Yeliz Akmaca 
Bitcoin son bir yılın en düşük seviyesine inerken, ABD hisse senetleri tam ters yönde ilerliyor. Güçlü bilançolar, yapay zekâ hisselerine dönen iştah ve piyasa genişliğindeki toparlanma, S&P 500’ü yeniden rekor bölgesine taşıdı. Aynı anda kripto tarafında satış baskısı hızlandı.
Bu ayrışma tesadüf değil.
Sermaye, likidite odaklı işlemlerden uzaklaşıp doğrudan kazanç görünürlüğü sunan varlıklara kayıyor. Bitcoin’in 65.000 doların altına sarkması da tam olarak bu rotasyonun sonucu.
Hisseler Toparlanıyor, Kripto Geri Çekiliyor
ABD hisse senetleri, S&P 500’ün 6.976 seviyesine kadar yükselmesinin ardından kısa bir düzeltme yaşasa da genel tablo hâlâ güçlü. Hafta başında endeks önceki zirvenin hemen altında kapanmış, ardından kısa süreli yeni bir atak denemişti.
Öte yandan hisse piyasalarındaki risk iştahı, kripto cephesindeki zayıflıkla keskin bir tezat oluşturuyor. Bitcoin tarafında momentum kaybı belirginleşti. Daha geniş sermaye akımları geleneksel risk varlıklarını tercih ederken, kripto üzerindeki satış baskısı son seanslarda iyice görünür hâle geldi. Bu tablo, yatırımcı duyarlılığı açısından hisse senetleri ile dijital varlıklar arasındaki makasın açıldığını gösteriyor.
Bitcoin Neden Geride Kaldı?
S&P 500’deki son yükseliş dalgasını büyük ölçüde yapay zekâ bağlantılı hisseler sürüklüyor. Değerleme endişeleri nedeniyle verilen kısa molanın ardından yatırımcılar yeniden büyük teknoloji ve yarı iletkenlere yöneldi.
Alphabet yeni zirveler gördü. Amazon, bilanço öncesi alımlarla destek buldu. Çip üreticileri ise güçlenen talep beklentileriyle genel bir toparlanma sergiledi.
Ama asıl dikkat çekici olan, perde arkasındaki hareket. Piyasa genişliği belirgin şekilde iyileşti. Küçük ölçekli şirketler büyükleri geride bıraktı ve Russell 2000 endeksi yıl başından bu yana yaklaşık %3 yükseldi. Basitçe söylemek gerekirse: yatırımcılar sadece devlere değil, ekonominin geneline yeniden güvenmeye başlamış görünüyor.
Kısaca: artık ralliyi değerlemeler değil, kazançlar taşıyor.
Kazançlar Sahnenin Ortasında
Mevcut yükselişin ana motoru şirket bilançoları. Analistler, S&P 500 şirketlerinin Aralık çeyreğinde yaklaşık %11 kazanç büyümesi yakalamasını bekliyor. Bu oran, Ocak ayındaki tahminlerin belirgin şekilde üzerinde.
FactSet verilerine göre şu ana kadar bilanço açıklayan şirketlerin %80’den fazlası beklentileri aşmış durumda.
Daha da çarpıcı olan şu: son araştırmalar, mevcut döngüde S&P 500 toplam getirilerinin yaklaşık %84’ünün doğrudan kazanç büyümesinden geldiğini gösteriyor. Yani fiyatları yukarı iten şey çarpan genişlemesi değil, gerçek kâr.
Bu geçiş, “yapay zekâ balonu” söylemini de bir miktar yumuşatıyor. Çünkü artan fiyatların arkasında artık nakit akışı var.
Makro Zemin Şimdilik Destekleyici
Genel makro tablo da hisse senetlerini kolluyor. ABD GSYİH büyümesi %3,3 civarında seyrediyor. Enflasyon görece kontrol altında. Verimlilik göstergeleri toparlanıyor. Federal hükümette yaşanan geçici aksaklıklar ve veri gecikmeleri bile piyasa güvenini ciddi biçimde sarsmadı.
Dow Jones yıl başından bu yana %1’in üzerinde artıda. Nasdaq Composite ise yaklaşık %2,6 geride kalsa da teknoloji tarafındaki seçici alımlar sürüyor.
Şimdi gözler yaklaşan ekonomik verilere ve Fed’in bir sonraki politika sinyallerine çevrilmiş durumda. Yatırımcılar finansal koşulların destekleyici kalıp kalmayacağını görmek istiyor.
Bitcoin’deki Zayıflık Ne Anlatıyor?
Hisseler yükselirken kripto cephesi ters yönde ilerliyor. Bitcoin 65.000 doların altına inerek yaklaşık bir yılın en düşük seviyesini gördü. Dijital varlıklar genelinde baskı artarken, düşüş; azalan momentum, gerileyen spekülatif iştah ve sermayenin kazanç üreten hisselere yönelmesiyle aynı zamana denk geldi.
Bu karşıt performans, kısa vadede geleneksel risk varlıkları ile kripto arasında büyüyen bir ayrışmaya işaret ediyor. Her iki piyasa da likidite genişlemesinden faydalanabilir. Ancak mevcut koşullarda yatırımcılar, hikâyeden çok bilançoya bakıyor.
S&P 500’deki yeni zirve denemeleri, değerleme şişmesiyle değil kazanç performansıyla destekleniyor. Yapay zekâ yatırımları, küçük şirketlerin göreceli gücü ve dirençli makro veriler yukarı yönlü senaryoyu canlı tutuyor — rekor seviyeler doğal olarak daha seçici bir temkin gerektirse bile.
Bitcoin’in bir yıllık dip seviyelere gerilemesi ise risk iştahının nerede zayıfladığını net biçimde gösteriyor.
Son dakika kripto para haberleri için hemen tıkla
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.