Haciyev Reşit 
Bitcoin piyasasında son dönemde Strategy’nin olası BTC satışları yatırımcıların gündeminde yer alırken, JPMorgan analistleri çok daha büyük bir yapısal riske dikkat çekti. Bankaya göre Bitcoin ve genel kripto para piyasası için asıl tehdit, büyük şirketlerin satışları değil; finans sektörünün blokzincir teknolojisini kamuya açık ağlar yerine izinli ve düzenlenmiş blockchain altyapıları üzerinde benimsemeye başlaması. Uzmanlar, bu dönüşümün hız kazanması halinde Ethereum başta olmak üzere kamuya açık blokzincir ağlarının kullanımının azalabileceğini ve bunun uzun vadede tüm kripto ekosistemini etkileyebileceğini değerlendiriyor.
JPMorgan: Bitcoin İçin En Büyük Risk Strategy Değil
JPMorgan analistleri yayımladıkları değerlendirmede, piyasada konuşulan Strategy kaynaklı olası Bitcoin satışlarının kısa vadeli bir risk oluşturabileceğini ancak uzun vadeli asıl tehdidin çok daha farklı olduğunu belirtti. Analistlere göre finans sektöründe tokenizasyon, ödeme sistemleri ve takas işlemlerinin giderek izinli blockchain ağlarına taşınması, kamuya açık blokzincirlerin ekonomik değerini zamanla azaltabilir. Raporda, bu eğilimin devam etmesi halinde kripto piyasasında işlem hacimlerinin düşebileceği, likiditenin zayıflayabileceği ve yeni sermaye girişlerinin yavaşlayabileceği ifade edildi.
İlginizi Çekebilir: Robinhood Chain’de Meme Coin Çılgınlığı! DEX Hacmi Rekor Kırdı
JPMorgan’a göre bugüne kadar kurumsal şirketlerin blokzincir yatırımlarında tercih ettiği model büyük ölçüde izinli ve düzenlenmiş ağlar oldu. Bunun temel nedenleri arasında kullanıcı gizliliği, KYC ve AML uyumluluğu, yönetişim mekanizmaları, yüksek işlem kapasitesi, hukuki sorumluluklar ve düzenleyici netlik bulunuyor. Analistler, bu avantajların özellikle büyük finans kuruluşları için kamuya açık blokzincirlere kıyasla daha güvenli bir çalışma ortamı sunduğunu belirtiyor. Raporda ayrıca dijital euro, dijital yuan ve SWIFT’in blokzincir projeleri gibi düzenlenmiş dijital ödeme sistemlerinin de bu dönüşümü hızlandırabileceğine dikkat çekildi.
Ethereum ve Stablecoin Ekosistemi Baskı Altına Girebilir
JPMorgan analistleri, izinli blockchain kullanımının yaygınlaşmasının en fazla Ethereum gibi kamuya açık ağları etkileyebileceğini ifade ediyor. Rapora göre Ethereum bugün yaklaşık 50 milyar dolarlık gerçek dünya varlıklarının (RWA) tokenizasyon pazarında önemli bir paya sahip olsa da bunun henüz erken dönem uygulamalarını yansıttığı belirtiliyor. Kurumsal benimsemenin hızlanmasıyla birlikte varlık ihraç süreçleri, saklama hizmetleri, ödeme sistemleri ve takas işlemlerinin özel blockchain altyapılarına kayabileceği öngörülüyor.
JPMorgan’a göre kamuya açık blockchain ağlarının kullanım alanının daralması yalnızca Ethereum’u değil, dolaylı olarak Bitcoin’i de etkileyebilir. Analistler, açık blokzincir ağlarında işlem aktivitesinin azalmasının kripto ekosistemine yönelik yatırımcı ilgisini ve sermaye akışını sınırlayabileceğini belirtiyor. Her ne kadar Bitcoin doğrudan tokenizasyon süreçlerinde kullanılmasa da sektör genelindeki büyümenin yavaşlaması, lider kripto para üzerinde de uzun vadeli baskı oluşturabilir. Buna karşın JPMorgan, söz konusu senaryonun kısa vadeli bir gelişme olmadığını ve blokzincir teknolojisinin kurumsal tarafta nasıl şekilleneceğinin önümüzdeki yıllarda netleşeceğini vurguluyor.
Değerlendirme
JPMorgan’ın değerlendirmesi, Bitcoin piyasasında konuşulan kısa vadeli fiyat risklerinden çok daha büyük bir yapısal dönüşüme dikkat çekiyor. Bankaya göre gelecekte blokzincir teknolojisinin hangi altyapılar üzerinde yaygınlaşacağı, yalnızca Ethereum’un değil tüm kripto para sektörünün büyümesini doğrudan etkileyebilir. Eğer finans sektörü kamuya açık blockchainler yerine izinli ve düzenlenmiş ağları tercih etmeye devam ederse, işlem hacimleri ve sermaye girişlerinde yavaşlama yaşanabilir. Ancak bu dönüşümün uzun yıllara yayılacak bir süreç olduğu ve kamuya açık blokzincirlerin tamamen devre dışı kalacağı anlamına gelmediği de analistler tarafından özellikle vurgulanıyor.
Son dakika kripto para haberleri için hemen tıkla
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.