Emre Yumlu 
ABD Merkez Bankası (Fed), Aralık ayının ilk gününde gerçekleştirdiği gecelik repo işlemleriyle bankacılık sistemine 13.5 milyar dolar taze likidite aktardı. Bu rakam, Covid döneminden bu yana görülen en büyük ikinci enjeksiyon olarak kayıtlara geçti. New York Fed verileri ile çeşitli piyasa raporlarının işaret ettiği bu adım, finansal sistemde artan fonlama baskılarının işareti olarak değerlendiriliyor.
Gecelik Repo Nedir? Ne İşe Yarar?
Gecelik repo işlemleri, Fed’in bankalara çok kısa vadeli nakit sağlamak için uyguladığı bir mekanizma olarak biliniyor. Merkez Bankası, bankalardan Hazine tahvilleri gibi menkul kıymetleri satın alarak karşılığında onlara nakit veriyor ve ertesi gün bu menkul kıymetleri geri satmayı taahhüt ediyor. Bu süreç, bankaların ani nakit ihtiyaçlarını karşılamasını sağlayarak piyasadaki likidite dengesini koruyor. Repo talebinin yükselmesi ise genellikle bankacılık sisteminde stresin arttığına işaret ediyor.
Makro anlamda bu tür enjeksiyonlar, finansal koşulları gevşeterek kredi kanallarını desteklerken kısa vadeli faizler üzerinde aşağı yönlü baskı yaratıyor. Varlık fiyatları açısından bakıldığında, artan likidite genellikle daha fazla risk iştahı ve yukarı yönlü fiyat hareketlerini beraberinde getirebiliyor.
Kripto Piyasaları İçin Neden Önemli?
Likidite genişlediğinde ilk tepkiyi çoğu zaman Bitcoin veriyor. Ardından, Bitcoin hakimiyeti yumuşadıkça Ethereum ve XRP gibi büyük altcoin’lerde hareketlenme görülüyor. Özellikle yatay seyreden bir Bitcoin ile eşleşen düşen dominans, geçmişte sıklıkla altcoin döngülerini tetikleyen bir kombinasyon olarak öne çıktı. Elbette likidite artışı tek başına yükselişi garanti etmiyor, ancak tarihsel olarak aşağı yönlü riskleri belirgin şekilde azaltmasıyla biliniyor.
QT’nin Sona Ermesi ve Yatırımcıların Radarındaki Beklentiler
Fed’in niceliksel sıkılaştırmayı (Quantitative Tightening) sonlandırması da piyasalarda dikkatle izlenen bir gelişme olarak öne çıkıyor. Likiditeyi daraltan bu mekanizmanın durması, parasal koşulların gevşemeye doğru kaydığına işaret ediyor ve yatırımcı psikolojisini doğrudan etkiliyor.
Piyasanın bundan sonraki ana odağı ise 10 Aralık’ta gerçekleşecek FOMC toplantısı. Güncel olasılıklara göre piyasalar yüzde 87,2 ihtimalle 25 baz puanlık bir faiz indirimi beklerken, sabit bırakılma ihtimali yüzde 12,8 seviyesinde bulunuyor. Bu beklenti dağılımı, yatırımcıların para politikasında yumuşamaya oldukça yakın olduğuna inandığını gösteriyor.
Önümüzdeki günlerde hem repo operasyonlarının devam edip etmeyeceği hem de FOMC kararının kapsamı, piyasa fiyatlamalarını belirleyecek temel faktörler olarak öne çıkacak. Fed’in attığı bu son likidite adımı, yıl sonuna doğru finansal varlıklar için daha oynak ama potansiyel olarak destekleyici bir zemin hazırlıyor.
*Bu içerik kesinlikle yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
Son dakika kripto para haberleri için hemen tıkla
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.