Yeliz Akmaca 
Yeni yıl rallisinin ardından kripto para piyasaları kritik bir dönemeçte. Bugün vadesi dolacak 2 milyar dolarlık Bitcoin opsiyonu, piyasadaki yön arayışını ve fiyat dengesini belirleyecek en önemli eşik. Yatırımcılar, bu devasa hacmin spot fiyatlar üzerindeki etkisini yakından takip ediyor.
Ocak ayının ilk günlerinde yükselişle 3,3 trilyon dolara yaklaşan toplam kripto piyasa değeri, bu ivmeyi koruyamadı. Geri çekilme, opsiyon piyasasında beklenen sakin tabloyla örtüşüyor. Türev tarafında düşük tempo sürerken, spot piyasa için güçlü ve ani bir kırılma ihtimali sınırlı görünüyor.
Bitcoin Opsiyonlarında Denge Hâkim
Bugün vadesi dolacak yaklaşık 20.600 Bitcoin opsiyon kontratının toplam nominal değeri 1,9 milyar dolar civarında. Put/call oranı 1 seviyesinde; yani yükseliş ve düşüş yönlü pozisyonlar neredeyse bire bir dengede. Bu tablo, piyasanın net bir yön konusunda kararsız olduğunu yansıtıyor.
Maksimum zarar (max pain) seviyesi 90.000 dolar civarında ve bu seviye mevcut spot fiyata oldukça yakın. Bu nedenle kontratların önemli bir kısmı vade sonunda “parada” kapanabilir. Açık pozisyonların (OI) en yoğun olduğu seviye ise 100.000 dolar. Sadece bu kullanım fiyatında Deribit üzerinde 1,8 milyar dolarlık açık pozisyon var. Buna karşılık 75.000 – 85.000 dolar aralığında biriken yaklaşık 1,2 milyar dolarlık OI, aşağı yönlü risk algısının tamamen ortadan kalkmadığını düşündürüyor.
🚨 Options Expiry Alert 🚨
At 08:00 UTC tomorrow, $2.22B in crypto options are set to expire on Deribit.$BTC: $1.84B notional | Put Call: 1.05 | Max Pain: $90K
BTC open interest brackets spot, with heavy puts below $85K and calls building from $90K to $100K, creating pin risk… pic.twitter.com/9H3GFgtbiC
— Deribit (@DeribitOfficial) January 8, 2026
Toplam Bitcoin opsiyon açık pozisyonu, tüm borsalar genelinde 32,7 milyar dolar seviyesinde. Deribit’in hafta başında paylaştığı verilere göre, 2026’ya girerken opsiyon yatırımcılarının en popüler pozisyonu 100.000 dolarlık ocak vadeli alım opsiyonları oldu. Bu tek başına 1,45 milyar dolarlık nominal değere işaret ediyor.
Ethereum Tarafı Daha Asimetrik
Bitcoin’e ek olarak bugün 123.000 civarında Ethereum opsiyonu da vade bitiriyor. Bu kontratların toplam nominal değeri 384 milyon dolar, max pain seviyesi ise 3.100 dolar. ETH için put/call oranı 0,89, yani alım yönlü pozisyonlar daha baskın.
Ethereum opsiyonlarında 3.000 dolar üzeri kullanım fiyatlarında yoğunlaşan call pozisyonları dikkat çekiyor. Spot fiyat bu bölgenin üzerinde kaldığı sürece, vade sonrası dealer pozisyonlanmasının yukarı yönlü hareketlere karşı daha hassas hale gelmesi olası. Toplam ETH opsiyon açık pozisyonu ise 7,9 milyar dolar seviyesinde.
Bu iki varlık birlikte ele alındığında, piyasada bugün sona erecek toplam kripto opsiyonlarının nominal değeri 2,2 milyar doları buluyor. Bu büyüklük, tek başına yön tayin etmek için yeterli olmasa da, fiyatların dar bir bantta sıkışmasına zemin hazırlıyor.
Spot Piyasada Kırılma Yok, Baskı Birikiyor
Haftanın ikinci yarısında kripto piyasaları genel olarak zayıfladı. Toplam piyasa değeri 3,19 trilyon dolar civarında. Bitcoin, Perşembe günü kısa süreliğine 89.500 doların altına sarktıktan sonra 91.000 dolar seviyesini geri aldı. Ancak 94.000 dolar üzerindeki güçlü direnç hâlâ aşılamadı.
Ethereum ise 3.000 dolar üzerinde tutunmayı başardı ve Cuma sabahı 3.100 dolar bölgesini yeniden kazandı. Buna karşın altcoin cephesinde tablo daha kırılgan. XRP, Dogecoin ve Zcash gün içi işlemlerde daha sert kayıplar yaşayan varlıklar arasında yer aldı.
Bitcoin opsiyon piyasasında call sayısı 10.105, put sayısı 10.633 kontratla neredeyse başa baş ilerliyor. Ethereum tarafında ise 67.872 call ve 59.297 put bulunması, risk iştahının ETH lehine daha belirgin kaydığını ortaya koyuyor. Bu fark, kısa vadede fiyatın değil ama beklentinin yönünü ele veriyor.
Makro Cephede Riskler Masada
Opsiyon vadesinin ötesinde, piyasaların odağında bugün açıklanacak ABD Aralık istihdam raporu bulunuyor. TSİ ile öğleden sonra gelecek veri, kısa vadeli risk iştahı açısından belirleyici olabilir. Dolar endeksi (DXY) son bir haftada yaklaşık %0,5 yükselerek güç kazandı. Bu durum, getiri üretmeyen varlıklar üzerinde baskı yaratıyor.
Bitcoin ve altın üzerindeki satış baskısının arkasında da bu dolar güçlenmesi yatıyor. Üstelik Trump’ın yeniden gündeme gelen tarife söylemleri, makro belirsizliği artıran ek bir katman oluşturuyor. Tüm bu başlıklar bir araya geldiğinde, opsiyon vadesi sonrası yönün yalnızca teknik değil, makro veri akışına da sıkı sıkıya bağlı olacağı görülüyor.
Piyasa şu an net bir kırılmadan çok, zaman kazanmayı tercih ediyor gibi görünüyor. Ancak bu tür dengeler genellikle uzun süre korunmaz; risk, tam da bu sessizlikte birikiyor.
Son dakika kripto para haberleri için hemen tıkla
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.