Yeliz Akmaca 
Wall Street güçlü görünüyor ama herkes kazanmıyor. Coinbase hisseleri zirvesinden %56, Circle %44, Robinhood ise %40 geride. S&P 500 rekor seviyelere yakın seyrederken kripto şirketlerindeki kayıplar, yükselişin piyasaya eşit dağılmadığını gösteriyor.
Kobeissi Letter, bu ayrışmayı “gizli ayı piyasası” olarak tanımlıyor. Kurumun verilerine göre 30 Mart’tan bu yana S&P 500’deki kazançların %70’i yalnızca 10 hisseden geldi. Endeks yükselirken birçok şirketin gerilemesi, piyasanın gerçek gücü konusunda soru işaretleri yaratıyor.
Endeks Yükseliyor, Kripto Hisseleri Geride Kalıyor
Kobeissi Letter’ın izlediği 20 teknoloji hissesi ayı piyasası bölgesinde. AppLovin zirvesinden %65 düşerken Coinbase %56 kayıpla üçüncü sırada. Circle ve Robinhood da sert düşüşten kurtulamadı.
Sorun yalnızca kripto şirketleriyle sınırlı değil. Nvidia, S&P 500’deki toplam yükselişin %13’ünü tek başına sağladı. Endekse katkı veren şirketlerden Micron zirvesinin %24, Alphabet ise %28 altında işlem görüyor.
Faiz beklentileri de değişti. Kobeissi Letter’ın ekim ortasındaki verileri, piyasaların Haziran 2027’ye kadar üç faiz artışını fiyatladığını gösteriyordu. Yılın başında ise beklenti üç faiz indirimi yönündeydi.
Circle ve Robinhood cephesinde şirketlere özgü sorunlar da var. USDC ihraççısı Circle, rezervlerinden elde ettiği faiz gelirlerine büyük ölçüde bağımlı. Şirket hisseleri, Senato’daki CLARITY Act oylamasının tıkanmasının ardından eylülde gün içinde yaklaşık %11 geriledi.
Robinhood üçüncü çeyrekte 1,4 milyar dolarla rekor gelir açıkladı. Buna rağmen hisse başına seyreltilmiş kârı yıllık bazda %16 düştü. Rekor gelir, yatırımcıların kârlılığa ilişkin kaygılarını gidermeye yetmedi.
Bitcoin 80 Bin Doların Altında, Coinbase Bilançosu Yaklaşıyor
Bitcoin, 80 bin doları koruyamıyor ve sık sık bu seviyenin altına geriliyor. ABD Hazinesi’nin salı günü 6 milyar dolarlık tahvil geri alım programı limitini doldurması da fiyatı yukarı taşımadı.
Coinbase, üçüncü çeyrek sonuçlarını perşembe günü piyasa kapanışından sonra açıklayacak. Analistler yaklaşık 1,2 milyar dolar gelir bekliyor. Bu tahmin, geçen yılın aynı dönemine göre %36 düşüş anlamına geliyor. Piyasa beklentileri ayrıca şirketin zarar açıklayabileceğine işaret ediyor.
İkinci çeyrek verileri, işlem faaliyetlerindeki yavaşlamayı ortaya koymuştu. Tüketici işlemlerinden elde edilen gelir yıllık bazda %20 düşerek 452 milyon dolara indi. Spot işlem hacmi de ilk çeyreğe kıyasla %25 azaldı.
İşlem hacmindeki gerileme, Coinbase’in gelir beklentileri açısından önemli bir risk oluşturuyor. Yeni bilançoda yatırımcılar yalnızca toplam gelire değil, işlem faaliyetlerinin seyrine de bakacak.
Dar Tabanlı Yükseliş Piyasayı Savunmasız Bırakıyor
Ekonomist Peter Schiff, Stocktwits’in aktardığı değerlendirmesinde bugünkü dar piyasa katılımını 1973 ve 1999–2000 dönemleriyle karşılaştırdı. Schiff, bu dönemlerin ardından %50’lik düşüşler yaşandığını savundu. Ancak tarihsel benzerlikler, aynı sonucun bugün de tekrarlanacağını kanıtlamıyor.
Kobeissi Letter ise daha iyimser bir senaryoya dikkat çekiyor. Kuruma göre enerji maliyetleri ve faiz baskısı hafiflerse piyasa sert bir yükseliş yaşayabilir. Bunun gerçekleşmesi için yükselişin birkaç büyük şirketle sınırlı kalmaması gerekiyor.
Kripto hisselerinde toparlanma için de Bitcoin’in yükselmesi tek başına yeterli olmayabilir. Coinbase’in bilançosu ve işlem hacimleri, şirketin gelir görünümüne ilişkin daha somut ipuçları verecek.
ABD borsası rekor seviyelere yakınken Coinbase, Circle ve Robinhood zirvelerinden %40–56 uzakta. Endeksin yükselişi bu kayıpları gizleyebilir; ancak kripto hisselerinde kalıcı toparlanma için şirket performanslarının da güçlenmesi gerekiyor.
Bu içerik genel piyasa verilerine dayanır ve yatırım tavsiyesi değildir. Kendi araştırmanızı yapmanızı öneririz.
Son Dakika kripto para haberleri için hemen tıkla.
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.