Emre Yumlu 
Bitcoin için daha önce temkinli bir tablo çizen kripto para analisti Benjamin Cowen, son fiyat hareketlerinin beklentilerini geçersiz kıldığını kabul etti. Cowen, Bitcoin’in mayıs ayında gördüğü zirveyi aşamayacağını düşünüyordu ancak BTC bu seviyeyi geride bırakarak yaklaşık 86 bin dolara kadar yükseldi. Analiste göre mevcut Bitcoin döngüsü, geçmiş dönemlerdeki fiyat davranışlarından önemli ölçüde ayrışıyor.
Cowen’ın yanılgısının temelinde FED politikasıyla ilgili bir varsayım bulunuyordu. Enerji fiyatlarının yükselmesiyle tahvil getirilerinin artacağını, bunun FED’i faiz artırmaya yönelteceğini ve güçlenen doların Bitcoin üzerinde baskı oluşturacağını öngörüyordu.
Faiz Artışları Bitcoin’i Neden Hemen Düşürmedi?
Cowen, enerji fiyatları, tahvil faizleri, politika faizi ve dolar konusunda yaptığı öngörülerin büyük ölçüde gerçekleştiğini belirtiyor. Ancak beklediği zincirin son halkası gerçekleşmedi ve Bitcoin değer kaybetmek yerine dolar ile birlikte yükseldi.
Analist, geçmiş FED faiz artırım dönemlerini yeniden incelediğinde önemli bir ayrıntıyla karşılaştı. Aralık 2015 ve Mart 2022’de başlayan faiz artırımı süreçlerinde Bitcoin’in ilk faiz artışının hemen ardından mutlaka düşmediğini, bazı dönemlerde yükselişini sürdürdüğünü ifade etti.
Eylül 2018 ve Eylül 2022’deki faiz artırımlarında da benzer bir tablo görüldü. Bitcoin bu kararların hemen ardından sert bir satış yaşamadı. Cowen, Eylül 2026’daki fiyat hareketlerinin de geçmiş örneklerle bu açıdan tamamen çelişmediğini savunuyor.
Bitcoin Döngüsünde Hangi Değişim Yaşandı?
Cowen’ın dikkat çektiği bir başka unsur, mevcut ara seçim yılı döngüsündeki performans. Bitcoin, yaz aylarında gördüğü dip seviyeden yaklaşık yüzde 50 yükseldi.
Karşılaştırma açısından 2018 ve 2022’de benzer dönemlerdeki toparlanmalar yaklaşık yüzde 40 seviyesinde kaldı. Üstelik o dönemlerde Bitcoin daha düşük zirveler oluştururken, mevcut döngüde BTC daha yüksek bir tepeye ulaştı.
Bu durum Cowen’a göre piyasa yapısında dikkate değer bir değişim olduğunu gösteriyor. Spot Bitcoin ETF’lerinin devreye girmesi de Bitcoin ile geleneksel finans piyasaları arasındaki bağlantının güçlenmesine katkı sağlamış olabilir.
Spot Bitcoin ETF’leri Döngüyü Değiştiriyor Mu?
Spot ETF’lerin piyasaya dahil olması, Bitcoin’in yatırımcı yapısında geçmiş dönemlere kıyasla farklılık oluşturabilecek faktörlerden biri olarak öne çıkıyor. Cowen bu nedenle eski döngülerin aynı biçimde tekrarlanacağı varsayımına artık daha temkinli yaklaşılması gerektiğini düşünüyor.
Analist, kısa vadede Bitcoin’in ulaşabileceği seviyeye ilişkin kesin bir hedef vermekten de kaçınıyor. Bunun yerine mevcut yükselişi daha önce doğru şekilde değerlendiren analistlerin görüşlerinin dikkate alınması gerektiğini söylüyor.
Bu yaklaşım, kripto yatırımı yapan yatırımcılar açısından geçmiş fiyat modellerinin tek başına yeterli olmayabileceğine işaret ediyor. Piyasa yapısı, ETF talebi ve makroekonomik koşulların birlikte değerlendirilmesi gerekiyor.
Bitcoin’de Yeni Dip Riski Tamamen Ortadan Kalktı Mı?
Cowen, yılın ilerleyen dönemlerinde Bitcoin’in düzeltme yaşama ihtimalini tamamen reddetmiyor. Ancak olası geri çekilmenin geçmişte öngördüğü gibi mutlaka yeni bir dip oluşturması gerektiğini de düşünmüyor.
Bitcoin daha yüksek bir zirve oluşturduğu için gelecek bir düzeltme, makro ölçekte daha yüksek bir dip seviyesinde sonlanabilir. Cowen ayrıca Bitcoin’in ciddi bir düşüş yaşaması için hisse senedi piyasalarında da daha belirgin bir riskten kaçış sürecinin ortaya çıkmasının gerekebileceğini belirtiyor.
Analiste göre S&P 500’de yaklaşık yüzde 10’luk bir geri çekilme, tek başına Bitcoin’i yeni dip seviyelere taşımayabilir. Daha kapsamlı bir riskten kaçış hareketi gerekebilir.
Cowen’ın mevcut değerlendirmesinde artık kanıtlama yükünün ayılara geçtiği görülüyor. Boğalar daha yüksek bir zirve oluşturduğu için dördüncü çeyrekte ciddi bir zayıflık yaşanacaksa bunun piyasa tarafından ayrıca ortaya konması gerekiyor.
Bu içerik kesinlikle yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. Piyasalar yüksek risk içermektedir ve yatırım kararlarınızı almadan önce kendi araştırmanızı yapmanız önemlidir.
Son Dakika kripto para haberleri için hemen tıkla.
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.
Değişmez ya tam gaz devamm yğkseliş