Yeliz Akmaca 
Ethereum (ETH), kısa süre önce 1.891 dolardan 1.800 dolara gerileyerek son 48 saatte 224 milyon dolarlık kaldıraçlı uzun pozisyonun tasfiye olmasına yol açtı. Son 10 gündeki %14’lük düşüş, piyasadaki en büyük yatırımcıları savunmaya itti. Opsiyon ve vadeli işlem verileri, azalan onchain aktivite ve Ether spot ETF’lerinden süregelen çıkışlar, ETH’nin 1.800 dolar seviyesinde kırılgan bir taban oluşturduğunu gösteriyor.
ETH Vadeli İşlemler ve Likidasyonlar
ETH vadeli işlemlerinde yaşanan likidasyonlar, özellikle fiyatın %9 düşüş yaşadığı günlerde 224 milyon dolara ulaştı. Opsiyon tarafında ise Pazartesi’den Cumartesi’ye kadar alım-satım dengesi görece stabil görünse de, Salı günü dengeler hızlıca değişti. Put/Call hacim primi 2.2x’e çıkarak yatırımcıların aniden düşüşten korunma arayışına girdiğini gösterdi. Bazı yatırımcılar kısa vadeli sıçrama için put satmış olsa da, genel piyasa daha fazla volatiliteye hazırlanıyor gibi.
Opsiyonların delta skew oranı Salı günü %18 seviyesindeydi; yani put’lar bariz bir prim taşıyor. Bu dengesiz talep, hedging ihtiyacının öne çıktığını net şekilde ortaya koyuyor. ETH, ATH’sinin %63 altında olmasına rağmen güven oldukça düşük.
Onchain Aktivite ve TVL
Ethereum’un toplam kilitli değeri (TVL) 51 milyar dolara gerileyerek Mayıs 2025’ten bu yana en düşük seviyesine indi. DApp’lere gelen azalan depozitolar, ağ ücretlerini son 30 günde 13,7 milyon dolara çekti. Bu, 2025’in sonundaki 33 milyon dolarlık ortalama aktivitenin çok altında. Yatırımcılar, ETH talebinin kısa vadede toparlanmayacağından endişeli.
Ethereum kurucusu Vitalik Buterin’in son $7 milyon değerindeki ETH satışı da beklenen etkiden fazlasını yaratamadı. Ocak ayında 16.384 ETH’yi gizlilik odaklı teknoloji, açık kaynak donanım ve güvenli yazılım sistemleri için bağış olarak ayırmıştı. Yine de bu hareket, zaten kırılgan olan piyasa psikolojisine ek bir baskı yaptı.
ETF Çıkışları ve Kurumsal Etkiler
Ether ETF’lerinden gelen çıkışlar da yatırımcı güvenini zayıflattı. ABD listeli Ether ETF’leri 11 Şubat’tan bu yana net 405 milyon dolar çıkış gördü ve yönetim altındaki toplam varlık 12,4 milyar dolara geriledi. Bu durum, kurumsal oyuncuların ilgisini kaybettiğine işaret ediyor. Aynı dönemde altın fiyatları 5.150 doların üzerine çıkarak altın ETF’lerine 822 milyon dolarlık giriş sağladı (hafta sonu verisi: 20 Şubat, gold.org).
ETH ve BTC Korelasyonu
ETH’nin zayıf onchain ve türev verileri durumu tek başına belirlemiyor, ancak balinalar ve piyasa yapıcılar daha fazla düşüş bekler gibi hareket ediyor. Ether’in fiyatı halen Bitcoin’e sıkı bağlı; son üç haftadır 20 günlük korelasyon %95’in üzerinde seyrediyor.
ETH’nin 1.800 dolara düşmesi, yatırımcılar arasında belirsizliği artırıyor. Piyasa, gerçek sürükleyicileri hâlâ çözümleyemiyor; bu da kayıpla satışları tetikliyor. Profesyonel trader’ların korku sergilemesi devam ettiği sürece, türev göstergeler stabil olana kadar ETH’de daha fazla düşüş ihtimali masada kalıyor.
Öne Çıkan Noktalar
Fiyat verileri de durumun ciddiyetini gösteriyor. ETH vadeli işlemlerinde son düşüşle birlikte 224 milyon dolarlık likidasyon gerçekleşti ve onchain aktivite son 12 ayın en düşük seviyesine indi. Put/Call oranı 2,2’ye yükselmiş, delta skew ise %18 seviyesinde; bu da piyasanın kısa vadeli düşüşten korunmaya öncelik verdiğini ortaya koyuyor.
Toplam kilitli değer (TVL) 51 milyar dolara geriledi, ağ ücretleri 13,7 milyon dolarda seyrediyor; işlem hacmindeki durgunluk net. Spot ETF’lerde 405 milyon dolarlık çıkış gözlemlendi, kurumsal ilgisizliğin sinyali bu. Üstelik ETH’nin Bitcoin ile korelasyonu hâlâ %95’in üzerinde; piyasa belirsizliği ve trader’ların temkinli tavrı, fiyatın daha fazla düşme riskini canlı tutuyor.
Son Dakika kripto para haberleri için hemen tıkla.
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.