Emre Yumlu 
Kripto para piyasalarında özellikle Bitcoin analizinde kullanılan Puell Multiple İndikatörü, madencilerin gelir dinamiklerini inceleyerek piyasa döngülerini anlamaya yarayan güçlü bir araçtır. Bitcoin’in fiyat hareketlerini zincir üzerindeki verilerle birleştiren bu gösterge, yatırımcılara piyasanın aşırı değerli ya da düşük değerli olduğu dönemleri tespit etme konusunda rehberlik eder. Peki, Puell Multiple tam olarak nedir ve nasıl kullanılır? Gelin, bu indikatörü yakından inceleyelim.
Puell Multiple İndikatörü Nedir?
Puell Multiple, Bitcoin madencilerinin günlük gelirlerini (USD cinsinden) 365 günlük hareketli ortalama ile karşılaştırarak hesaplanan bir göstergedir. Adını geliştiricisi David Puell’den alan bu indikatör, 2019 yılında tanıtılmış ve o zamandan beri Bitcoin döngü analizinde önemli bir yer edinmiştir.
Madenciler, Bitcoin ağını güvence altına almak için çalışır ve karşılığında blok ödülleri ile işlem ücretleri kazanır. Ancak, madencilerin sabit maliyetleri (elektrik, donanım vb.) nedeniyle elde ettikleri Bitcoin’leri satma eğiliminde olmaları, piyasada satış baskısı yaratabilir. Puell Multiple, bu dinamiği ölçerek piyasanın hangi aşamada olduğunu anlamaya yardımcı olur.
Hesaplama formülü oldukça basittir:
- Puell Multiple = Günlük Madenci Geliri (USD) / 365 Günlük Ortalama Madenci Geliri (USD)
Bu oran, madencilerin gelirlerinin tarihsel ortalamalara göre ne kadar yüksek veya düşük olduğunu gösterir.
Puell Multiple İndikatörü Nasıl Yorumlanır?
Puell Multiple, belirli eşik seviyeleriyle piyasanın durumunu değerlendirir:
- Yüksek Değerler (3.5 ve üzeri): Madenci gelirleri uzun vadeli ortalamanın çok üzerinde olduğunda, genellikle piyasa “aşırı ısınmış” olarak kabul edilir. Tarihsel olarak bu dönemler, Bitcoin fiyatının zirve yaptığı veya düzeltme öncesi bölgelerle ilişkilendirilmiştir. Bu, satış için potansiyel bir sinyal olabilir.
- Düşük Değerler (0.5 ve altı): Madenci gelirleri ortalamanın altına düştüğünde, Bitcoin fiyatının dip seviyelerde olduğu gözlemlenmiştir. Bu bölgeler, birikim fırsatları olarak değerlendirilir.
- Normal Aralık (0.5 – 3.5): Piyasanın dengede olduğu, büyük dalgalanmaların beklenmediği dönemlerdir.
Grafikte, Puell Multiple (genellikle kırmızı çizgi) ve Bitcoin fiyatı (yeşil çizgi) birlikte analiz edilerek piyasa psikolojisi daha iyi anlaşılabilir.
Puell Multiple İndikatörü’nün Kullanım Alanları
Puell Multiple, özellikle uzun vadeli yatırımcılar için değerli bir araçtır. İşte kullanım alanları:
- Piyasa Döngülerini Anlama: Yüksek ve düşük Puell Multiple değerleri, Bitcoin’in boğa veya ayı piyasası döngülerinde hangi aşamada olduğunu gösterir.
- Birikim ve Satış Zamanlaması: Düşük değerler birikim için, yüksek değerler ise kar realizasyonu için fırsat sunabilir.
- Risk Yönetimi: Madenci davranışlarını izleyerek piyasadaki satış baskısını öngörmek mümkündür.
Bitcoin Halving’lerinin Etkisi
Bitcoin’in yaklaşık her dört yılda bir gerçekleşen halving (yarılanma) olayları, Puell Multiple üzerinde önemli bir etkiye sahiptir. Halving, madenci ödüllerini yarıya indirerek gelirlerini aniden düşürür ve bu da Puell Multiple’ın düşük seviyelere gerilemesine neden olur. Örneğin, Nisan 2024’teki son halving sonrası bu etki gözlemlenmiştir. Ancak, tarihsel olarak halving sonrası fiyat yükselişleri, madenci gelirlerini yeniden dengelemiştir. Bu nedenle, halving dönemlerinde Puell Multiple’ı dikkatle izlemek gerekir.
Puell Multiple ile Başarılı Analiz
Başarılı yatırımcılar, Puell Multiple’ı diğer göstergelerle (örneğin, MVRV oranı veya Bitcoin Rainbow Chart) birlikte kullanır. Teknik analizle desteklendiğinde, bu indikatör daha güvenilir sinyaller verebilir. Kısa vadeli işlemlerden ziyade, orta ve uzun vadeli stratejiler için daha uygundur.
Bu içerik kesinlikle yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. Piyasalar yüksek risk içermektedir ve yatırım kararlarınızı almadan önce kendi araştırmanızı yapmanız önemlidir.
Ücretsiz olarak Puell Multiple İndikatörü ve diğer indikatörlerini takip etmek için tıklayınız.
Son dakika kripto para haberleri için hemen tıkla!
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.