Emre Yumlu 
Bitcoin (BTC)’nin uzun vadeli fiyat potansiyeline yönelik tartışmalar sürerken, bazı piyasa uzmanları bu varlığın önümüzdeki yıllarda çok daha yüksek seviyelere ulaşabileceğini savunuyor. Bitwise yatırım şirketinin yatırım direktörü Matt Hougan’a göre, Bitcoin’in 1 milyon dolar seviyesine ulaşması için altın piyasasının yarısını ele geçirmesi gerekmiyor.
Hougan, küresel “değer saklama” (store of value) piyasasındaki büyüme dikkate alındığında Bitcoin’in bu hedefe ulaşmak için yalnızca belirli bir paya ulaşmasının yeterli olabileceğini ifade ediyor.
Değer Saklama Piyasası Hızla Büyüyor
Hougan’ın değerlendirmesine göre birçok yatırımcı Bitcoin’in 1 milyon dolar seviyesine ulaşabilmesi için altınla doğrudan rekabet ederek mevcut altın piyasasının büyük bölümünü ele geçirmesi gerektiğini düşünüyor. Ancak bu yaklaşımın önemli bir noktayı gözden kaçırdığını belirtiyor.
Altın ve benzeri değer saklama varlıklarının toplam piyasa büyüklüğü yıllar içinde önemli ölçüde genişledi. 2004 yılında yaklaşık 2,5 trilyon dolar seviyesinde olan altın piyasasının değeri, yıllar içinde ortalama yıllık %13 büyüyerek yaklaşık 38 trilyon dolara ulaştı.
Bu büyümenin arkasında ise artan kamu borçları, jeopolitik riskler, genişleyici para politikaları ve küresel ekonomik belirsizlikler gibi faktörler bulunuyor.
10 Yıl İçinde 121 Trilyon Dolarlık Pazar
Hougan’a göre bu büyüme trendi devam ederse önümüzdeki on yıl içinde küresel değer saklama piyasasının toplam büyüklüğü yaklaşık 121 trilyon dolara ulaşabilir.
Bu senaryoda Bitcoin’in 1 milyon dolar seviyesine ulaşabilmesi için söz konusu pazarın yalnızca %17’sini temsil etmesi yeterli olabilir. Başka bir ifadeyle Bitcoin’in toplam değer saklama piyasasının yaklaşık altıda birini oluşturması bu fiyat seviyesini mümkün kılabilir.
Kurumsal Yatırımcılar Önemli Rol Oynayabilir
Bitcoin’in piyasa payını artırmasında kurumsal yatırımcıların etkili olabileceği düşünülüyor. Özellikle son yıllarda kripto piyasasına yönelik kurumsal ilginin artması bu senaryoyu destekleyen faktörler arasında gösteriliyor.
Borsada işlem gören fonlar (ETF), egemen varlık fonları ve portföy yönetim şirketlerinin Bitcoin’e ayırdığı payın giderek artması, varlığın küresel finans sistemindeki rolünü güçlendirebilir.
Hougan’a göre bu gelişmeler dikkate alındığında Bitcoin’in önümüzdeki on yıl içinde değer saklama piyasasında daha büyük bir pay elde etmesi olağan dışı bir senaryo olarak görülmeyebilir.
Bitcoin ve Altın Arasındaki Ayrışma
Bununla birlikte Bitcoin’in altınla birebir paralel hareket etmediği de dikkat çekiyor. Son aylarda iki varlık arasındaki fiyat performansı önemli ölçüde ayrıştı.
Altın fiyatı Ocak ayının sonlarında ons başına 5.600 dolar ile tarihi zirveye ulaşırken, Bitcoin halen geçen yılın Ekim ayında görülen zirvesinin yaklaşık %44 altında işlem görüyor.
Bu durum, Bitcoin’in “dijital altın” olarak tanımlanmasına rağmen henüz altınla aynı makro ekonomik davranışı sergilemediğine dair tartışmaları da beraberinde getiriyor.
Bitcoin’in Değer Saklama Rolü Tartışılıyor
Bazı yatırımcılar Bitcoin’in uzun vadede güçlü bir değer saklama aracı olabileceğini savunsa da bu görüşe katılmayan isimler de bulunuyor. Ünlü yatırımcı Ray Dalio, Bitcoin’in güvenli liman veya uzun vadeli değer saklama varlığı olarak altına kıyasla daha zayıf bir konumda olduğunu dile getirmişti.
Dalio’ya göre merkez bankaları altın satın alırken Bitcoin’e aynı ilgiyi göstermiyor. Bu nedenle Bitcoin’in davranışı daha çok teknoloji hisselerine benzer özellikler taşıyor.
Benzer şekilde bazı piyasa araştırmaları da Bitcoin’in şu anda enflasyon veya makro risklere karşı klasik bir korunma aracı olarak fiyatlanmadığını öne sürüyor.
Bitcoin için Uzun Vadeli Senaryo
Bitcoin’in gelecekte küresel değer saklama piyasasında ne kadar pay alabileceği henüz net değil. Ancak piyasa büyüklüğünün artmaya devam etmesi ve kurumsal yatırımcıların ilgisinin güçlenmesi, varlığın uzun vadeli fiyat potansiyeline ilişkin tartışmaların devam etmesine neden oluyor.
Bu nedenle bazı analistler, Bitcoin’in mevcut fiyat seviyelerinin uzun vadeli perspektifte çok daha yüksek değerlemelerin başlangıcı olabileceğini düşünüyor.
Son dakika kripto para haberleri için hemen tıkla
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.