admin 
Goehring & Rozencwajg Associates’in yönetici ortağı Leigh Goehring’e göre, piyasalar 2019 ortasından bu yana bir dizi siyah kuğu olayını sindirmekle meşgul, ancak şok serisi bitmeyebilir. Ünlü yönetici, döngü tamamlandığında Dow Jones ile altın fiyatının tekrar kesişeceğini tahmin ediyor.
“Faiz artışları, finansal sistemde bazı sorunları ortaya çıkarabilir”
Yatırımcılar, Covid-19 pandemisinden devasa para basımına, çok gevşek küresel para politikalarına, Covid sonrası dalgalara, ekonomik şoklara, arz kıtlığına, yüksek enflasyona ve Rusya’nın Ukrayna’yı işgaline kadar her şeyi gördü. Leigh Goehring, verdiği bir demeçte, enflasyonun hala hızlanması, emtiaların artması ve küresel merkez bankalarının faiz oranlarını yükseltmesiyle birlikte, getiri eğrisinin olası bir tersine çevrilmesi durumu da dahil olmak üzere birçok kırmızı bayrak olduğunu söylüyor.
Coinmühendisi.com olarak bildirdiğimiz üzere, Mart ayındaki toplantısında Federal Rezerv, 2018’den bu yana ilk kez faiz oranlarını artırdı ve gerektiğinde bir seferde 50 baz puan artırabileceğinin sinyallerini verdi. Böyle agresif bir sıkılaştırma programıyla ilgili en büyük endişe, daha yavaş ekonomik büyüme ve Ukrayna’daki savaşın istenmeyen sonuçları. Leigh Goehring’in potansiyel bir siyah kuğu olayı için izlediği üç alan, tarım, petrol ve finans sektörleri ve ikincisi en olası tehlikeli senaryo gibi görünüyor. Ünlü yönetici, görüşlerini şu şekilde açıklıyor:
Fed faizleri artırmaya başladığında, finansal sistemde bazı sorunları ortaya çıkarabilir. Örneğin, devasa türev riskine sahip büyük bir banka, kimsenin düşünmediği daha yüksek oranlarla strese giriyor. Ve bu çok büyük bir mali sorun yaratıyor. Her zaman yüksek kaldıraçlı bir ekonomide faizleri artırma sorununun meydana gelebilecek her türlü bilinmeyen olay olacağına büyük bir inancım var.
Siyah kuğu olayı hangisinde olacak?
Ancak, Fed 2018’de yeniden sıkılaştırmaya çalıştığında, likidite sorunları nedeniyle her şeyi tersine çevirmek zorunda kaldı. “Belki siyah kuğu tarımda veya petrolde değil, tuhaf bir türev finansal enstrümanda olacak” diyen Leigh Goehring, bunun da Fed’in faiz oranlarını daha da artırmasını engelleyebileceğini ve belki de merkez bankasının gevşemeye geri dönmek zorunda kalabileceğini belirtiyor.
Bununla birlikte, tarım piyasasını çevreleyen ciddi riskler hala var. Leigh Goehring’e göre, dünya bir tarım krizinin eşiğinde. Ve şimdi Ukrayna’da bir savaş var. “Ukrayna dünyanın ekmek sepeti olarak biliniyor. Küresel pazara büyük bir mısır ve buğday tedarikçisi” hatırlatmasını yapan ünlü yönetici, şunları söylüyor:
Şimdi de çiftçilerin tarlaları ekemeyecekleri konuşuluyor. Bu olur mu olmaz mı, bilmiyorum. Ama belki bu bir siyah kuğu olayı olacak.
Bir sonraki risk altındaki sektör petrol piyasası. Leigh Goehring, iki endişe verici gelişmenin altını çiziyor: ABD petrol kayaçlarına duyulan güven ve sınırlı büyüme potansiyeli. Ünlü yönetici, “ABD petrol üretimindeki büyümeye güvenmeye geldik. Burada birkaç sorun var. ABD dışında, küresel petrol büyümesi neredeyse durma noktasına geldi. Arap olmayan dünyanın çoğu yerinde petrol üretimi artık negatife döndü” diye açıklıyor. Leigh Goehring, değerlendirmesine şu yönde devam ediyor:
İkincisi, ABD üretimindeki bu büyüme ne kadar sürebilir? Şimdi ile 2030 arasında günde 14 milyon varil daha üretim yapabilirler mi? Ve analizimiz şunu gösteriyor: ‘kesinlikle hayır.’ Herhangi bir petrol sahası gibi, onu çok hızlı bir şekilde delersiniz, sonra tükenmeden muzdarip olursunuz. Ve tüm petrol kuyularına olacak olan da bu.
Leigh Goehring: Dow Jones ile altın fiyatı tekrar kesişecek
Bunun da ötesinde, Rusya’nın Ukrayna’yı işgal etmesi şokunun dünyayı, yukarı akışlı petrol işinde küresel olarak yeterli yatırım yapılmadığını fark etmeye zorladığını da sözlerine ekliyor. Leigh Goehring, tüm bunlarda kesin olan bir şeyin, ortadan kalkmayan emtia boğa piyasası olduğunu söylüyor. “1970’lerde ve 2000’lerde emtialardaki büyük boğa piyasasını yönlendiren faktörlerin aynısı tarafından yönlendirilen, emtialarda büyük bir boğa piyasasına sahip olacağız” diyen ünlü yönetici, şu tahminde bulunuyor:
2010 ve 2020 yılları arasında geriye giderseniz, emtialar radikal bir şekilde düşük performans gösterdi ve finansal varlıklara göre radikal bir şekilde düşük değerlendi. Geçmiş performansa dayanarak, emtialar önümüzdeki on yılı radikal bir şekilde her şeyden daha iyi performans göstererek geçirebilir.
Boğa piyasası şimdi ile 2030 arasında sürecek ve teknoloji hissesi oyuncularından gelen yeni bir yatırım talebi katmanıyla desteklenecek. “Aşırı satılan emtia sektörü ve talep-arz zemininden gelen destek, yeni sermayenin burada bir yuva bulmasını sağlayacak” diyen Leigh Goehring, altın için şu tahminde bulunuyor:
Metalara yeni para akışı ve bunun onlara ne yapacağı konusunda şok olacağız. Bu döngü tamamlandığında (2028-32) iki şey olur: Birileri gümüş piyasasını tekrar köşeye sıkıştırmaya çalışacak ve Dow Jones ile altın fiyatı tekrar kesişecek.
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.