Yeliz Akmaca 
Altın piyasasında dikkat çeken bir kırılma yaşanıyor. Büyük yatırımcılar, altın fiyatlarının önümüzdeki yıllarda sert şekilde gerileyebileceğine yönelik pozisyonlar almaya başladı. Opsiyon piyasasındaki son işlemler, bazı fonların 2028 yılına kadar yüzde 40’a varan düşüş senaryosuna hazırlandığını ortaya koyuyor.
Bu beklenti, altının son aylarda yaşadığı güçlü geri çekilmenin ardından geldi. Ons altın ocak ayında gördüğü zirveden bu yana yüzde 26,5 değer kaybederken, yatırımcıların yakından takip ettiği büyük altın fonları da benzer şekilde yaklaşık yüzde 25 geriledi.
Satış baskısı yalnızca fiyatlarda görülmedi. Verilere göre altın ve gümüş piyasalarının toplam değeri son 132 gün içinde yaklaşık 12,95 trilyon dolar eridi.
Yatırımcıların şimdi yanıt aradığı soru ise net: Altındaki düzeltme devam mı edecek, yoksa bu satışlar yeni bir fırsat mı oluşturuyor?
Opsiyon Piyasasında Ayılar Güç Kazanıyor
CNBC tarafından paylaşılan verilere göre çarşamba günü GLD opsiyonlarında yaklaşık 200 milyon dolarlık prim işlemi gerçekleşti. Bu işlemlerin yaklaşık 130 milyon dolarlık bölümü düşüş beklentisini temsil eden “put” kontratlarından oluştu.
Daha dikkat çekici olan ise en yoğun ilgi gören işlemlerden birinin Haziran 2028 vadeli 240 dolar kullanım fiyatlı put opsiyonu olmasıydı.
Bu kontratın kâra geçebilmesi için GLD’nin mevcut seviyelerden yaklaşık yüzde 40 daha gerilemesi gerekiyor. Başka bir ifadeyle bazı yatırımcılar altındaki düşüşün önümüzdeki iki yıl boyunca devam edeceğine yönelik pozisyon alıyor.
Bu beklentinin önemli bölümü, dünyanın en büyük altın borsa yatırım fonlarından (ETF) biri olan SPDR Gold Shares (GLD) üzerinde açılan opsiyon işlemlerinden kaynaklanıyor.
Piyasadaki genel görünüm de bu eğilimi destekliyor. İşlem hacmi en yüksek 10 kontratın sekizi put tarafında gerçekleşti. Ayrıca bu işlemlerin önemli bölümünün satış değil, doğrudan alım yönlü olduğu belirtildi.
Bu durum yatırımcıların yalnızca korunma amacıyla değil, doğrudan düşüş beklentisiyle hareket ettiğine işaret ediyor.
Citigroup Hedef Düşürdü, Merkez Bankaları Satış Yapıyor
Altın üzerindeki baskıyı artıran gelişmelerden biri de büyük finans kuruluşlarının beklentilerini aşağı çekmesi oldu.
Citigroup analistleri, üç aylık altın fiyat hedefini ons başına 4.300 dolardan 4.000 dolara düşürdü. Banka, kısa vadede altını yukarı taşıyabilecek güçlü katalizörlerin sınırlı olduğunu düşünüyor.
Arora Report kurucusu Nigam Arora ise satış baskısının arkasında resmi kurumların bulunduğunu savundu.
Arora’ya göre Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası‘nın lirayı desteklemek amacıyla altın satıp dolar alması, Körfez ülkelerinin ise artan jeopolitik harcamalar nedeniyle rezervlerinden satış yapması piyasadaki baskıyı artırıyor.
Buna ek olarak Hindistan’daki ithalat vergileri ve belirli fiyat seviyelerinde çalışan stop-loss emirleri de satışları hızlandıran faktörler arasında gösteriliyor.
Herkes Aynı Fikirde Değil
Piyasadaki karamsarlığa rağmen altın konusunda iyimser kalan isimler de bulunuyor.
Ekonomist Peter Schiff, devam eden jeopolitik gerilimlerin uzun vadede altın için destekleyici olabileceğini düşünüyor. Schiff’e göre özellikle İran merkezli çatışmaların uzaması halinde güvenli liman talebi yeniden güç kazanabilir.
Analist, altının mart ayında oluşturduğu dip bölgeyi yeniden test ettiğini ancak uzun süreli jeopolitik belirsizliklerin değerli metaller için olumlu zemin hazırlayabileceğini belirtti.
Bu görüş, opsiyon piyasasında oluşan yoğun düşüş beklentisiyle belirgin şekilde ayrışıyor.
Altında Sıradaki Hamle Ne Olabilir?
Mevcut tablo, yatırımcıların önemli bölümünün altında kısa vadede temkinli durduğunu gösteriyor. Opsiyon piyasasındaki sert pozisyonlanma, büyük bankaların hedef indirimleri ve son aylardaki satış dalgası bu görüşü destekliyor.
Ancak altın piyasası geçmişte birçok kez beklentilerin ters yönünde hareket etti. Özellikle küresel risklerin arttığı dönemlerde güvenli liman talebi hızla geri dönebiliyor.
Şimdilik yatırımcılar düşüş senaryosuna ağırlık veriyor. Ancak önümüzdeki aylarda jeopolitik gelişmeler ve merkez bankalarının hamleleri, altının yönünü yeniden belirleyebilir.
Bu içerik genel piyasa verilerine dayanır ve yatırım tavsiyesi değildir. Kendi araştırmanızı yapmanızı öneririz.
Son Dakika kripto para haberleri için hemen tıkla.
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.