Emre Yumlu 
Küresel piyasalarda gözler ABD Merkez Bankası’nın (FED) atacağı adımlara çevrilmiş durumda. Reuters tarafından gerçekleştirilen iki ayrı anketin sonuçları, bu yıl para politikasında sınırlı ancak dikkat çekici bir gevşeme beklentisine işaret ediyor. Ekonomistlerin genel görüşü, FED’in 2026 yılı içerisinde toplam iki faiz indirimi yapacağı yönünde şekilleniyor.
İlk Fed Faiz İndirimi Ne Zaman?
Anket sonuçlarına göre ilk faiz indiriminin Haziran ayında gelmesi bekleniyor. Bu dönemin, FED başkanlığını devralması öngörülen Kevin Warsh’un görev süresine denk gelmesi dikkat çekiyor. Piyasa katılımcıları, yeni başkan döneminde para politikasında daha esnek bir yaklaşım ihtimalini fiyatlamaya başlamış durumda.
Medyan beklentiye göre yıl içinde iki indirimle sınırlı kalınacak. Bu öngörü, agresif bir gevşeme döngüsünden ziyade kontrollü ve veri odaklı bir politika patikasına işaret ediyor.
Tahvil Getirilerine Yansıyan Beklentiler
Faiz indirimi beklentileri, kısa vadeli tahvil piyasasında da kendini gösteriyor. Faize duyarlı iki yıllık ABD Hazine tahvili getirisi için Nisan sonunda yüzde 3,50’den yüzde 3,45’e gerileme, Temmuz sonunda ise yüzde 3,38 seviyesine düşüş tahmin ediliyor. Bu tablo, piyasaların faiz indirimlerini kademeli olarak fiyatladığını ortaya koyuyor.
Buna karşın uzun vadeli tahvillerde farklı bir görünüm söz konusu. Ankete göre, 10 yıllık gösterge tahvil getirisi bir yıl içinde yüzde 4,29 seviyesine yükselebilir. Bu oran, geçen ayki yüzde 4,20’lik medyan beklentinin üzerinde. Uzun vadeli faizlerde yukarı yönlü riskin temel nedenleri arasında enflasyon baskıları ve FED’in bağımsızlığına ilişkin kaygılar yer alıyor.
Maliye Politikası ve FED Dengesi
Ankete katılan 37 tahvil stratejistinin 21’i, önümüzdeki yıllarda artması beklenen Hazine tahvili ihracının FED bilançosunda anlamlı bir küçülmeyi zorlaştırabileceğini düşünüyor. Trump’ın vergi indirimleri ve harcama planlarının finansmanı için yüksek miktarda borçlanma ihtiyacı doğabileceği belirtiliyor.
FED’in yaklaşık 6,6 trilyon dolarlık bilançosu dikkate alındığında, para politikası ile maliye politikası arasındaki denge daha karmaşık bir hal alabilir. Bu durum, faiz patikasının yalnızca enflasyon ve büyüme verileriyle değil, kamu finansmanı dinamikleriyle de şekilleneceğine işaret ediyor.
Bu içerik kesinlikle yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. Piyasalar yüksek risk içermektedir ve yatırım kararlarınızı almadan önce kendi araştırmanızı yapmanız önemlidir.
Son Dakika kripto para haberleri için hemen tıkla.
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.