Haciyev Reşit 
Küresel piyasalarda risk algısı yeniden şekillenirken, JPMorgan analistlerinden kripto para ve emtia piyasalarını yakından ilgilendiren dikkat çekici bir değerlendirme geldi. Banka, Bitcoin vadeli işlemlerinin aşırı satım bölgesine girdiğini, buna karşın altın ve gümüş vadeli işlemlerinin aşırı alım seviyelerinde işlem gördüğünü belirtti. JPMorgan’a göre bu tablo, yatırımcıların bitcoin’den uzaklaşarak değerli metallere yöneldiğini ortaya koyuyor.
Bitcoin, Altın ve Gümüş Arasında Net Ayrışma
JPMorgan analistleri, momentum göstergelerinin Bitcoin, altın ve gümüş arasında belirgin bir ayrışmaya işaret ettiğini vurguluyor. Rapora göre Bitcoin vadeli işlemleri aşırı satım bölgesinde bulunurken, altın vadeli işlemleri aşırı alım, gümüş vadeli işlemleri ise güçlü şekilde aşırı alım seviyelerinde işlem görüyor. Bu tablo, yatırımcı tercihlerinde kripto varlıklardan değerli metallere doğru bir kaymaya işaret ederken, özellikle trend takip eden yatırımcılar ve emtia ticaret danışmanları açısından kısa vadede kâr realizasyonu ve sınırlı fiyat düzeltmesi riskini de beraberinde getiriyor.
İlginizi Çekebilir: Altın ve Gümüş Tekrar Rekor Kırabilir mi? Teknik Analiz
Raporda, perakende yatırımcı davranışlarındaki değişime de dikkat çekildi. JPMorgan analistlerine göre yatırımcılar, 2025’in büyük bölümünde hem bitcoin hem de altın işlemleriyle portföy dengeleme stratejisi izledi. Ancak bu eğilim Ağustos ayı itibarıyla tersine döndü. Bu dönemde Bitcoin ETF akışları durgunlaştı ve yılın son çeyreğinde net çıkışlara sahne oldu. Buna karşılık altın ETF girişleri hız kazandı ve yıl, yaklaşık 60 milyar dolarlık kümülatif girişle tamamlandı. Gümüş ETF’lerine yönelik güçlü girişlerin ise büyük ölçüde 2025’in son çeyreğinde gerçekleştiği ve bunun bitcoin ETF çıkışlarıyla aynı döneme denk geldiği belirtildi.
Kurumsal Yatırımcılar Gümüş ve Altında Pozisyon Artırdı
JPMorgan’a göre kurumsal yatırımcılar da bu yön değişimini destekledi. Bankanın, CME vadeli işlemlerindeki açık pozisyon değişimlerine dayanan verileri, 2025’in son çeyreği ve 2026 başlarında gümüşte uzun pozisyonlarda belirgin bir artış yaşandığını ortaya koyuyor. Bu artışta özellikle hedge fonlarının etkili olduğu vurgulanırken, altın vadeli işlemlerinde de benzer bir eğilimin geçtiğimiz yıl boyunca sürdüğü ifade ediliyor. Buna karşın, bitcoin vadeli işlemlerinde aynı ölçekte bir pozisyon artışı görülmediği belirtiliyor.
Analistler ayrıca, piyasa genişliği ve likiditeyi ölçen Hui-Heubel oranı üzerinden de önemli tespitler paylaştı. Altın, düşük oranıyla daha derin likidite ve geniş piyasa katılımına işaret ederken; gümüşte oran daha yüksek seviyelerde seyrediyor. Bitcoin ise üç varlık arasında en yüksek Hui-Heubel oranına sahip, bu da piyasadaki likiditenin daha sınırlı olduğunu ve küçük emirlerin fiyatlar üzerinde daha güçlü etki yaratabildiğini gösteriyor.
JPMorgan’dan Uzun Vadeli Altın Senaryosu: 8.000–8.500 Dolar
Kısa vadede altın ve gümüş fiyatlarında düzeltme risklerine dikkat çekilse de, JPMorgan analistleri uzun vadede altın konusunda iyimser duruşunu koruyor. Rapora göre özel yatırımcılar ve merkez bankalarının altın tahsislerini artırmayı sürdürmesi halinde, hanehalklarının portföylerindeki altın payı mevcut %3 seviyesinden yaklaşık %4,6’ya yükselebilir. Bu artışın, altına yönelik yapısal talebi güçlendireceği ve fiyatlar üzerinde uzun vadeli destek oluşturacağı belirtiliyor.
Bu senaryoda JPMorgan, altın fiyatının teorik olarak 8.000–8.500 dolar aralığına ulaşabileceğini öngörüyor. Banka, daha önce volatiliteye göre ayarlanmış karşılaştırmalara dayanarak bitcoin için 170.000 dolarlık orta vadeli bir yükseliş senaryosu da paylaşmıştı. Ancak söz konusu hedefin güncel piyasa koşulları altında hâlen geçerli olup olmadığına dair net bir teyit verilmiş değil.
JPMorgan’ın analizi, Bitcoin vadeli işlemleri, altın ve gümüş vadeli işlemleri ile ETF akışları arasında güçlü bir ayrışma yaşandığını ortaya koyuyor. Kısa vadede değerli metallerde düzeltme riski bulunsa da, uzun vadede altın için yukarı yönlü beklentiler korunuyor. Bitcoin tarafında ise aşırı satım sinyalleri, ilerleyen dönemde volatilitenin artabileceğine işaret ediyor.
Son dakika kripto para haberleri için hemen tıkla
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.