Emre Yumlu 
Bitcoin piyasasında bazı göstergeler geçmiş döngülerde önemli kırılma anlarına işaret eden seviyelere yaklaşmış durumda. Ancak uzmanlara göre mevcut tablo, kalıcı bir dip oluşumunu teyit etmek için henüz yeterli değil. Zincir üstü veriler, piyasanın orta ölçekli bir düzeltme ile daha derin bir reset süreci arasında sıkıştığını gösteriyor.
Zincir Üstü Göstergelere Göre Bitcoin “Ara Bölgede”
Uzun vadeli yatırımcıların (LTH) kârlılık durumu, MVRV oranı, Net Gerçekleşmemiş Kâr/Zarar (NUPL) ve dolaşımdaki arzın kârdaki yüzdesi gibi temel metrikler, tarihsel dip seviyelerinin altında değil; ancak güçlü bir toparlanmayı da destekleyecek noktada değil.
Geçmiş ayı piyasalarında kalıcı dipler genellikle uzun vadeli yatırımcıların yüzde 30 ila 40 arası zarar marjına ulaştığı dönemlerde görülmüştü. Son veriler, uzun vadeli yatırımcı kârlarının ekim ayında yüzde 142 seviyesinden başa baş noktasına gerilediğini ortaya koyuyor. Ancak bu tablo, klasik anlamda bir “kapitülasyon” seviyesine işaret etmiyor.
MVRV Z-skoru da tarihsel olarak diplerin oluştuğu -0,4 ila -0,7 aralığına henüz gerilemiş değil. NUPL göstergesi ise yaklaşık 0,1 seviyesinde bulunuyor. Oysa önceki döngülerde fiyat dipleri, yatırımcıların ortalama yüzde 20 civarında gerçekleşmemiş zarar yaşadığı dönemlerde şekillenmişti.
Makro Baskı Devam Ediyor
Analistler, likidite koşullarının sıkı kalmaya devam ettiğini ve riskli varlıkların makroekonomik verilere duyarlı olduğunu vurguluyor. Beklentilerin üzerinde gelen istihdam verisinin ardından piyasalar şimdi ocak ayı enflasyon verisine odaklanmış durumda. Enflasyonda yukarı yönlü bir sürpriz, faizlerin daha uzun süre yüksek kalacağı beklentisini güçlendirerek Bitcoin üzerinde ek baskı yaratabilir.
Bazı geleneksel finans kurumları da kısa vadede 50.000–58.000 dolar bandına doğru bir geri çekilme olasılığını gündemde tutuyor.
Panik Mi, Taban Oluşumu Mu?
Öte yandan herkes karamsar değil. Korku ve Açgözlülük Endeksi’nin 11/100 seviyesine gerileyerek aşırı panik bölgesine inmesi, satış baskısının tükenmeye yaklaştığına dair bir sinyal olarak yorumlanıyor.
Geçtiğimiz hafta Bitcoin’in 60.000 dolar psikolojik desteğini test ettikten sonra 24 saat içinde yüzde 19 toparlanması dikkat çekti. Aynı dönemde bir günde 66.940 BTC’nin birikim adreslerine girmesi, kurumsal yatırımcıların 60.000–62.000 dolar aralığını savunduğunu gösteriyor.
MVRV Z-skorunun 1,2 seviyesine gerilemesi ise Bitcoin’in gerçekleşmiş maliyet tabanı olan yaklaşık 55.000 doların altında kalıcı bir kırılma ihtimalinin sınırlı olabileceğine işaret ediyor.
Genel görünüm, piyasada güçlü bir dip teyidi için bazı metriklerin henüz ekstrem seviyelere ulaşmadığını gösterse de; panik satışlarının zayıfladığına ve potansiyel bir taban oluşumunun test edildiğine dair işaretler de artıyor. Bitcoin, net bir yön belirlemek için hem zincir üstü hem de makro cephede daha güçlü sinyallere ihtiyaç duyuyor.
*Bu içerik kesinlikle yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
Son Dakika kripto para haberleri için hemen tıkla.
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.