Yeliz Akmaca 
BitMEX kurucu ortağı Arthur Hayes, ABD Hazinesi’nin tahvil geri alımlarını artırmasının ardından Bitcoin, altın ve hisseler için dikkat çeken bir değerlendirme yaptı. Hayes’e göre tahvil getirilerinin baskılanması, yatırımcıları arzı sınırlı varlıklara yöneltebilir.
Hayes, Crypto Banter programında Ran Neuner’ın konuğu olduğu sırada yaptığı açıklamada, mevcut ortamda hisse senetleri, altın ve Bitcoin’de pozisyon almaktan kaçınmanın yanlış bir tercih olacağını savundu. Açıklamalarının merkezinde ise ABD Hazinesi’nin uzun vadeli tahvil geri alımlarını artırma kararı vardı.
ABD Hazinesi’nin Tahvil Hamlesi Neden Önemli?
ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, uzun vadeli tahvillerdeki geri alımların büyüklüğünü artıracaklarını açıkladı. Bu gelişme, 10 yıllık ABD tahvil getirisinin piyasada yakından izlenen %5 seviyesine yaklaşmasıyla birlikte geldi.
Hayes, Hazine’nin daha fazla uzun vadeli tahvil satın almasını “soft yield curve control” olarak yorumladı. Buna göre yönetim, resmi bir faiz hedefi açıklamadan tahvil piyasasına müdahale ederek getiriler üzerindeki baskıyı azaltmaya çalışıyor.
Hayes, tahvil getirilerinin yapay biçimde baskılanması halinde yatırımcıların sabit getirili varlıklardan uzaklaşarak arzı sınırlı varlıklara yönelebileceğini düşünüyor. Bu noktada Bitcoin ve altının yanı sıra hisse senetlerini de öne çıkarıyor.
Hayes Bitcoin ve Altın İçin Neden Yükseliş Bekliyor?
Hayes, mevcut gelişmeleri Janet Yellen dönemindeki borç yönetimi politikalarıyla ilişkilendirdi. Hayes’e göre Hazine’nin uzun vadeli tahvil geri alımlarını artırması, piyasadaki likiditeyi destekleyerek Bitcoin, altın ve hisse senetlerine olan talebi artırabilir.
Bu görüşünü Japonya’nın uzun yıllar uyguladığı getiri eğrisi kontrolü politikasıyla da karşılaştırdı. Hayes’e göre tahvil getirilerinin baskı altında tutulduğu bir ortamda sermaye, daha yüksek getiri veya kıtlık özelliği taşıyan varlıklara kayma eğilimi gösterebilir.
Bu nedenle Hayes, BTC ve altının yanı sıra hisse senetlerinde de yükseliş potansiyeli görüyor. Ona göre piyasadaki likidite desteği devam ettiği sürece yatırımcıların bu varlıklara ilgisi güçlenebilir.
Bitcoin Yükselişinde Short Squeeze Etkisi
Tahvil piyasasındaki gelişmelerin ardından Bitcoin 70.000 dolar civarındaki önemli hareketli ortalamaların üzerine çıktı. Hisseler yükselirken altcoinlerde de belirgin bir toparlanma görüldü.
Ancak Hayes, Bitcoin’deki yükselişin tamamını yeni ve güçlü spot talebe bağlamıyor. Hareketin önemli bir bölümünde short pozisyonların tasfiye edilmesinin de etkili olduğunu kabul ediyor.
Buna rağmen Hayes’e göre asıl önemli nokta kısa vadeli sıkışmadan ziyade piyasanın arkasındaki politika değişimi. Hükümetlerin borç sürdürülebilirliğini korumak için tahvil piyasasına daha fazla müdahale etmesi, ona göre zaman içinde yeni likidite dalgalarının oluşmasına yol açabilir.
Fed ve Trump Politikası Piyasayı Nasıl Etkileyebilir?
Hayes, ABD Merkez Bankası’nın faizleri sabit tutmasını ve repo gibi ek likidite araçlarının hâlâ gündemde olmasını da bu tabloyla birlikte değerlendiriyor.
Ona göre ABD yönetiminin borç piyasasını kontrol altında tutma ihtiyacı ile Başkan Donald Trump’ın güçlü bir borsa isteği aynı yönde hareket ediyor. Bu durum, politika yapıcıların varlık fiyatlarını destekleyen adımlara daha fazla başvurabileceği beklentisini güçlendiriyor.
Hayes’in tezine göre bu yalnızca tek seferlik bir tahvil geri alımı değil. Yönetim, borçlanma maliyetlerini kontrol altında tutmak için benzer müdahaleleri tekrarlarsa piyasaya giren likidite de zaman içinde artabilir.
Hayes’in Kendi Pozisyonu Ne?
Hayes, bu görüşünü yalnızca piyasa yorumu olarak bırakmadığını da belirtti. Birkaç haftadır risk iştahını yüksek tuttuğunu ve Bitcoin ile Ethereum başta olmak üzere kripto varlıklara ciddi şekilde yatırım yaptığını söyledi.
Ayrıca Ethereum, Ethena ve Ethery tarafında da alım yaptığını belirten Hayes, mevcut portföyünü “maksimum risk” seviyesine yakın gördüğünü ifade etti.
Bu nedenle Hayes’in mesajının merkezinde tek bir Bitcoin fiyat hedefi bulunmuyor. Asıl tez, ABD’nin borç piyasasındaki müdahalelerinin devam etmesi halinde likiditenin kıt arzlı varlıklara yönelmeye devam edebileceği üzerine kurulu.
Şimdilik piyasaların önündeki kritik soru ise bu hareketin yalnızca short squeeze kaynaklı geçici bir yükseliş mi, yoksa daha kalıcı bir likidite rallisinin başlangıcı mı olduğu. Önümüzdeki dönemde tahvil getirileri, Hazine’nin geri alımları ve Bitcoin’e yönelen gerçek spot talep bu ayrımın yapılmasında belirleyici olacak.
Bu içerik genel piyasa verilerine dayanır ve yatırım tavsiyesi değildir. Kendi araştırmanızı yapmanızı öneririz.
Son Dakika kripto para haberleri için hemen tıkla.
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.