Emre Yumlu 
Bitcoin odaklı hazine stratejisiyle bilinen Strategy, bilançosunda yer alan yaklaşık 6 milyar dolarlık dönüştürülebilir tahvil borcunu önümüzdeki 3 ila 6 yıl içinde özsermayeye çevirmeyi planlıyor. Şirketin kurucusu Michael Saylor tarafından dile getirilen bu adım, borç yükünü azaltmayı ve finansal esnekliği artırmayı amaçlıyor.
Şirket yönetimine göre Strategy, Bitcoin fiyatının 8.000 dolara kadar gerilemesi durumunda dahi borçlarını karşılayabilecek varlık yapısına sahip. Mevcut verilere göre şirketin elinde yaklaşık 714.644 BTC bulunuyor ve bu rezervin toplam değeri yaklaşık 49 milyar dolar seviyesinde. 6 milyar dolarlık tahvil borcu dikkate alındığında, Bitcoin fiyatının yaklaşık %88 oranında düşmesi durumunda dahi varlıklar borca denk hale geliyor.
Dönüştürülebilir Borç Ne Anlama Geliyor?
Dönüştürülebilir tahvillerin özsermayeye çevrilmesi, şirketin nakit ödeme yapmak yerine tahvil sahiplerine hisse senedi vermesi anlamına geliyor. Bu yöntem, borç baskısını azaltırken şirketin bilançosunu daha sağlam bir yapıya kavuşturabilir.
Ancak bu tür bir dönüşümün mevcut hissedarlar açısından seyrelme (dilution) riski taşıdığı unutulmamalı. Yeni hisselerin ihraç edilmesi, mevcut payların oranını azaltabilir. Buna rağmen şirket, uzun vadeli finansal sürdürülebilirlik açısından bu stratejiyi tercih ediyor.
Ortalama Alım Fiyatı ve Mevcut Durum
Strategy’nin Bitcoin için ortalama alım maliyeti yaklaşık 76.000 dolar seviyesinde. Bitcoin’in 68.400 dolar civarında işlem gördüğü mevcut tabloda şirketin pozisyonu yaklaşık %10 oranında zararda bulunuyor. Buna rağmen Saylor’ın sosyal medya üzerinden paylaştığı birikim grafikleri, şirketin alımlara devam edebileceğine işaret ediyor. Olası yeni bir alım gerçekleşirse bu, üst üste 12 haftalık birikim süreci anlamına gelecek.
Hisse Performansı ve Piyasa Dinamikleri
Strategy hisseleri (MSTR), haftayı %8,8 yükselişle 133,88 dolar seviyesinde kapattı. Bu yükseliş, Bitcoin’in kısa süreliğine yeniden 70.000 dolar seviyesini aşmasıyla paralel gerçekleşti. Ancak Bitcoin fiyatı sonrasında tekrar 68.400 dolar civarına geriledi.
Öte yandan şirket hisseleri, Temmuz ortasında görülen 456 dolarlık zirvesinden yaklaşık %70 aşağıda işlem görüyor. Benzer şekilde Bitcoin de Ekim başındaki zirvesinden yaklaşık %50 değer kaybetmiş durumda.
Strategy’nin borcu özsermayeye dönüştürme planı, hem kripto piyasası hem de şirket finansmanı açısından dikkatle izlenen bir gelişme olmaya devam ediyor. Bu içerik yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
Son dakika kripto para haberleri için hemen tıkla
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.