Yeliz Akmaca 
Kripto piyasası, haftanın en kritik türev günlerinden birine girerken gözler doğrudan fiyat hareketinden çok pozisyonların arkasındaki niyete çevrilmiş durumda. 16 Ocak’ta yaklaşık 3 milyar dolar büyüklüğünde Bitcoin ve Ethereum opsiyonu vade dolumuna gidiyor. Zamanlama rastlantı değil; bu vade, Bitcoin’in aylardır aşılamayan bir bölgenin üzerine yerleşmeye çalıştığı bir ana denk geliyor.
Son günlerde fiyat yukarı taşındı. Ancak opsiyon verileri, bu hareketin arkasındaki iknanın hâlâ tartışmalı olduğunu ima ediyor.
Bitcoin tarafında toplam vade büyüklüğü yaklaşık 2,4 milyar dolar ile açık ara öne çıkarken, Ethereum opsiyonlarının payı 437 milyon dolar seviyesinde. Bu dağılım bile tek başına, piyasanın hangi varlığı daha “kritik risk” olarak gördüğünü anlatıyor.
Bitcoin şu sıralar 95.300 dolar civarında işlem görüyor. Ve bu seviye, 92.000 dolardaki max pain noktasının belirgin şekilde üzerinde. Opsiyon piyasasında max pain, en fazla kontratın değersiz kaldığı seviye olarak bilinir. Ve vade yaklaştıkça fiyatlar üzerinde görünmez bir çekim alanı yaratabilir. Yani mevcut konumlanma, volatilitenin henüz masadan kalkmadığını gösteriyor.
Bitcoin’de Fiyat Yukarıda, Opsiyonlar Savunmada
Fiyatın yukarı kırılmasına rağmen, Bitcoin opsiyonlarının dili temkinli. Açık pozisyonlarda call kontratları 11.170, put kontratları ise 14.050 seviyesinde bulunuyor. 1,26’lık put/call oranı, yükselişe eşlik eden güçlü bir risk iştahından ziyade, aşağı yönlü senaryolara karşı korumanın hâlâ ağır bastığını ortaya koyuyor.
Bu tablo, son iki aylık sıkışmanın ardından gelen kırılımın henüz “rahat” hissedilmediğini düşündürüyor. Teknik olarak 94.304 dolar üzerinde günlük kapanışlar, bu bölgeyi destek hâline getirebilir ve psikolojik 100.000 dolar eşiğini yeniden gündeme taşıyabilir. Ancak bu alanın kaybedilmesi, fiyatı yeniden uzun süredir oyalanılan konsolidasyon bandına geri çekebilir. İşte opsiyon piyasasının tam da bu ikilemi fiyatladığı görülüyor.
Ethereum Cephesinde Belirsizlik Derinleşiyor
Ethereum tarafında ise hikâye daha durağan. ETH yaklaşık 3.295 dolar seviyesinde ve 3.200 dolarlık max pain noktasına oldukça yakın seyrediyor. Call ve put kontratları arasındaki fark neredeyse yok; 65.527 call’a karşılık 67.207 put bulunuyor. 1,03’lük put/call oranı, yön konusunda net bir iddia olmadığını yansıtıyor.
Bu denge, Ethereum’un haftalardır aşmakta zorlandığı 3.400 dolar direncinin neden hâlâ geçilemediğine dair sessiz bir açıklama sunuyor. Opsiyonlar korunuyor, ancak güçlü bir yönlü bahis kurulmuş değil.
Türev piyasadaki ayrışma, kurumsal boyuttaki işlemlerde daha net hissediliyor. Greeks.live tarafından paylaşılan son veriler, Bitcoin’de 1,7 milyar dolarlık blok işlemin günlük hacmin %40’ından fazlasını oluşturduğunu gösteriyor. Ethereum tarafında ise blok işlemler 130 milyon dolar ile sınırlı kaldı ve toplam hacmin yalnızca %20’sine denk geldi.
Bu fark, fiyat hareketinden bağımsız olarak, büyük oyuncuların odağının nerede yoğunlaştığını açık ediyor.
Türevler Henüz “Boğa” Dedi mi?
Yine de tabloyu tek taraflı okumak zor. Aynı analizde, vadeli işlem hacminin fiyat artışıyla birlikte anlamlı biçimde genişlemediği, ayrıca ana vadelerde implied volatility’nin güçlü bir toparlanma göstermediği vurgulanıyor. Bu da mevcut yükselişin yapısal bir boğa fazından çok, ani bir ivmeye verilen tepkisel pozisyonlarla ilerlediği ihtimalini güçlendiriyor.
Bugünkü büyük opsiyon vadesi tamamlandığında, fiyatların kısa süreli olarak max pain seviyelerine doğru gevşemesi şaşırtıcı olmaz. Ancak genellikle bu tür günlerin ardından piyasa yeni bir denge arayışına girer ve yön, birkaç gün içinde daha net sinyaller üretir.
Son dakika kripto para haberleri için hemen tıkla
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.