Emre Yumlu 
Kripto para piyasası 2025 yılı boyunca birçok olumlu gelişmeye sahne oldu. Düzenleyici cephede yumuşama sinyalleri, spot ETF lansmanları, kurumsal yatırımcı ilgisi ve hatta devlet düzeyinde atılan adımlar, teoride güçlü bir boğa piyasasını desteklemesi gereken unsurlar arasında yer alıyordu. Ancak tablo beklendiği gibi şekillenmedi. Aksine, kripto piyasası yılı düşüşle kapatmaya hazırlanıyor.
Toplam kripto piyasa değeri, ekim ayı başında ulaşılan 4,4 trilyon dolarlık zirveden yüzde 32’den fazla gerilerken, yılbaşına kıyasla kayıp yaklaşık yüzde 13 seviyesinde bulunuyor. Bu durum, piyasanın neden güçlü katalizörlere rağmen toparlanamadığı sorusunu gündeme taşıdı.
“Yapısal Bir Sorun mu Var?”
Piyasadaki bu çelişkiyi gündeme getiren isimlerden biri Ran Neuner oldu. Neuner’a göre artan likidite, kripto dostu bir ABD yönetimi, ETF’ler ve güçlü geleneksel piyasa performansı gibi unsurların hepsi fiyatlara yansımalıydı. Buna rağmen kriptonun geri planda kalması, piyasada daha derin bir yapısal sorun olabileceğine işaret ediyor.
Neuner, önümüzde iki olası senaryo olduğunu söylüyor: Ya piyasayı baskılayan asıl satış kaynağı netleşecek ya da gecikmiş ama sert bir toparlanma yaşanacak.
Kaldıraç ve Satış Baskısı Ön Planda
Ekonomist Adam Kobeissi ise son aylarda yaşanan yoğun likidasyonlara dikkat çekerek kripto piyasasında ciddi bir yapısal dönüşüm yaşandığını vurguluyor. Ona göre aşırı kaldıraç kullanımı, piyasanın doğal dengesini bozmuş durumda.
Analist PlanB ise satış baskısının kaynağını daha psikolojik bir çerçevede değerlendiriyor. 2021 boğa piyasasından travmatik çıkış yaşayan eski yatırımcılar, teknik göstergelere bağlı işlem yapan trader’lar ve dört yıllık döngüye inanan kesimler hâlâ satış tarafında yer alıyor.
“Kripto Kışı Çoktan Başladı” Diyenler de Var
Bazı analistler ise tartışmayı daha ileri taşıyor. 10x Research CEO’su Markus Thielen’e göre Bitcoin, 2025’in son çeyreğinde yavaşlayan ekonomiyi fiyatlamaya başladı ve fiilen bir ayı piyasasına girdi. Perakende yatırımcının bu döngüde geri dönmemesi ve değer üretiminin yalnızca Bitcoin ile sınırlı kalması, bu görüşü destekleyen unsurlar arasında.
Fiyatlar Zayıf, Temeller Güçlü
Öte yandan, fiyat performansına rağmen sektörün temellerinin sağlam olduğu görüşü de güçlü. Pantera’dan Erik Lowe’a göre 2025, kripto endüstrisi için fiyatlardan bağımsız olarak tarihsel öneme sahip bir yıl oldu. Düzenleyici yaklaşımın değişmesi, stratejik Bitcoin rezervleri, stablecoin arzındaki büyüme ve tokenize edilmiş gerçek dünya varlıklarındaki artış, uzun vadeli büyümenin altyapısını oluşturuyor.
Sonuç olarak kripto piyasası kısa vadede zorlanıyor olabilir, ancak bu durum, uzun vadeli potansiyelin ortadan kalktığı anlamına gelmiyor. Tartışma artık boğa gelip gelmeyeceğinden çok, bu dönüşümün ne zaman ve hangi koşullarda gerçekleşeceği üzerine yoğunlaşıyor.
Son dakika kripto para haberleri için hemen tıkla
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.