Emre Yumlu 
Kripto para piyasasının yakından takip edilen isimlerinden Arthur Hayes, Bitcoin’in orta vadeli görünümüne ilişkin çarpıcı değerlendirmelerde bulundu. Maelstrom fonunun CIO’su olan Hayes, ABD Merkez Bankası’nın (FED) uyguladığı politikaların piyasa tarafından yeterince doğru okunmadığını savunarak, bu durumun Bitcoin fiyatı üzerinde güçlü bir katalizör yaratabileceğini öne sürüyor.
FED’in “Teknik” Programı Tartışma Yaratıyor
Hayes’in analizinin merkezinde FED’in “Rezerv Yönetimi Satın Alımları” (Reserve Management Purchases – RMP) adını verdiği uygulama yer alıyor. FED bu programı, bankacılık sistemindeki likiditeyi düzenlemeye yönelik teknik bir araç olarak tanımlıyor. Ancak Hayes’e göre RMP’nin pratikte yarattığı etki, klasik niceliksel gevşeme (QE) programlarından farklı değil.
Deneyimli yatırımcı, FED’in bu kapsamda her ay yaklaşık 40 milyar dolarlık kısa vadeli ABD tahvili satın aldığını ve bunun doğrudan piyasaya yeni likidite enjekte ettiğini savunuyor. Üstelik geçmişteki QE programlarının aksine, RMP’nin net bir üst limiti ya da sona erme tarihi bulunmuyor. Hayes’e göre bu durum, finansal varlıklar için uzun vadede ciddi bir destek anlamına geliyor.
“Bu QE Değil, Bu Doğrudan Para Basımı”
Arthur Hayes, sürecin işleyişini oldukça net bir şekilde özetliyor. FED yeni para yaratıyor, bu parayla devlet tahvili alıyor ve tahvilleri satan kurumlar elde ettikleri likiditeyi yeniden piyasalara yönlendiriyor. Bu fonlar kimi zaman tekrar tahvil piyasasına, kimi zaman hedge fonlara ya da doğrudan riskli varlıklara akıyor. Sonuç olarak, para reel ekonomiye ve finansal piyasalara yayılıyor.
Hayes bu durumu, “Bu QE değil, bu para basma makinesinin tam kapasite çalışması” şeklinde tanımlıyor. Ona göre piyasa bu gerçeği tam olarak fiyatlamaya başladığında, Bitcoin’de güçlü bir yükseliş dalgası görülebilir.
2026 İçin 200 Bin Dolar Senaryosu
Hayes, kısa vadede daha temkinli bir tablo çiziyor. Bitcoin’in 2025 sonuna kadar 80 bin ile 100 bin dolar aralığında dalgalanabileceğini düşünüyor. Bunun temel nedeninin ise yatırımcıların hâlâ FED’in “bu bir parasal genişleme değil” söylemine inanması olduğunu belirtiyor.
Ancak 2026’nın ilk aylarında algının değişmesiyle birlikte, Bitcoin’in önce 124 bin dolar seviyesini geri alabileceğini, ardından da 200 bin dolara kadar uzanan bir yükseliş potansiyeli barındırdığını savunuyor.
Belirsizlikler ve Piyasa Beklentileri
Son FOMC toplantısında yapılan 25 baz puanlık faiz indirimi ve kurul içindeki görüş ayrılıkları, para politikasına dair belirsizliğin sürdüğünü gösteriyor. Hayes’e göre bu belirsizlik, doğru okunduğunda Bitcoin için uzun vadeli bir fırsat anlamına geliyor.
Genel tablo, 2026’ya yaklaşırken Bitcoin fiyatlamasında FED politikalarının çok daha belirleyici olabileceğine işaret ediyor.
Son dakika kripto para haberleri için hemen tıkla
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.