Yeliz Akmaca 
6 Şubat itibarıyla Bitcoin 60.000 dolara geriledi, toplam piyasa değeri 2,23 trilyon dolara indi. Bitwise CIO Matt Hougan’a göre bu kripto kışı, 2018 ve 2022’den çok daha sağlıklı. Kripto piyasası kışı, birçok yatırımcıya endişe verse de, Bitwise Baş Yatırım Sorumlusu Matt Hougan’a göre 2018 ve 2022 dönemlerindeki çöküşlerden çok daha sağlıklı. Peki, önceki krizlerden farkı ne ve yatırımcılar neden hala temkinli ama umutlu?
Stablecoin’ler 3 trilyon dolara ulaşıyor, tokenizasyon 200 trilyon dolara yaklaşırken DeFi altyapısı hızla büyüyor. Bu dinamikler, ayı piyasasının derinliği ve kısa vadeli düşüşler ne olursa olsun, yatırımcıların ilgisini canlı tutuyor.
Önceki Ayı Piyasaları Felaketti
Hougan, “Bu kripto kışı 2018 veya 2022 kadar kötü diyenler o dönemleri hatırlamıyor,” diyor. 2018’de Bitcoin sadece 3.000 dolardı ve Ethereum, sınırlı kapasiteye sahip bir ‘küresel bilgisayardı’—uygulama neredeyse yoktu. 2022’de ise piyasalar çöküyor ve regülatörler sektörü kapatma girişimindeydi.
Bugün ise durum çok farklı. Hougan, “Stablecoin’ler 3 trilyon dolara, tokenizasyon 200 trilyon dolara ulaşıyor. Düzenleyici ortam pozitif, tokenomikler daha iyi” diyor. Üstelik BlackRock ve Apollo DeFi altyapısı kuruyor, ETF’ler piyasada ve fiat para birimleri konusunda endişeler artıyor.
“Evet, iyimserim. Düz bir yol yok ama yolculuk heyecan verici,” diyor Hougan.
Matrixport Uyardı: Kripto’da Dip Yaklaşıyor
Mevcut Ayı Piyasası Öncekilerden Daha Sığ
Kasım 2025’te 4,4 trilyon doların hemen altına ulaşan toplam piyasa değeri, 6 Şubat itibarıyla 2,23 trilyon dolara geriledi. Bu, önceki ayı piyasalarına göre çok daha sığ bir düşüş: 2018’de %88, 2022’de %73 civarında çöküş yaşanmıştı. 2020 Mart Covid çöküşü ise %56’lık düşüşle kısa sürede apokaliptik bir tablo yaratmıştı.
Hougan’a göre fark, bu sefer kripto temellerinin çok daha güçlü olması. Analistler, mevcut düşüşün kripto kaynaklı değil, makroekonomik ve jeopolitik faktörlerden kaynaklandığını belirtiyor. Glassnode verilerine göre Bitcoin’in 6 Şubat’ta 60.000 dolara düşmesi, Mayıs 2022 Luna çöküşüne benzer psikolojik baskı yarattı.
“Uzun vadeli yatırımcılar ciddi kayıpları görerek nadir bir şekilde pozisyon değişikliğine gitti. Bu, tipik olarak ayı piyasasının derin aşamalarında görülen bir durum,” diye ekliyor analistler.
The recent drop to $60k imposed drastic psychological pressure on “diamond hands,” comparable to the May 2022 LUNA crash.
In both cases, the 7D EMA of Long-Term Holder SOPR fell below 1 after trading for 1-2 years above it.
Simply put, long-term holders realized significant… pic.twitter.com/xc6bXzwPYx— glassnode (@glassnode) February 16, 2026
Uzun Vadeli Yatırımcılar Hâlâ Kârda
Alphractal kurucusu Joao Wedson’a göre uzun vadeli yatırımcıların Net Realize Olmamış Kâr/Zarar (NUPL) değeri 0,36 civarında. Yani ortalama olarak hâlâ kârda. Wedson, “NUPL negatif bölgeye girerse, en inançlı yatırımcılar bile kayıpta olur. Tarihsel olarak bu, piyasadaki en düşük depresyon seviyesini işaret eder” diyor.
Geçmiş döngülerde, bu aşama yeni bir boğa piyasasının başlangıcından hemen önce görülüyordu. Wedson, şu an bu seviyeye gelinmediğini vurguluyor.
Bitcoin yazının yazıldığı sırada 68.350 dolar civarında işlem görüyor ve Pazartesi günü 70.000 doları geçmeyi bir kez daha başaramadı.
Son dakika kripto para haberleri için hemen tıkla
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.