor. Ön uç operatörleri, emir yönlendirme arayüzleri ve ücret toplayan DAO’lar kayıtlı kuruluş olarak ele alınırken; yükseltme anahtarı olmayan, değiştirilemez ve ücretsiz akıllı sözleşmeler için sınırlı bir güvenli alan bırakılıyor.
Bu yaklaşım, DeFi’yi tamamen serbest bırakmıyor. Aksine, “arayüz” ve “ekonomik kontrol” noktalarını hedef alarak dolaylı bir regülasyon modeli kuruyor. Tam da bu nedenle, sektör içinde metnin uygulamada ne kadar esnek olacağı konusunda ciddi bir tereddüt var.
Siyasi Hava Değişiyor Ama Netleşmiyor
Tahmin piyasaları, bu döngüde Kongre’nin kilidi aşabileceğine dair beklentilerin arttığını gösteriyor. Kalshi’de, 2026 ortasına kadar kapsamlı bir dijital varlık düzenlemesi beklentisi güçlenmiş durumda.
Ancak bu piyasalar daha önce de yanıldı. 2023–2025 arasında Temsilciler Meclisi öncülüğünde başlayan ve Senato’da takılan girişimler hâlâ hafızalarda.
60 Oy Gerçeği ve Kırılgan Uzlaşma
Bankacılık Komitesi’nden geçse bile CLARITY Yasası’nın önünde zor bir eşik var: Genel kurulda 60 oy. İki partinin desteği olmadan bu rakama ulaşmak zor. Komite üyeleri, önceki döngülerde Temsilciler Meclisi’nden gelen paketlerin Senato’da sessizce rafa kalkmasını tekrar yaşamak istemediklerini özel görüşmelerde açıkça dile getiriyor.
Komite Başkanı Senatör Tim Scott’ın Temmuz 2025’teki taslak metinde kullandığı ifade bu niyeti özetliyor. Amaç, yatırımcıyı koruyan, yeniliği boğmayan ve dijital finansın geleceğini ABD sınırları içinde tutan net kurallar koymak. Kağıt üzerinde bu cümleye itiraz yok; mesele, ayrıntılarda.
Kurumsal Akışlar Ne Söylüyor?
Yasa tartışması sürerken sermaye boş durmuyor. Aralık sonu verilerine göre Ethereum, kurumsal araçlar üzerinden 1,3 milyar doların üzerinde yeni staking akışı çekti. Solana ise 2022 seviyelerine kıyasla sert bir toparlanmanın ardından, yüksek beta arayan sermaye için cazibesini koruyor.
Bu akışlar, bir sonraki Kongre’nin yaptırım odaklı bir çizgi yerine işlevsel bir rejime geçebileceği ihtimalinin tamamen göz ardı edilmediğini gösteriyor. Yine de bu bir beklenti; garanti değil.
Neden Önemli?
Komiteden geçecek bir CLARITY Yasası, yeterince merkeziyetsiz L1’ler için net bir CFTC yolu açabilir. DeFi ön uçları için tanımlı bir kayıt rejimi ve “ödül benzeri” stablecoin getirileri için üst sınır getirilmesi, Ethereum ve Solana tarafında manşet riskini azaltır.
15 Ocak bu yüzden yalnızca bir komite tarihi değil; yön tayin eden bir eşik. Sonucun ne olacağı ise hâlâ bilinçli bir belirsizlik içinde.
Son dakika kripto para haberleri için hemen tıkla
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.