Emre Yumlu 
Tokenizasyon giderek daha fazla konuşulsa da, bazı uzmanlara göre gerçek dünya varlıklarının (RWA) tokenleştirilmesi süreci halen erken aşamada ve kurumsal sermaye henüz bu alana ciddi anlamda giriş yapmış değil.
Plume CEO’su Chris Yin, bu görüşü destekleyen önemli açıklamalarda bulundu. Özellikle 21 milyar dolarlık RWA piyasa büyüklüğünün gerçeği yansıtmadığını ifade eden Yin, piyasanın hala kurumsal yatırımlar için yeterince olgun olmadığını savunuyor.
“Kurumsal Para Henüz Gelmedi”
Dubai’de gerçekleşen bir etkinlikte konuşan Yin, gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesinin önünde hâlâ önemli engeller olduğunu belirtti. Ona göre bu tür dönüşümler zaman alıyor: “İlk önce değer yaratmanız, sonra benimsenmeyi göstermeniz gerekiyor. Bu işler çok yavaş ilerliyor,” diyen Yin, bu süreci Bitcoin ve stablecoin’lerin ilk yıllarına benzetti.
Stablecoin’lerin ancak 10 yıl sonra kurumsalların radarına girdiğini hatırlatan Yin, benzer bir sürecin tokenize varlıklar için de geçerli olacağını ifade etti.
21 Milyar Dolar mı? Gerçek Sayı Daha Düşük Olabilir
Yin’e göre RWA piyasasının 21 milyar dolarlık büyüklüğe ulaştığı yönündeki tahminler fazlasıyla iyimser. Gerçek sayının çok daha düşük olduğunu ve 10 milyar dolar seviyelerinde dolaştığını öne sürüyor. Bu rakamın büyük kısmının ise Hazine bonoları ve altın gibi varlıklardan oluştuğunu, özel kredilerin ise yalnızca küçük bir bölümünü oluşturduğunu belirtiyor.
Piyasaya dair farklı kaynaklardan gelen veriler de bu konuda çelişkili. Bazı analizler RWA pazarının yaklaşık 17,4 milyar dolar olduğunu ve bunun yaklaşık %60’ının özel kredilerden oluştuğunu öne sürse de, Yin bu verilere temkinli yaklaşıyor.
Kurumsallar Henüz Gözlem Aşamasında
Yin’e göre kurumsal yatırımcılar tokenizasyonu yalnızca kâr elde edebilecekleri bir fırsat olarak görüyor. “Verimlilik veya sistemsel iyileştirme için değil, para kazanmak için ilgileniyorlar,” diyen Yin, dev varlık yöneticilerinin bu piyasaya hala çok küçük ölçeklerde dahil olduklarını belirtti.
Örneğin BlackRock’ın piyasaya sunduğu fonların toplam büyüklüğü, şirketin genel yönetim altındaki varlıklarına kıyasla oldukça küçük. Bu da kurumsal sermayenin henüz blokzinciri tabanlı ürünlere ciddi şekilde yönelmediğini gösteriyor.
“Şu anda sıfır kurumsal sermaye zincir üzerinde aktif,” diyen Yin, mevcut ürünlerin aslında kripto yatırımcısına yeni araçlar satmaya çalıştığını, kurumsalların gerçekten içeri para koymadığını savundu.
Yapısal Dönüşüm İçin Zaman ve Regülasyon Gerekli
Bir diğer uzman ise RWA tokenizasyonunun doğası gereği kurumsal olduğunu savunuyor. Zira bu ürünler, menkul kıymet yasalarına tabi, getiri sağlayan ve yasal uyum gerektiren finansal araçlar.
Bu yüzden kurumsal aktörler, regülatörler, saklama hizmetleri ve hukuk danışmanları olmadan gerçek hacimlere ulaşmanın mümkün olmadığını vurguluyor.
Son Dakika kripto para haberleri için hemen tıkla.
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.