Yazar – Senad Karaahmetovic
Goldman Sachs hisse senedi stratejistleri, yatırımcıların hisse senedi pozisyonlarının uzun vadeli geçmişlerine kıyasla “yüksek olmaya devam ettiğini” belirtti. Sonuç olarak stratejistler, 2023 yılında ABD hisse senetlerindeki satışın “arttığını” görmeyi bekliyor.
Stratejistlerden biri, Cuma günkü müşteri notunda “Artan faiz oranları, yavaşlayan büyüme ve artan işsizlik, hanehalkını hisse senedi satmaya devam etmeye itecek.” diye yazdı.
Ayrıca yabancı yatırımcıların da ABD hisse senetlerinde net satıcı olması muhtemelken şirketlerin “güçlü geri alımlar ve zayıf ihraçlar nedeniyle en büyük hisse senedi talebi kaynağı” olması bekleniyor. Benzer şekilde emeklilik fonlarının da 2023 yılında net alıcı olarak hareket etmesi mümkün.
Goldman Sachs, hanehalkının 2023 yılında 100 milyar dolar kadar hisse senedi satabileceğini tahmin ediyor.
Stratejistler, “Tarihsel olarak yavaşlayan büyüme ve artan işsizlik, hanehalkının hisse senedi satışıyla aynı zamana denk geldi.” diye ekledi. Ve yatırım fonu vergi kaybı hasadının da taktiksel açıdan aşağı yönlü bir riski temsil ettiği konusunda müşterileri uyardı.
“Aktif yatırım fonu AUM’un %24’ünün mali yıl sonu Ekim’de. Vergi yükümlülüklerini azaltmak isteyen fonlar, önümüzdeki ay bazı hisse senetlerini satabilir. Uzun/kısa moment faktörümüz Ağustos başından bu yana %12 oranında yükseldi, bu da bazı vergi kaybı satışlarının halihazırda devam ediyor olabileceğini gösteriyor.”
Son olarak stratejistler makro görünümün iyileşmesi durumunda Goldman’ın S&P 500 için 3.600 yıl sonu hedefinde yukarı yönlü risk görüyor. Ancak böyle bir senaryoda artış yönlü risk “sınırlı” olacaktır.
“Böyle bir ralliyi azaltmayı öneriyoruz ve enflasyon açıkça kontrol altına alınana kadar hisse senedi piyasasındaki yükselişin sınırlı kalacağını düşünüyoruz. Yumuşak iniş durumunda S&P 500’ün 2023 sonunda sadece 4.000’e (+%10) ulaşacağını tahmin ediyoruz. Buna karşılık yatırımcıların resesyonu fiyatlaması durumunda S&P 500’ün 2023 yılı sonunda 3.750’ye (+%3) yükselmeden önce 3.150’ye (-%13) düşmesini bekliyoruz – bu da hisse senedindeki risklerin orta vadeli dağılımının aşağı yönlü kalacağı anlamına geliyor.”
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.