Yeliz Akmaca 
Bitcoin, güvenli liman talebinde altının gerisinde kaldı. Son üç ayda altın ve gümüş değer kazanmaya devam ederken, Bitcoin yatay bir seyir izliyor. XWIN Research Japan ve diğer piyasa analizleri, bu durumun yatırımcıların güvenli liman talebindeki artışla bağlantılı olduğunu gösteriyor.
Jeopolitik belirsizlikler ve faiz beklentilerindeki değişim, kurumların sermayelerini altın ve gümüş gibi geleneksel güvenli varlıklara yönlendirmesine yol açtı. Özellikle gümüş, sınırlı arz koşulları ve spekülatif akımlara duyarlılığı nedeniyle altının hareketini daha da güçlendirdi. Altın, ilk kez ons başına 4.500 doları aştı, Bitcoin’e göre güçlü performans gösteriyor. Gümüş, 72,27 dolar seviyesine yükselerek altının hareketini destekliyor.
10X Research kurucusu Markus Thielen’e göre, Bitcoin’in 2025’te altının gerisinde kalmasının temel nedeni, Wall Street nezdinde “dijital altın” anlatısının kurumsal sermaye çekmekte yetersiz kalması. Altın ve bakır gibi fiziksel varlıklar güçlü yükselirken, Bitcoin hem güvenli liman hem de teknoloji temalı yatırımlardan yeterince pay alamadı.
Bitcoin Yatırımcıları Hâlâ Temkinli
Bitcoin ise hâlâ yüksek volatiliteye sahip bir risk varlığı olarak görülüyor. Riskin öne çıktığı dönemlerde, sermaye önce altın ve devlet tahvillerine yöneliyor; Bitcoin çoğunlukla ikinci planda kalıyor.
CryptoQuant verilerine göre, Bitcoin’de görünür talep negatif seviyelere döndü. Kısa vadeli yatırımcıların SOPR göstergesi 1’in altında seyrediyor. Bu da kısa vadeli yatırımcıların zarar veya başa baş seviyede çıkış yaptığını, dolayısıyla satış baskısının arttığını gösteriyor. SOPR, bir coin’in alış fiyatı ile satış fiyatı arasındaki değişime bakarak, yatırımcıların kâr veya zarar oranlarını gösteren bir göstergedir.
Makro Etkenler Bitcoin’in Yukarısını Sınırlıyor
Altın ve gümüş, uzun vadeli ve fiyat hassasiyeti düşük yatırımcı tabanına sahipken, Bitcoin hâlâ kısa vadeli pozisyonlama ve marjinal talebe bağımlı. Bu nedenle makroekonomik olumlu etkenler tek başına Bitcoin’in trendini yukarı taşıyamıyor.
-
Altın fiyatları, yıl başından bu yana yaklaşık %12 yükseldi ve merkez bankalarının alımlarıyla destekleniyor.
-
Gümüş, altına göre daha dar bir arz ve spekülatif talep etkisiyle yaklaşık %15 artış kaydetti.
-
Bitcoin ise aynı dönemde %3–5 bandında yatay seyrediyor.
Bitcoin ve Altın Performans Farkı
BTC-altın oranı, bir Bitcoin almak için gereken altın onsu miktarını gösteriyor. Aralık 2024’te yaklaşık 40 ons seviyesindeyken, 2025 boyunca %50 düşerek BTC başına 20 ons seviyesine geriledi. Bu sert değişim, Bitcoin talebinde çöküşten ziyade, altının güçlü performansı ve kurumsal girişler nedeniyle ortaya çıktı.
Merkez bankaları ekim ayına kadar 254 ton altın satın alırken, küresel altın ETF’lerindeki varlıklar yılın ilk yarısında 397 ton arttı. Bitcoin talebi ise yılın ikinci yarısında zayıfladı. Spot ETF’lerin yönetilen varlıkları 152 milyar dolardan 112 milyar dolara geriledi. Ayrıca uzun vadeli yatırımcılar 500 bin BTC’den fazla satış yaptı.
Yatırımcılar Ne Beklemeli?
XWIN Research Japan’a göre temel senaryo şu şekilde:
-
Altın ve gümüş, güvenli varlık akımlarıyla desteklenmeye devam edecek.
-
Bitcoin, düşük talep ve kısa vadeli yatırımcı baskısı nedeniyle yukarı yönlü hareketi sınırlı kalacak.
Ancak Bitcoin’de görünür talep kalıcı olarak pozitif seviyelere yükselir ve STH SOPR 1’in üzerine stabil hale gelirse, mevcut değerlendirme yeniden gözden geçirilebilir.
Son Dakika kripto para haberleri için hemen tıkla.
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.