admin 
Beklenenden daha sıcak gelen enflasyon verileri, talep artışıyla altın fiyatlarını 1.980 dolar seviyesinin üzerine taşıdı. Ancak, MKS PAMP Group’a göre değerli metalin ‘büyük sınavı’ henüz başlamadı.
“Yüksek enflasyon = daha yüksek altın’ programı geçerli”
Piyasalar, Mart ayında bir önceki yıla göre %8,5’lik artıştan sonra, yeni kırk yılın en yüksek seviyelerine ulaşan enflasyonu sindiriyor. Bunun üzerine, ABD Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE), Mart ayında bir yıl öncesine göre %11,2 artarak yeni bir rekor kırdı.
Pek çok ekonomist, yavaşlayan çekirdek enflasyonu, baz etkilerini ve tedarik zinciri sorunlarında bir miktar gevşemeyi gerekçe göstererek Mart rakamlarının enflasyonda bir zirveye işaret edeceğini tahmin ediyor. Yine de Coinmuhendisi.com olarak bildirdiğimiz üzere altın piyasası, agresif bir Federal Rezerv’den korkmadan hala yükseliyor. Haziran Comex altın vadeli işlemleri, Çarşamba günü 1.981 dolara yükseldi. MKS PAMP Group metal stratejisti Nicky Shiels, şu değerlendirmeyi yapıyor:
Eğer bu gerçekten ‘enflasyonda zirve’ ve arka arkaya 50 baz puanlık Fed artırımları ise, altın çok savunmacı bir şekilde işlem görmeli, ancak öyle değil. ‘Yüksek enflasyon = şahin Fed = düşük altın’ programı yerine ‘yüksek enflasyon verileri = daha yüksek altın’ programı geçerli olduğu için TÜFE verisinden bu yana altın fiyatları 30 dolar arttı.
Sorun şu ki, enflasyon yavaşlıyor olsa bile, bir yıl öncesine göre hala %8’in üzerinde bulunuyor. Stratejist, enflasyon artış eğilimindeki tersine dönüşün, ekonomik olarak memnuniyetle karşılanan bir işaret olduğunu, ancak bazen piyasanın toplam seviyeleri gözden kaçırdığını belirtiyor ve “Hız ve yön önemli, ancak temel seviyeler de öyle” diyor.
Nicky Shiels: Bu durum, neden yükselişin devam ettiğini açıklıyor
Metal stratejisti, baz seviyelerin, her şeyi perspektife koydukları için önemli olduğunu söylüyor ve Federal Rezerv’in yaklaşmakta olan niteliksel gevşemesinin (QT) bile ancak merkez bankasının bilançosunun 9 trilyon dolara kadar genişlemesine izin verildikten sonra başlatıldığına dikkat çekiyor. Nicky Shiels, konuyu şu şekilde izah ediyor:
Likidite geri çekiliyor, ancak korkunç bir temelden (9 trilyon dolarlık Fed Bilançosu). Bu belki de risk piyasalarında neden herhangi bir beklenen daralma nöbeti olmadığını açıklıyor. Aynı şekilde reel faiz artıyor, ancak taban hala negatif ve tarihsel düzeyde çok düşük. Bu durum, altının neden daha yüksek faizleri görmezden geldiğini ve yükselişine devam ettiğini açıklıyor.
“Altı ay önce hiç kimse altından bunu beklemezdi”
Altın piyasası bunu görüyor ve piyasaların Mayıs ve Haziran FOMC toplantılarında fiyatlandırdığı iki büyük 50 baz puanlık faiz artışını geride bırakıyor. Stratejiste göre, altı ay önce, piyasa altının arka arkaya 50 baz puanlık artışlar gördüğünü bilseydi, hiç kimse 1) altının 1.900 doların üzerinde olmasını ve 2) altının elde tutulmasını, agresif bir şekilde işlem görmesini ve herhangi bir 50 dolar artışı beklemezdi. Nicky Shiels, açıklamalarına şu yönde devam ediyor:
Soru şu olmalı, 50bp yeterli mi? Altın, öyle olmadığını savunuyor. Altın fiyatları Fed’in 75/100/200 baz puanlık artırım tehdidine (daha düşük) tepki vermeye başladığında, bu, piyasanın faiz oranı politikalarının enflasyon üzerinde bir etkisi olduğuna inandığının bir işareti olur.
Nicky Shiels’e göre, altın için büyük test henüz başlamadı
Nicky Shiels’e göre, daha agresif bir sıkılaşma ihtimali nedeniyle, sarı metal için büyük test henüz başlamadı. Şu anda, altın fiyatının jeopolitik ve enflasyon tarafından yönlendirildiğini belirten stratejist, ancak değerli metalin beklenen piyasa oynaklığına karşı direncinin, bu yılki fiyat hareketinde en önemli unsur olacağının altını çiziyor. Stratesist, şunları söylüyor:
Real Fed fon oranı, piyasanın büyük bir sıkılaştırmaya bile başlamadığını gösteriyor. ABD hisse senetlerinin neden dayandığını açıklıyor. Ancak önemli ölçüde sıkılaştırma (QT) başladığında, altın test edilecek. QE kazananlarının daha büyük QT kaybedenleri olacağı fikri ikna edici. Bu, altın için yapılan en büyük testtir
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.