Emre Yumlu 
Strategy (MSTR), kurumsal Bitcoin (BTC) sahipleri arasında en büyüğü olarak dikkat çekiyor. Şirketin elindeki Bitcoin rezervi, piyasa değerinin oldukça üzerinde seyrediyor. 3 Aralık itibarıyla MSTR’nin toplam piyasa değeri yaklaşık 50,7 milyar dolar civarında iken, şirketin BTC rezervi yaklaşık 60,4 milyar dolar değerinde bulunuyor.
Bu durum, yatırımcılar için ilginç bir fırsat yaratıyor. Teorik olarak MSTR hisselerini satın alanlar, Bitcoin’i indirimli bir fiyata alırken, şirketin yazılım ve operasyonel faaliyetlerini neredeyse “bedavaya” elde etmiş oluyor.
Piyasa ile Şirket Gerçekleri Arasındaki Terslik
Finansal analizlere göre, MSTR’nin 8,2 milyar dolarlık borcu dikkate alındığında, net BTC varlıkları yaklaşık 48,6 milyar dolar değerinde. Bu da piyasaların şirketin diğer faaliyetlerine negatif bir değer atadığı anlamına geliyor.
Hisse senedi fiyatlarındaki düşüş, Ekim ayından bu yana yaklaşık %50’ye ulaşmış durumda. Analistler, bu gerilemenin birden fazla dış etkenle tetiklendiğini belirtiyor. JPMorgan’ın MSTR işlemleri için teminat gereksinimlerini artırması, short pozisyonlarının artması ve MSCI’nin potansiyel yeniden sınıflandırma kararı, önümüzdeki dönemde milyarlarca dolarlık satış baskısı yaratabilir.
Piyasa gözlemcileri, bu düşüşün “normal bir hareket”ten ziyade, büyük oyuncuların hisseyi kasıtlı olarak aşağı çekmeye çalıştığı bir durum olduğunu ifade ediyor.
Strategy’nin Stratejisi ve Topluluk Tepkileri
Bu süreçte MSTR, bilançoyu güçlendirmek amacıyla yeni bir adım attı. Şirket, 1,44 milyar dolarlık nakit rezerv oluşturdu. Bu rezerv, hisse satışlarından elde edilen gelirle finanse edildi ve önümüzdeki 21 ay boyunca temettü ve faiz ödemelerini güvence altına almak için ayrıldı.
Executive Chairman Michael Saylor, bu hamleyi “kısa vadeli piyasa dalgalanmalarını yönetmek” olarak yorumlarken, CEO Phong Le’nin rezervden gerekirse BTC satışı yapılabileceğine dair açıklaması, kripto topluluğunda tartışmalara yol açtı. Bazı eleştirmenler, Saylor’ın uzun süredir savunduğu “asla satmayacağız” yaklaşımıyla çeliştiğini savunurken, destekleyenler bu hamleyi şirketin finansal olarak güçlü bir pozisyon aldığının göstergesi olarak yorumladı.
Yatırımcılar, MSTR’nin kontrol ettiği toplam Bitcoin arzının %3’ün üzerinde olmasının konsantrasyon riskini artırdığı konusunda da uyarılarda bulunuyor. Bazı kripto yorumcuları, mevcut durumda şirketin daha fazla BTC satın almamasının daha sağlıklı olacağını belirtiyor.
Son dakika kripto para haberleri için hemen tıkla
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.