Emre Yumlu 
Bakır fiyatları, Londra Metal Borsası’nda ton başına 14.617 dolara ulaşarak tüm zamanların en yüksek seviyesini gördü. Üst üste dördüncü işlem gününe taşınan yükseliş, yatırımcıların ABD‘nin rafine bakıra yönelik olası gümrük vergilerini fiyatlamasıyla hız kazandı. Ancak son dönemdeki güçlü hareketin arkasında yalnızca Washington’dan beklenen karar değil, küresel arz sorunları da bulunuyor.
Yeni rekor, bakırın üst üste ikinci kez tarihi zirveye ulaşmasını sağladı. Yıl başından bu yana yaklaşık yüzde 17 değer kazanan metal, sıkılaşan kısa vadeli arz ve güçlü sanayi talebinden destek aldı. Bu gelişme, emtia piyasasındaki yatırımcılar için bakırın önümüzdeki dönemdeki seyrine ilişkin tartışmaları da artırdı.
ABD Tarifeleri Bakır Fiyatlarını Neden Etkiliyor?
Geçen yıl ağustos ayında imzalanan bir kararname, yarı mamul bakır ürünlerine yüzde 50 oranında gümrük vergisi getirdi. Buna karşın rafine bakır söz konusu uygulamanın dışında tutuldu ve ABD Ticaret Bakanlığı’ndan bu konuyu yeniden değerlendirmesi istendi.
Bakanlığın hazırlayacağı raporun 30 Haziran’da sunulması gerekiyordu. Ancak aradan yaklaşık iki ay geçmesine rağmen Beyaz Saray tarafından rafine bakıra yönelik yeni bir karar açıklanmadı. Buna rağmen piyasalar olası bir tarifenin devreye gireceği ihtimalini fiyatlamayı sürdürüyor.
Yatırımcılar ve ticaret şirketleri, ABD’deki yüksek fiyatlardan yararlanmak amacıyla bu yıl ülkeye yüz binlerce ton bakır sevk etti. Bu yoğun sevkiyatlar, ABD dışındaki piyasalarda kısa vadeli arzın daha da daralmasına yol açtı ve bakır fiyatları üzerindeki yukarı yönlü baskıyı artırdı.
Küresel Arz Sorunu Yükselişi Destekliyor
Bakırdaki rallinin ikinci önemli nedeni ise yapısal arz sıkıntıları olarak öne çıkıyor. Dünyanın en büyük bakır madenlerinin önemli bir bölümü yaşlanırken üretim artışı, küresel talepteki genişlemeye aynı hızda cevap veremiyor.
Özellikle veri merkezleri, yenilenebilir enerji yatırımları ve elektrik şebekelerinin modernizasyonu bakıra yönelik sanayi talebini güçlü tutuyor. Bu nedenle mevcut yükseliş yalnızca kısa vadeli bir politika beklentisinden değil, fiziksel piyasadaki arz-talep dengesinden de destek alıyor.
Piyasa analisti Jim Bianco’nun dikkat çektiği verilere göre bakır, Nisan 2025’ten bu yana yüzde 68’in üzerinde değer kazandı. Bu yükselişin, mevcut tarife spekülasyonlarından önce başlamış olması, piyasanın temel dinamiklerinin de fiyat hareketinde önemli rol oynadığını gösteriyor.
Bakır Yeni Rekorların Ardından Nereye Ulaştı?
Bakır kısa süre önce ocak ayında belirlenen önceki tarihi zirveyi aşarak yeni bir rekor kırdı. Ardından ilk kez ton başına 14.600 dolar seviyesinin üzerine çıktı ve 14.617 dolarla yeni tarihi yüksek seviyesini kaydetti.
Ağustos ayında ABD Comex piyasasında da dikkat çekici bir rekor yaşandı. Bakır fiyatı pound başına 6,71 doların üzerine çıkarak güçlü yükseliş trendinin farklı piyasalarda da devam ettiğini gösterdi.
Bu süreçte emtia yatırımcılarının odağında, ABD’nin tarife kararının yanı sıra üretim kapasitesi ve küresel talep görünümü bulunuyor. Çünkü gümrük vergilerine ilişkin beklentiler değişebilirken, yeni maden yatırımlarının üretime dönüşmesi uzun yıllar sürebiliyor.
Altın Gerilerken Bakırın Yükselmesi Ne Anlatıyor?
Bakırın tarihi rallisi sırasında altın tarafında daha karışık bir görünüm dikkat çekiyor. Altının ons fiyatı yaklaşık 4.405 dolar seviyesinde işlem görürken, 28 Ocak’ta ulaştığı 5.589,38 dolarlık rekorun yaklaşık yüzde 21,8 altında bulunuyor.
Bazı yatırımcılar bu ayrışmayı, savunmacı pozisyonlardan sanayi ve büyüme odaklı varlıklara doğru bir yönelim olarak değerlendiriyor. Analist Qmo’nun dikkat çektiği bakır-altın oranının bu yıl ilk kez uzun süreli düşüş trendini yukarı kırması da bu görüşü destekleyen göstergeler arasında yer alıyor.
Bununla birlikte altın için tablo tamamen zayıf değil. Değerli metal ağustos ayında yaklaşık yüzde 10 yükselerek ocaktan bu yana en güçlü aylık performansını sergiledi ve son 12 aylık dönemde yaklaşık yüzde 25 değer kazandı.
Önümüzdeki dönemde bakır fiyatları açısından en kritik başlıklardan biri Washington’un rafine bakır tarifesi konusunda vereceği karar olacak. Bu karar, mevcut rekor seviyelerin ne ölçüde tarife beklentilerinden, ne ölçüde ise küresel arz açığından kaynaklandığını daha net ortaya koyabilir.
Bu içerik kesinlikle yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. Piyasalar yüksek risk içermektedir ve yatırım kararlarınızı almadan önce kendi araştırmanızı yapmanız önemlidir.
Son Dakika kripto para haberleri için hemen tıkla.
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.
Arz sıkıntısı ve olası tarifeler bir araya gelince rekor şaşırtıcı değil.