Yeliz Akmaca 
Bitcoin son günlerdeki toparlanmasıyla yeniden 76.000 dolar üzerini test ederken, on-chain veriler bu yükselişin gücüne dair tartışmayı yeniden alevlendirdi. CryptoQuant analisti Maartunn’a göre mevcut yapı, güçlü bir trend dönüşünden çok hala “ayı piyasası rallisi” görünümü taşıyor.
Piyasa kısa vadede güç kazansa da zincir üstü metrikler, hareketin arkasında karışık bir yatırımcı davranışı olduğunu gösteriyor.
Uzun Vadeli Yatırımcılar Biriktiriyor
On-chain verilere göre BTC tarafında uzun vadeli yatırımcı (LTH) arzı artış gösteriyor. Bu yatırımcılar genelde 155 günden uzun süredir Bitcoin tutan kişiler olarak tanımlanıyor. Daha önce bu grup satış yaparken, son haftalarda tekrar birikime geçti. Yaklaşık 345.000 BTC’nin bu kategoriye girdiği belirtiliyor.
Bu durum yüzeyde görünmese de piyasanın altında “yapısal güçlenme” olarak değerlendiriliyor.
Ancak önemli bir detay var: Bu veri anlık alımları değil, 155 günlük gecikmeli hareketleri yansıtıyor. Yani mevcut toparlanmanın tamamı doğrudan yeni talep anlamına gelmiyor.
On-chain Veriler Karışık Sinyal Üretiyor
CryptoQuant analisti Maartunn’un paylaştığı verilere göre SOPR metriği 1’in altına inmiş durumda. Bu, yatırımcıların ortalama maliyetlerinin altında satış yaptığını ve piyasada zararına çıkışların sürdüğünü gösteriyor.
Aynı zamanda 100 BTC ve üzeri bakiyeye sahip büyük cüzdanlarda borsalara girişlerin artması, sadece küçük yatırımcıların değil balina tarafının da satış tarafında aktif olduğunu ortaya koyuyor. Bu durum piyasada yeniden bir dağıtım fazına girildiği yorumlarını güçlendiriyor.
Kısa Vadeli Yatırımcılar Baskı Altında
Öte yandan kısa vadeli yatırımcılar (STH) son yükselişe rağmen zararına satış yapmaya devam ediyor. Bu da piyasanın zayıf eller tarafından terk edildiğini gösteriyor.
Balina cüzdanlarında görülen borsa girişleriyle birlikte değerlendirildiğinde, satış baskısının yalnızca perakende yatırımcılarla sınırlı olmadığı görülüyor.
Bu tablo, uzun vadeli birikime rağmen fiyatın neden hız kazanamadığını açıklayan ana unsurlardan biri olarak öne çıkıyor.
Analist: “Hala Ayı Rallisi Görünümü Var”
Maartunn’a göre mevcut yapı henüz güçlü bir boğa trendi teyidi vermiyor. Uzun vadeli birikim devam etse de satış baskısı hâlâ etkisini koruyor.
Bu nedenle mevcut hareket “ayı piyasası rallisi” olarak tanımlanıyor. Ancak analist, güçlü bir kırılım gelmesi halinde trendin hızlı şekilde değişebileceğini de ekliyor.
Bitcoin trades at $75K, up ~24% from the bear market low.
But is this a true breakout or just another rally?Let’s break it down 👇 pic.twitter.com/QU5f8EXi3i
— Maartunn (@JA_Maartun) April 20, 2026
Teknik Görünüm: Kritik Eşik 80.000 Dolar
Teknik tarafta da tablo net değil. Bitcoin için 76.000 dolar üzerindeki hareket, hafta sonu yaşanan düşüşün sıkıştırma hareketi olarak kalmasını sağladı ve ana trend yapısı korunmuş oldu.
Ancak piyasa şu an net bir yön üretmiyor. Analistlere göre fiyat hem yukarı hem aşağı senaryoya açık bir bölgede işlem görüyor.
Asıl kritik seviye 80.000 dolar olarak öne çıkıyor. Bu seviyenin üzerinde kalıcılık sağlanması halinde yeni bir yönlü trend ihtimali güçlenebilir.
Bitcoin toparlanıyor gibi görünse de zincir üstü veriler bu hareketin henüz güçlü bir trend dönüşü olduğunu doğrulamıyor. LTH birikimi yapısal güç sinyali verirken, SOPR ve balina hareketleri piyasada hala satış baskısının sürdüğünü gösteriyor.
Bu nedenle piyasa şu an net bir yön yerine, “güçlenme ile dağıtım arasında sıkışmış bir denge” içinde hareket ediyor.
Bu içerik genel piyasa verilerine dayanır ve yatırım tavsiyesi değildir. Kendi araştırmanızı yapmanızı öneririz.
Son Dakika kripto para haberleri için hemen tıkla.
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.