Yeliz Akmaca 
Bitcoin fiyatı 82 bin dolar civarında tutunurken uzun vadeli kârlılık göstergesi, Kasım 2022’de görülen seviyelere yaklaştı. CryptoQuant analisti Amr Taha’nın verilerine göre Bitcoin’in 365 günlük UTXO Block Profit/Loss Count Ratio göstergesi, 2022’deki seviyesinin yalnızca %14,1 üzerinde. Yeni balinaların ortalama maliyeti ise 77.120 dolara ulaşıyor. Bu gruptaki yatırımcıların Bitcoin fiyatındaki olası bir düşüşe karşı hareket alanı, diğer büyük yatırımcı gruplarına kıyasla daha dar.
Bitcoin’de Kârlılık Göstergesi 2022 Seviyelerine Yaklaştı
Amr Taha, 22 Ekim tarihli değerlendirmesinde Bitcoin’in 365 günlük UTXO Block Profit/Loss Count Ratio göstergesinin 13,6’ya gerilediğini belirtti. Bu değer, göstergenin 21 Kasım 2022’de kaydettiği 11,92 seviyesinden yalnızca %14,1 daha yüksek.
İki dönem arasındaki fiyat farkı ise dikkat çekiyor. Kasım 2022’de Bitcoin yaklaşık 16 bin dolardan işlem görüyordu. Ekim 2026’da ise fiyat 82 bin doların üzerinde seyrediyordu.
Bu karşılaştırma, Bitcoin fiyatıyla yatırımcıların kârlılık koşullarının aynı yönde değişmek zorunda olmadığını gösteriyor. Ancak gösterge tek başına piyasanın 2022’deki koşulları yeniden yaşayacağını veya yeni bir düşüşün başladığını kanıtlamıyor.
Yeni Balinaların Maliyeti 77 Bin Doları Aştı
Bitcoin sahiplerinin maliyet seviyeleri, piyasanın farklı gruplarında farklı bir tablo ortaya koyuyor. Binance kullanıcılarının yatırma adresleri için hesaplanan gerçekleşmiş fiyat yaklaşık 64.200 dolar. Bitcoin’in 82.000 dolarlık referans fiyatı, bu seviyenin yaklaşık %27,7 üzerinde.
Yeni balinaların ortalama maliyeti ise 77.120 dolar. BTC 82.000 dolardan işlem gördüğünde bu grup, ortalama maliyetinin yalnızca %6,3 üzerinde bulunuyor.
Diğer büyük yatırımcı gruplarının maliyet seviyeleri daha düşük. Madenci balinalarının gerçekleşmiş fiyatı 51.820 dolar, uzun vadeli yatırımcı balinalarınınki ise 46.400 dolar olarak hesaplanıyor.
Bu veriler, yeni balinaların diğer bazı büyük yatırımcı gruplarına kıyasla daha dar bir fiyat avantajına sahip olduğunu gösteriyor. Ancak ortalama maliyetin üzerindeki bu fark, yatırımcıların gerçek zamanlı olarak gerçekleşmiş kârını veya satış yapma kararını tek başına ortaya koymuyor.
Bitcoin’e Giren Sermayenin Büyümesi Yavaşladı
Taha’nın dikkat çektiği bir diğer veri, Bitcoin’in gerçekleşmiş piyasa değerindeki değişim. Gerçekleşmiş piyasa değeri, dolaşımdaki Bitcoin’leri son hareket ettikleri fiyat üzerinden değerlendiriyor ve ağa giren sermayenin seyrini izlemek için kullanılıyor.
Bu göstergenin 30 günlük değişimi, 22 Ekim’de 12,93 milyar dolar oldu. Bu rakam, 15 Ekim 2025’te kaydedilen 40 milyar doların ve 24 Temmuz 2025’te görülen 64 milyar doların altında kaldı.
Analist, önceki iki yüksek değerin ardından Bitcoin fiyatında yaklaşık %52’lik bir düşüş yaşandığına dikkat çekti. Ancak bu tarihsel sıralama, benzer bir düşüşün bugün de gerçekleşeceği anlamına gelmiyor. Üstelik gerçekleşmiş piyasa değerinin 30 günlük değişimi hâlâ pozitif; yani göstergeye göre sermaye büyümeye devam ediyor, fakat önceki zirvelere kıyasla daha yavaş ilerliyor.
Bitcoin 83 Bin Doları Gördü, Ancak Baskı Sürüyor
Bitcoin kısa süre önce 80 bin dolara yaklaşan seviyelerden toparlanarak 83 bin doların üzerine çıktı. Buna rağmen haberde aktarılan CoinGecko verileri, fiyatın yazım sırasında 82 bin doların 200 doların biraz altında olduğunu gösteriyordu.
Bitcoin son 24 saatte yaklaşık %2, son 30 günde ise yaklaşık %4 gerilemişti. Kripto para ayrıca bir yıl önceki seviyesinin %24 altında bulunuyordu. Ekim 2025’te ulaştığı 126 bin doların üzerindeki tüm zamanların en yüksek seviyesine kıyasla düşüşü yaklaşık %35’e ulaştı.
Bu fiyat tablosu, kârlılık göstergesindeki gerilemeyle birlikte değerlendirildiğinde piyasanın önceki zirvesinden uzaklaştığını ortaya koyuyor. Ancak kısa vadeli fiyat toparlanması ve uzun vadeli kârlılık göstergesi farklı zaman aralıklarını ölçüyor; bu nedenle ikisini aynı yönde hareket etmek zorunda olan göstergeler gibi değerlendirmemek gerekiyor.
Kârlı Bitcoin Arzı Yeniden Yükseliyor
CryptoQuant analisti Facundo Fama, 22 Ekim’de Bitcoin arzının kârda olan bölümünde üçüncü çeyrekte artış görüldüğünü bildirdi. Bu, 2023’ün ilk çeyreğinden bu yana süren düşüş eğiliminin ardından kaydedilen ilk pozitif çeyrek oldu.
Fama’nın paylaştığı tarihsel karşılaştırmaya göre 2023’ün ilk çeyreğinde kârda bulunan Bitcoin arzı 9 milyon BTC’den 14 milyon BTC’nin üzerine çıktı. Bu artışı, 2025 boyunca devam eden daha geniş bir yükseliş eğilimi izledi.
Kârlı arzın yeniden yükselmesi, piyasanın tüm göstergelerinin aynı yönde hareket etmediğini gösteriyor. Uzun vadeli kârlılık oranı 2022 seviyelerine yaklaşırken kârda bulunan Bitcoin arzındaki artış daha olumlu bir tablo sunuyor.
Bitcoin’de bundan sonraki görünümü değerlendirirken tek bir göstergeye odaklanmak yerine yatırımcı gruplarının maliyet seviyelerini, gerçekleşmiş piyasa değerindeki değişimi ve kârda bulunan arzın seyrini birlikte izlemek gerekiyor.
Bu içerik genel piyasa verilerine dayanır ve yatırım tavsiyesi değildir. Kendi araştırmanızı yapmanızı öneririz.
Son Dakika kripto para haberleri için hemen tıkla.
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.
Teşekkürler