Haciyev Reşit 
ABD’de Bitcoin ve Ethereum ETF’lerinin onaylanmasının ardından altcoin ETF’lerine yönelik ilgi artarken, bu alanda Bitwise’tan dikkat çekici bir adım geldi. Şirket, Delaware eyaletinde Uniswap (UNI) ETF’i için resmi bir kayıt gerçekleştirdi. Bu gelişme, Uniswap özelinde bir ETF ihtimalini gündeme taşırken, piyasa tarafından da yakından takip edilen bir sinyal olarak değerlendiriliyor
Delaware Kaydı Ne Anlama Geliyor?
Resmi başvuru belgelerine göre Bitwise, Delaware eyaletinde bir Uniswap (UNI) ETF’i kaydettirdi. Ancak bu adım, doğrudan ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) yapılmış resmi bir ETF başvurusu anlamına gelmiyor. Daha çok, fon yöneticilerinin ilerleyen süreçte SEC’ye sunulan temel belgelerden biri olan S-1 kayıt başvurusu için altyapı hazırlığı yaptığını gösteren ön bir hamle olarak değerlendiriliyor. Bu tür kayıtlar genellikle fonun hukuki yapısının oluşturulması, isimlendirme ve organizasyonel sürecin başlatılması açısından önemli bir başlangıç adımı niteliği taşıyor.
Piyasa uzmanlarına göre Delaware kaydı, ABD’de ETF çıkarma sürecinde yaygın şekilde tercih edilen bir yöntem olsa da, bunun otomatik olarak SEC incelemesinin başladığı, ya da ETF’in yakın vadede piyasaya sürüleceği anlamına gelmediği özellikle vurgulanıyor. Başka bir ifadeyle bu gelişme, piyasaya “hazırlık” sinyali verirken, onay sürecinin zamanlaması ve sonucu açısından hâlâ belirsizlik barındırıyor.
İlginizi Çekebilir: Uniswap Nedir?
Kronos Research CIO’su Vincent Liu, Bitwise’ın bu adımını temkinli bir çerçevede değerlendirdi. Liu, bu kaydın daha çok “seçenekleri açık tutmak için atılmış stratejik bir adım” olduğunu belirterek, bunun SEC incelemesinin başladığı veya ETF lansmanının yakın olduğu şeklinde yorumlanmaması gerektiğini vurguladı. Liu ayrıca Uniswap’ın yapısal özelliklerine dikkat çekerek, ETF sürecinde bazı zorlukların öne çıkabileceğini ifade etti.
Uniswap İçin Zorluklar Neler?
Vincent Liu’ya göre Uniswap, güçlü ekosistemi ve yeterli zincir içi likiditesi sayesinde piyasada önemli bir konuma sahip olsa da, bir ETF ürünü açısından bazı karmaşık ve hassas noktalar barındırıyor. Özellikle işlem hacminin farklı ağlara, borsalara ve likidite havuzlarına dağılmış olması, fiyat oluşumunda parçalı likidite ve parçalı fiyatlama gibi sorunları gündeme getirebiliyor. Bu durum, ETF tarafında referans fiyatın nasıl belirleneceği ve piyasanın ne kadar “düzenli” kabul edileceği gibi kritik başlıklarda soru işaretleri yaratabiliyor.
Liu ayrıca Uniswap’ın merkeziyetsiz yönetişim yapısının ve akıllı sözleşmelere dayalı saklama/işleyiş modelinin, geleneksel finans ürünleriyle kıyaslandığında operasyonel riski artıran unsurlar arasında yer aldığını vurguluyor. Akıllı sözleşme riskleri, olası teknik açıklar ve yönetişim kararlarının öngörülebilirliği gibi konuların, özellikle SEC gibi düzenleyici kurumlar tarafından yatırımcı koruması perspektifiyle daha yakından incelenmesi bekleniyor. Bu nedenle Uniswap ETF’i girişimi, yalnızca talep tarafıyla değil, teknik ve düzenleyici gereklilikler açısından da detaylı bir değerlendirme sürecine ihtiyaç duyabilir.
Zamanlama Dikkat Çekiyor
Bitwise’ın bu hamlesi, SEC’in Şubat 2025’te Uniswap Labs hakkındaki soruşturmayı kapatmasının ardından gelmesiyle de dikkat çekiyor. Düzenleyici belirsizliğin kısmen ortadan kalkmış olması, ETF hazırlıkları açısından daha elverişli bir zemin oluşturmuş olabilir. Bitwise’ın Uniswap ETF’i için Delaware kaydı yaptırması, UNI’nin kurumsal ürünler açısından radar altında olduğunu gösteren önemli bir sinyal olarak öne çıkıyor. Her ne kadar bu adım kısa vadeli bir ETF onayı anlamına gelmese de, altcoin ETF pazarının genişlemeye devam ettiğini ve Uniswap’ın bu süreçte önemli adaylardan biri haline geldiğini ortaya koyuyor.
Son dakika kripto para haberleri için hemen tıkla
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.