Haciyev Reşit 
Altın fiyatları kısa vadede yükseliş gösterse de, piyasadaki genel tablo oldukça karmaşık ve çelişkili sinyaller veriyor. Orta Doğu’daki gerilimin azalabileceğine yönelik beklentiler, güvenli liman talebini destekleyerek fiyatların yukarı yönlü hareket etmesine katkı sağlıyor. Ancak bu iyimserlik, makroekonomik taraftaki gelişmeler nedeniyle sınırlı kalıyor. Özellikle artan enerji fiyatları, enflasyon beklentilerini yeniden yükseltirken, ABD Merkez Bankası’nın faiz indirimi ihtimalini zayıflatıyor. Bu durum da altın üzerinde baskı oluşturan en önemli faktörlerden biri haline geliyor. Sonuç olarak ortaya çıkan bu çelişkili görünüm, altının yön bulmakta zorlandığını gösterirken, değerli metalin son 17 yılın en kötü aylık performansına doğru ilerlemesine neden olabilecek riskleri de beraberinde getiriyor.
Jeopolitik Gelişmeler Altını Destekledi
Küresel piyasalarda risk iştahının artmasıyla birlikte altın fiyatlarında kısa vadeli bir yükseliş görüldü. Özellikle Orta Doğu’da tansiyonun düşebileceğine yönelik beklentiler, yatırımcıların güvenli liman talebini dengeleyerek fiyatlara destek verdi. Spot altın yüzde 1,1 artışla ons başına 4.562 dolara yükselirken, ABD vadeli işlemleri de benzer şekilde değer kazandı. Bunun yanında doların zayıflaması, altını diğer para birimlerini kullanan yatırımcılar için daha cazip hale getirerek yükselişi destekleyen bir diğer önemli unsur oldu.
İlginizi Çekebilir: Powell Sonrası Sert Gerçek: Piyasaları Petrol mü Yönetiyor?
Ons altındaki bu hareketlilik, iç piyasaya da hızlı şekilde yansıdı. Gram altın yeni güne yukarı yönlü bir başlangıç yaparak yaklaşık yüzde 1,2 artışla 6.521 lira seviyesine ulaştı. Bu durum, küresel piyasalardaki fiyat değişimlerinin yerel piyasalar üzerindeki etkisinin ne kadar güçlü olduğunu bir kez daha ortaya koydu. Öte yandan Donald Trump’ın İran’a yönelik askeri operasyonların sona erdirilebileceğine dair verdiği mesajlar, piyasalarda risk iştahını artıran önemli bir gelişme oldu. Küresel makro uzmanı Ilya Spivak, bu sürecin yatırımcı davranışları üzerindeki etkisini şu sözlerle değerlendirdi:
“Piyasalar, jeopolitik risklerin azalabileceğini fiyatlamaya başladı. Bu da altın fiyatlarında kısa vadeli denge oluşturdu.”
17 Yılın En Sert Düşüşü Kapıda mı?
Altın üzerindeki en büyük baskı ise enerji fiyatlarından geliyor. Petrol ve genel enerji maliyetlerindeki artış, enflasyon beklentilerini yeniden yukarı çekerken, ABD Merkez Bankası’nın faiz indirimi planlarını zorlaştırıyor. Daha önce piyasalarda öne çıkan iki faiz indirimi beklentisinin büyük ölçüde ortadan kalkması, altın açısından negatif bir tablo oluşturuyor. Çünkü düşük faiz ortamı, alternatif getiri sunmayan altın için genellikle destekleyici bir unsur olarak öne çıkıyor.
Bu baskının etkisi fiyatlara da net şekilde yansımış durumda. Altın, bu ay yüzde 13’ten fazla değer kaybederek Ekim 2008’den bu yana en sert aylık düşüşüne hazırlanıyor. Güçlü dolar ve zayıflayan faiz indirimi beklentileri, bu düşüşün başlıca nedenleri arasında yer alıyor. Ancak buna rağmen altının çeyrek bazda hala yaklaşık yüzde 5 artıda kalması, uzun vadeli trend ile kısa vadeli baskı arasında belirgin bir ayrışma olduğunu gösteriyor.
Öte yandan Jerome Powell, mevcut belirsizlik ortamında Fed’in temkinli kalacağını vurguladı ve şu ifadeleri kullandı:
“Petrol fiyatlarındaki artış gibi şokları genellikle geçici olarak değerlendiriyoruz.”
Bu yaklaşım, Fed’in kısa vadede net bir politika değişikliğine gitmekten kaçınacağını ve piyasaları izlemeye devam edeceğini gösteriyor.
Diğer Değerli Metallerde Yükseliş
Altına kıyasla diğer değerli metallerde daha güçlü bir performans görülmesi dikkat çekiyor:
- Gümüş yüzde 3,3 yükseldi: Endüstriyel kullanım alanlarının genişliği ve yatırım talebinin artması, gümüş fiyatlarını destekleyen başlıca faktörler arasında yer alıyor.
- Platin yaklaşık yüzde 1 değer kazandı: Özellikle otomotiv ve sanayi sektöründeki kullanım beklentileri, platin fiyatlarında yukarı yönlü hareketi destekliyor.
- Paladyum yüzde 2,3 arttı: Arz kısıtları ve talep dengesi, paladyum fiyatlarında güçlü bir yükselişin devam etmesine katkı sağlıyor.
Bu tablo, yatırımcıların yalnızca altına odaklanmadığını ve alternatif değerli metallere yönelmeye başladığını gösteriyor. Özellikle altın üzerindeki baskının arttığı dönemlerde, portföy çeşitlendirmesi amacıyla farklı metallere geçiş yapılması, piyasada bir “değerli metal rotasyonu” yaşandığını ortaya koyuyor.
Altında Yön Belirsizliği Artıyor
Altın piyasasında kısa vadeli yükselişler görülse de, genel görünüm hala kırılganlığını koruyor. Özellikle enerji fiyatlarının yüksek seviyelerde kalması ve buna bağlı olarak enflasyon baskısının artması, altın üzerinde aşağı yönlü riskleri canlı tutuyor. Buna ek olarak faiz indirimi beklentilerinin zayıflaması, altının destek bulmasını zorlaştıran en önemli faktörlerden biri olarak öne çıkıyor. Jeopolitik gelişmeler zaman zaman fiyatları yukarı yönlü desteklese de, piyasada asıl belirleyici olan makroekonomik dinamikler oluyor. Enflasyon, faiz politikaları ve merkez bankalarının duruşu, altının yönünü belirlemede daha güçlü rol oynuyor. Bu nedenle altın yatırımcıları için önümüzdeki süreçte en kritik konu, enflasyon verilerinin seyri ve faiz politikalarının nasıl şekilleneceği olacak.
Son dakika kripto para haberleri için hemen tıkla
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.