Emre Yumlu 
Bitcoin, ABD Hazinesi’nin eylül ayından itibaren borç geri alım operasyonlarını en az iki katına çıkaracağını açıklamasının ardından yeniden yükselişe geçti. BTC, haftalar boyunca 60.000-67.000 dolar aralığında hareket ettikten sonra 69.700 dolar seviyesini aşarak haziran başından bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Bu hareket, kripto para piyasasında ABD kaynaklı likidite beklentilerinin yeniden güçlendiğini gösterdi.
Çarşamba günü Wall Street’in açılışı sonrasında Bitcoin yaklaşık yüzde 6 değer kazanırken, CoinDesk 20 endeksi aynı dönemde büyük ölçüde yatay kaldı. Yükselişin arkasındaki temel gelişme ise ABD tahvil piyasasında yaşanan hareketlilik oldu.
ABD Hazinesi’nin Hamlesi Bitcoin’i Nasıl Etkiledi?
ABD Hazinesi, 9 Eylül’den itibaren uzun vadeli devlet borçlarına yönelik geri alım operasyonlarının büyüklüğünü 2 milyar dolardan en az 4 milyar dolara çıkaracağını duyurdu. Bu karar, hükümetin uzun vadeli tahvil piyasasında daha güçlü bir alıcı haline gelmesi anlamına geliyor.
Açıklamanın ardından ABD’nin 30 yıllık tahvil getirisi geriledi. Salı günü yaklaşık 20 yılın en yüksek seviyesine çıkan getiri, karar sonrasında 9 baz puan düşerek yüzde 5,19’a indi.
Bu gelişme Bitcoin için önemli çünkü tahvil getirilerinin düşmesi, risksiz varlıkların cazibesini azaltarak yatırımcıların daha yüksek risk içeren varlıklara yönelmesini kolaylaştırabilir. Ancak One Point BFG Wealth Partners yatırım yetkilisi Peter Boockvar, bu operasyonun borcu azaltmadığını, yalnızca Hazine tahvillerinin vade yapısını değiştirdiğini belirtiyor.
ABD Borcu Neden Piyasaları Endişelendiriyor?
ABD’nin toplam ulusal borcu 40 trilyon dolarlık sembolik seviyeye yaklaşırken faiz giderleri de hızla büyüyor. Kobeissi Letter verilerine göre ABD’nin borç faiz ödemeleri son 12 ayda 1,4 trilyon dolara ulaştı ve bu rakam 2020’den bu yana üç katına çıktı.
Faiz oranlarının mevcut seviyelerde kalması durumunda yıllık faiz ödemelerinin Kasım 2028’de 1,7 trilyon dolara ulaşabileceği tahmin ediliyor. Dolayısıyla Hazine’nin tahvil geri alım hamlesi yalnızca Bitcoin açısından değil, küresel finans piyasaları açısından da yakından takip ediliyor.
Bitcoin İçin Stablecoin Likiditesi Neden Kritik?
Bitcoin’in yükselişine rağmen kripto para piyasasında önemli bir sorun devam ediyor: stablecoin likiditesi. Kripto borsalarındaki stablecoin arzı mayıs ayından bu yana 14 milyar dolar azaldı.
Bitfinex, mevcut tabloyu Bitcoin rallisinin yeterli likiditeyle desteklenmediği şeklinde değerlendiriyor. Stablecoinler, yatırımcıların kripto varlıklara yönlendirmek üzere kenarda tuttuğu likidite olarak düşünülebilir.
Bu nedenle stablecoin arzındaki düşüş, yatırımcıların henüz büyük fırsatların ortaya çıktığına ikna olmadığını gösterebilir. Bitcoin’in yükselişini sürdürebilmesi için yalnızca makroekonomik desteğin değil, kripto piyasasına yeniden para girişinin de güçlenmesi gerekiyor.
Bitcoin İçin Likidite Sinyali Ne Söylüyor?
On-chain analiz platformu CryptoQuant’ın Stablecoin Supply Ratio (SSR) göstergesi de likidite koşullarındaki sıkılaşmaya dikkat çekiyor. SSR, Bitcoin’in piyasa değerini toplam stablecoin piyasa değeriyle karşılaştırıyor ve oran yükseldikçe Bitcoin karşısındaki stablecoin likiditesinin azaldığına işaret ediyor.
30 Haziran’dan bu yana SSR 9,82’den 11,69’a yükseldi. 2026 yılının en yüksek seviyesi ise 14 Ocak’ta 12,83 olarak kaydedildi.
Dolayısıyla Bitcoin’in 69.700 dolar üzerine çıkması güçlü bir fiyat hareketine işaret etse de rallinin kalıcılığı henüz kesinleşmiş değil. ABD tahvil getirileri, Hazine’nin likidite hamleleri ve stablecoin arzı önümüzdeki süreçte takip edilmesi gereken temel göstergeler olacak.
Bu içerik kesinlikle yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. Piyasalar yüksek risk içermektedir ve yatırım kararlarınızı almadan önce kendi araştırmanızı yapmanız önemlidir.
Son Dakika kripto para haberleri için hemen tıkla.
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.