Emre Yumlu 
Bank of America’nın (BofA) Şubat ayı yatırımcı anketi, Bitcoin ve küresel piyasalarda dikkat çekici bir eğilime işaret ediyor. Ankete göre yatırımcıların ABD dolarına yönelik pozisyonları, en az 2012 başından bu yana görülen en negatif seviyeye gerilemiş durumda. Net pozisyonlanma tarihi ölçekte “ağırlık azalt” seviyesinde bulunuyor.
Bu güçlü dolar karşıtı eğilimin arkasında ise ABD iş gücü piyasasına yönelik artan endişeler yer alıyor. Yatırımcılar, istihdam tarafındaki olası zayıflamanın ABD Merkez Bankası’nı (Fed) faiz indirimine zorlayabileceğini düşünüyor.
Bitcoin (BTC) ve DXY Tarihsel Olarak Ters Korelasyon
Bitcoin, ortaya çıktığı günden bu yana çoğunlukla ABD Dolar Endeksi (DXY) ile ters yönlü hareket etti. Dolar zayıfladığında Bitcoin yükselme eğilimi gösterirken, dolar güçlendiğinde kripto para piyasasında baskı oluştu. Bunun iki temel nedeni bulunuyor: Bitcoin dolar bazlı fiyatlandığı için doların zayıflaması varlığı görece daha ucuz hale getiriyor. Ayrıca güçlü dolar küresel finansal koşulları sıkılaştırarak riskli varlıklar üzerinde baskı yaratıyor.
Bu çerçevede bakıldığında, dolara yönelik rekor seviyedeki negatif pozisyonlanma klasik anlamda Bitcoin için pozitif bir rüzgar olarak yorumlanabilir.
Ancak Korelasyon Değişiyor
Son dönemde tablo daha karmaşık bir hal aldı. 2025 başından bu yana Bitcoin ile dolar arasında alışılmadık bir pozitif korelasyon oluştu. DXY geçen yıl yüzde 9’dan fazla, bu yıl ise yüzde 1 civarında gerilerken; Bitcoin 2025 genelinde yüzde 6 düşüş kaydetti ve yılbaşından bu yana kayıp yüzde 21’e ulaştı. 90 günlük korelasyon katsayısı 0,60 seviyesine çıkarak Nisan 2025’ten bu yana en yüksek düzeye ulaştı.
Bu ilişkinin devam etmesi halinde dolar endeksindeki yeni bir düşüş, Bitcoin için beklenenin aksine olumsuz sonuçlar doğurabilir. Öte yandan, aşırı kısa pozisyonlanma nedeniyle dolarda yaşanabilecek ani bir toparlanma “short squeeze” etkisi yaratabilir. Bu durumda yatırımcılar pozisyon kapatmak için doları hızla geri alırken fiyat sert biçimde yükselebilir ve Bitcoin de bu harekete paralel şekilde yukarı çekilebilir.
Dolar üzerindeki aşırı negatif beklenti volatilite riskini artırıyor. Bitcoin (BTC)’nin yönü ise yalnızca doların zayıflığına değil, mevcut korelasyon dinamiklerinin nasıl evrileceğine bağlı olacak.
*Bu içerik kesinlikle yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
Son dakika kripto para haberleri için hemen tıkla
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.