Eski BitMEX CEO’su Arthur Hayes, Fed Faiz İndirimlerinin Bitcoin Fiyatlarını Neden Arttırmayabileceğini Açıklıyor

BitMEX’in eski CEO’su ve kurucu ortağı Arthur Hayes, beklenen ABD Merkez Bankası (Fed) faiz indirimlerinin Bitcoin fiyatını neden fazla etkilemeyeceğine dair görüşlerini paylaştı. Hayes, 2 Eylül’de X’te yayımladığı bir makalede, 23 Ağustos’ta Jackson Hole konuşmasında Fed Başkanı Jerome Powell’ın Eylül ayında muhtemel bir faiz indirimini kabul etmesine rağmen Bitcoin’in neden zayıf bir performans sergilediğini inceledi.

Powell’ın açıklamalarının ardından Bitcoin kısa bir süreliğine $64,000 seviyesine yükseldi, ancak ardından %10 düşüşle 2 Eylül’de $57,400’e indi. O zamandan beri önemli ölçüde toparlandı ve bu yazı yazılırken $59,238 seviyesinde işlem görüyordu. Hayes, bu zayıf performansı, Bitcoin fiyatını etkilemesi beklenen geleneksel faktörler yerine, ters repo anlaşmalarının dinamiklerine bağlıyor.

Ters repo anlaşmaları, menkul kıymetlerin satılması ve ardından daha yüksek bir fiyattan geri satın alınması amacıyla yapılan işlemleri içerir ve bu, sermaye için yüksek faizli bir park yeri olarak hareket eder. Şu anda %5.3 faiz oranı sunan bu anlaşmalar, Hayes’in belirttiği gibi, kısa vadeli devlet borç yükümlülükleri olan Hazine bonolarının %4.38 getirisini aşmaktadır. Bu durum, büyük para piyasası fonlarının Hazine bonolarından ters repolara sermaye aktarmasıyla birlikte, Bitcoin gibi daha riskli varlıklar için erişilebilir likiditeyi azaltıyor.

Bu Dikkatinizi Çekebilir: Binance’te Altcoin Nasıl Alınır? Adım Adım Rehber

“ELI5 of TLDR” adlı bir X hesabı, ters repoların büyük bankalar ve para yöneticileri için gecelik park yeri sağladığını, bu nedenle fonların daha geniş piyasada dolaşmak yerine oldukça güvenli ve yüksek getiri sağlayan bir ortamda korunduğunu iddia ediyor. Hayes, bu sermaye tahsisindeki değişimin, faiz oranlarının düşmesinin Bitcoin gibi yüksek riskli varlıkları teşvik etmesi gerektiği yönündeki genel anlayışı geçersiz kıldığını savunuyor.

Fed’in Eylül ayında olası bir faiz indirimi sinyali vermesinden bu yana, ters repolara ek $120 milyar aktı ve bu durum piyasaları likiditeden mahrum bıraktı. Hayes, bu dinamiğin, faiz oranlarının düşmesinin Bitcoin için beklenen olumlu etkisini azaltabileceğini belirtiyor.

CME Fed Watch aracı, Fed’in 18 Eylül toplantısında %69 olasılıkla 25 baz puanlık bir düşüş ve %31 olasılıkla 50 baz puanlık bir indirim olasılığı gösteriyor. Hayes’in çalışmaları, daha agresif bir duruş ve belki de daha önemli bir piyasa tepkisi daha büyük bir faiz düşüşünü işaret edebilecek olsa da, ters repoların çekiciliği gibi diğer faktörlerin Bitcoin’in fiyat yolunu belirlemede hala çok önemli olabileceğini gösteriyor.

Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.