Yeliz Akmaca 
Bitcoin piyasasında on-chain veriler, likiditenin belirgin şekilde çekildiği ve satış tarafının giderek zayıfladığı bir yapıya işaret ediyor. Binance Research tarafından aktarılan ve PANews üzerinden yayımlanan analiz, arzın büyük bölümünün kilitlendiğini ve borsalardaki BTC miktarının sert şekilde gerilediğini gösteriyor. ETF sonrası piyasa yapısı, daha ince bir likidite zemini üzerinde fiyatlanıyor.
Arzın Büyük Bölümü Uzun Vadeli Cüzdanlarda Kilitli
Binance Research verilerine göre Bitcoin arzının yaklaşık %60’ı bir yıldan uzun süredir hareket etmiyor. Bu oran 2012’de %27 seviyesindeydi ve yapısal bir birikim eğilimine işaret ediyor. Ocak 2024’te spot ETF onayıyla birlikte bu oran %69,5’e kadar yükselmişti.
Uzun vadeli yatırımcıların piyasadaki dominasyonu artarken kısa vadeli spekülatif hareketlilik zayıflıyor. Bu yapı, likit arzın daraldığı bir dönemle örtüşüyor ve dolaşımdaki Bitcoin’in daha büyük kısmının elde tutulduğunu gösteriyor. Bitcoin tarafında gözlenen bu eğilim, piyasa derinliğini doğrudan etkileyen bir faktör olarak öne çıkıyor.
Charting the Week 📊
Four on-chain signals point to the same conclusion: supply is tightening and sell pressure is exhausted. 🧵 pic.twitter.com/Xr5pic8Oyl
— Binance Research (@BinanceResearch) May 17, 2026
Borsa Bakiyeleri Altı Yılın En Düşük Seviyesine Geriledi
On-chain verilere göre borsa bakiyeleri pandemi döneminde ulaşılan %17,6 zirvesinden %15,0 seviyesine kadar geriledi. Bu süreçte yaklaşık 500.000 BTC’nin borsalardan kalıcı şekilde çekildiği belirtiliyor.
Bu hareket, satışa hazır arzın azaldığı bir piyasa yapısına işaret ediyor. Seller-side supply son altı yılın en düşük seviyelerine inerken, likidite daha çok soğuk cüzdanlara kayıyor. PANews tarafından aktarılan veriler, Binance Research analizleriyle aynı yönlü bir tablo oluşturuyor.
Kısa Vadeli Yatırımcı Davranışı Baskıyı Tüketiyor
Kasım 2024’ten bu yana STH MVRV göstergesi büyük ölçüde 1.0 seviyesinin altında kaldı. . Bu dönem kısa vadeli yatırımcıların zarar realizasyonu yaptığı bir fazdı.
Şimdi tablo değişmeye başladı. Oran yeniden 1.0 seviyesine yaklaşıyor. Bu önemli bir eşik. Tarihsel olarak bu yapı, satış baskısının tükenmesiyle birlikte piyasanın denge arayışına girdiği dönemlerle örtüşüyor.
Kısa vadeli yatırımcılar yeniden kâr bölgesine geçiyor. Genelde bu geçişler, satış baskısının azalmasıyla birlikte gelir. Ama hemen bitmez, sadece yavaşlar.
Makro Görünüm ve Piyasa Yapısı
Makro tarafta faiz beklentileri ve risk iştahı hâlâ belirleyici. Ancak asıl baskı içeriden geliyor: azalan arz, düşen borsa bakiyeleri ve çözülmeye başlayan satış havuzu.
Binance Research dört sinyalin aynı noktaya işaret ettiğini vurguluyor: arz kilitleniyor, satış kapasitesi düşüyor, kısa vadeli baskı çözülüyor, likidite inceliyor. Bu tablo satışın bittiğini değil, zorlaştığını gösterir.
Bu içerik genel piyasa verilerine dayanır ve yatırım tavsiyesi değildir. Kendi araştırmanızı yapmanızı öneririz.
Son Dakika kripto para haberleri için hemen tıkla.
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.