Haciyev Reşit 
Bitcoin piyasasında uzun yıllardır kabul gören dört yıllık döngü teorisi, son dönemde ciddi şekilde sorgulanmaya başladı. Özellikle arzın büyük bölümünün çoktan çıkarılmış olması ve Bitcoin’in fiyat hareketlerinin giderek makroekonomik faktörlerle örtüşmesi, bu klasik anlatının geçerliliğini tartışmalı hale getiriyor. Kripto yatırımcıları için “yarılanmayı bekle, boğada sat” yaklaşımı artık eskisi kadar net sinyaller üretmiyor.
Dört Yıllık Döngü Neden Bu Kadar Güçlüydü?
Bitcoin’in dört yıllık döngüsü, doğrudan halving (yarılanma) mekanizmasına dayanıyor. Her dört yılda bir madencilere verilen blok ödülü yarıya düşüyor ve bu da yeni BTC arzını azaltıyor. Bitcoin’in ilk yıllarında bu mekanizma son derece etkiliydi. Çünkü piyasaya giren yeni arz ciddi oranda azalıyor, talep sabit kaldığında veya arttığında fiyat üzerinde güçlü bir yukarı yönlü baskı oluşuyordu. Geçmişte bu model oldukça tutarlı çalıştı. Halving sonrası dönemlerde güçlü boğa piyasaları görüldü ve bu yükselişleri sert düzeltmeler takip etti. Bu da dört yıllık döngünün neredeyse “kaçınılmaz” olduğu algısını yarattı.
Ancak bugün tablo önemli ölçüde değişmiş durumda. Mevcut verilere göre, çıkarılabilecek tüm Bitcoin’lerin yüzde 95’inden fazlası zaten dolaşımda. Kalan arz ise önümüzdeki onlarca yıl boyunca çok sınırlı bir hızla piyasaya girecek. Günümüzde Bitcoin’in yıllık arz artışı yaklaşık yüzde 1 seviyesinde ve bu oran, birçok yatırımcının “kıtlık” algıladığı altından bile daha düşük. Bu noktada kritik soru ortaya çıkıyor: Zaten çok sınırlı olan bir arzın yarıya indirilmesi, fiyat üzerinde eskisi kadar etkili olabilir mi?
İlginizi Çekebilir: 2025’in En Büyük Kripto Hackleri: Kuzey Kore 2 Milyar Dolar Çaldı
Bitcoin Fiyatını Gerçekte Ne Yönlendiriyor?
Son yıllardaki büyük fiyat hareketleri incelendiğinde, Bitcoin’in yükseliş ve düşüşlerinin yalnızca halving ile değil, küresel likidite koşulları ve makroekonomik döngülerle güçlü şekilde örtüştüğü görülüyor.
- 2017: Küresel ekonomik genişleme ve bol likidite
- 2020–2021: Pandemi sonrası büyük ölçekli para basımı ve teşvikler
- 2024: Spot Bitcoin ETF’lerinin devreye girmesiyle kurumsal sermaye akışı
Özellikle 2024 yılında Bitcoin’in, halving gerçekleşmeden önce tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşması, tarihsel döngü anlatısının dışına çıkıldığını açıkça gösterdi. Bu durum, Bitcoin’in artık daha olgun bir varlık sınıfı haline geldiğine işaret ediyor.
Likidite, ETF’ler ve Değişen Dinamikler
Bitcoin’in küresel para arzı ve finansal likiditeyle olan ilişkisi giderek daha belirgin hale geliyor. Likiditenin arttığı dönemlerde BTC genellikle güçlü performans sergilerken, sıkılaşma dönemlerinde baskı altında kalıyor. Spot Bitcoin ETF’leri ise bu denkleme yeni bir boyut ekleyerek, fiyat hareketlerini halving’den bağımsız şekilde etkileyebiliyor.
Dikkat çeken bir diğer unsur ise son zirvelerin geçmiş boğa dönemlerine kıyasla daha düşük piyasa coşkusuyla gelmiş olması. Bu durum, döngülerin tamamen ortadan kalktığını değil; daha zayıf, daha karmaşık ve daha az öngörülebilir hale geldiğini düşündürüyor.
Bitcoin Şimdi Nerede Duruyor?
Kısa vadede Bitcoin, teknik göstergeler açısından temkinli bir görünüm sergilemeye devam ediyor. Fiyatın önemli hareketli ortalamaların altında seyretmesi ve işlem hacmindeki zayıflama, yatırımcıların risk alma iştahının azaldığına işaret ediyor. Bu süreçte sermayenin bir kısmının yapay zeka, robotik ve teknoloji hisseleri gibi daha hızlı getiri potansiyeli sunan alanlara yöneldiği görülüyor.
Buna karşın makroekonomik cephede tablo yavaş yavaş değişiyor. Merkez bankalarının faiz indirimlerine yaklaşması ve küresel likiditenin kademeli olarak artma ihtimali, geçmiş döngülerde Bitcoin’i destekleyen koşulların yeniden oluşabileceğine işaret ediyor. Likiditenin artmasıyla birlikte riskli varlıklara yönelik ilginin yeniden canlanması, Bitcoin için de orta ve uzun vadede daha olumlu bir zemin yaratabilir. Bu nedenle mevcut görünüm, kısa vadede güçlü bir yükseliş vaadi sunmasa da Bitcoin anlatısının sona erdiğini söylemek için erken olduğunu gösteriyor.
Değerlendirme
Bitcoin’in dört yıllık döngüsü tamamen ortadan kalkmış olmayabilir; ancak artık tek başına fiyatı yönlendiren ana faktör olmaktan uzaklaşıyor. Günümüzde BTC fiyatını anlamak için yarılanmanın yanı sıra küresel likidite, ETF akışları ve makroekonomik gelişmelerin birlikte değerlendirilmesi gerekiyor. Bitcoin olgunlaştıkça, döngüler daha karmaşık ve çok değişkenli bir yapıya evriliyor.
Son dakika kripto para haberleri için hemen tıkla
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.