Bitwise Kripto Raporu: Bitcoin Fiyatı Gerçek Değerinin Altında

Kripto piyasasının yakından takip ettiği Bitwise, Bitcoin, Ethereum ve altın piyasasına dair kapsamlı aylık raporunu yayımladı. Raporda özellikle küresel likidite dalgası ve bunun varlık fiyatlarına etkisine odaklanılırken, Bitcoin’in mevcut fiyatının adil değerinin oldukça altında kaldığı vurgulandı. Bitwise’a göre BTC’nin gerçek değeri 270.000 dolar seviyesinde bulunuyor. Buna karşılık altının güncel fiyatı, şirketin modeline göre yaklaşık %75 oranında aşırı değerli.

Bitwise: Bitcoin Tarihsel Para Arzı Modeline Göre %66 Ucuz

Raporda küresel likiditenin yeniden genişleme dönemine girdiği ve bu sürecin Bitcoin için güçlü bir temel oluşturmasına rağmen BTC’nin olması gereken seviyenin çok gerisinde kaldığı ifade ediliyor. Bitwise, son iki yılda:

• ABD’nin yıllık 1,9 trilyon dolarlık hazine tahvil ihracı,

• FED’in niceliksel sıkılaştırmayı sona erdirmesi,

• Japonya’nın 110 milyar dolarlık teşvik paketi,

• Çin’in 1,4 trilyon dolarlık ekonomik desteği,

• Kanada’nın QE’ye yeniden başlaması

ve küresel çapta 320’den fazla faiz indirimi gibi gelişmelerle para arzının hızla büyüdüğüne dikkat çekiyor. Bu faktörler, küresel M2 para arzını 137 trilyon dolar ile rekor seviyeye taşımış durumda. Ancak Bitwise’a göre Bitcoin bu genişlemeye aynı ölçekte tepki vermiş değil:

“Modelimize göre Bitcoin’in adil değeri yaklaşık 270.000 dolar. BTC, küresel likiditeyle uyumlu fiyat seviyesinin yaklaşık %66 altında işlem görüyor.”

Altın tarafında ise durum tam tersi: Bitwise altının, güncel para arzına kıyasla yaklaşık %75 oranında aşırı değerli olduğunu belirtiyor.

İlginizi Çekebilir: Fusaka Güncellemesi Ethereum Fiyatını Ne Kadar Yükseltebilir?

Ethereum Cephesinde Risk Büyüyor: DAT Alımları Çöküşte

Raporun dikkat çeken diğer bölümü ise Ethereum’un kurumsal alımlarıyla ilgili. Bitwise’a göre Ethereum hazine şirketleri (DAT), Kasım ayında yalnızca 370.000 ETH satın aldı. Bu rakam, Ağustos ayında görülen 1,97 milyon ETH zirvesine göre %81 düşüş anlamına geliyor.

Bitwise, DAT modelinin zayıfladığını açıkça ifade ediyor:

“Primler daralıyor, alım gücü hızla çöküyor. Küçük DAT şirketleri finansmana erişemediği için sistemden kaybolma riski taşıyor.”

Ethereum tarafında bu durumun iki önemli risk yarattığı belirtiliyor:

1. Aylık alım gücündeki sert düşüş nedeniyle ekosisteme gelen kurumsal destek zayıflıyor.

2. DAT şirketleri arasındaki güç farkı büyüyor; küçük firmalar piyasa dışına itilirken yalnızca birkaç büyük oyuncu ayakta kalıyor.

Bitwise, özellikle Tom Lee’nin liderliğini yaptığı Bitmine’ın şu anda diğer 68 hazine şirketinin toplamından daha fazla ETH tuttuğunu belirterek, ETH piyasasındaki merkezileşme riskine dikkat çekiyor.

Bitcoin İçin Pozitif Denklem Güçleniyor, Ethereum’da Baskı Artıyor

Bitwise raporu, küresel likidite genişlemesinin Bitcoin için orta–uzun vadede güçlü bir destek oluşturduğunu ve BTC’nin finansal göstergelere göre ciddi şekilde ucuz kaldığını ortaya koyuyor. Buna karşın Ethereum tarafında kurumsal talep hızla zayıflıyor ve DAT modeli sürdürülebilirlik problemleriyle karşı karşıya. Kripto piyasasında kısa vadeli dalgalanmalar devam etse de Bitwise verileri, Bitcoin’in makro zemininin güçlendiğini; Ethereum’un ise kurumsal tarafta dikkatle izlenmesi gereken bir döneme girdiğini gösteriyor.

Son dakika kripto para haberleri için hemen tıkla

Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.