Yeliz Akmaca 
Şubat ayındaki kırılgan toparlanma, altcoin piyasasında sessiz ama dikkat çekici sinyaller üretti. Teknik göstergeler yavaş yavaş iyileşiyor. Buna karşın yatırımcı sermayesi hâlâ Bitcoin’de yoğunlaşıyor. Bu tablo, Mart ayında bir altcoin sezonu ihtimalini gündeme taşısa da risk iştahının tam anlamıyla geri dönmediğini gösteriyor.
Zayıf Görünüm İçinde Tarihsel Umut
CryptoQuant verilerine göre Binance’te listelenen altcoin’lerin yalnızca yaklaşık %5’i 200 günlük basit hareketli ortalamanın (200-day SMA) üzerinde işlem görüyor. Başka bir deyişle, piyasanın %95’i hâlâ uzun vadeli ortalamasının altında. Bu oran, altcoin piyasasında geniş çaplı bir zayıflığa işaret ediyor.
Ancak geçmiş döngüler farklı bir perspektif sunuyor. Son iki yılda bu oran genellikle %15’in altında en fazla beş ay kaldıktan sonra toparlandı. Haziran–Ekim 2024 ve Şubat–Haziran 2025 dönemlerinde benzer yapı oluştu. Mevcut düşüş eğilimi ise geçen yıl Ekim ayında başladı ve beşinci ayın sonuna ulaştı. Bu durum, birçok altcoin’in cazip fiyat seviyelerine gerilediği algısını güçlendiriyor. Talep tarafında olası bir canlanma beklentisi de buradan besleniyor.
Öte yandan analistler, Bitcoin hariç toplam altcoin piyasa değerini BTC’ye karşı ölçen OTHERS/BTC grafiğinde Şubat ayında erken pozitif sinyaller tespit etti. Aylık zaman diliminde MACD göstergesi sinyal çizgisinin üzerine çıktı ve 2024 başından bu yana ilk yeşil histogram çubuğunu oluşturdu. Benzer yapılar 2017 ve 2020’deki büyük altcoin rallilerinden önce görülmüştü.
Analist Blade, momentum kayması ve sıkışan piyasa yapısının genellikle genişleme hareketinden önce geldiğini belirtiyor. Bu teknik tablo, Mart ayında altcoin’lerde toparlanma ihtimalini güçlendiriyor.
Şubat ayında altcoinlerin toplam piyasa değeri (TOTAL2) 1 trilyon doların altında kaldı ve piyasa duyarlılığı son yılların en düşük seviyelerine geriledi. CryptoQuant verilerine göre, Bitcoin ve Ethereum hariç altcoinler üzerindeki satış baskısı son beş yılın zirvesine ulaştı. Son 13 ayda kümülatif alım-satım farkı -209 milyar dolara kadar düştü; Ocak 2025’te bu fark neredeyse sıfırdı ve arz-talep dengesi oldukça sağlam görünüyordu. Aradan geçen sürede ise piyasada herhangi bir toparlanma olmadan düşüş devam etti.
Altcoin ekosistemindeki büyüme de dikkate değer; beş yıl önce sadece 430.000 coin listelenirken, şu anda bu sayı 31,8 milyona ulaştı. Piyasanın çeşitliliği yaklaşık 70 kat artmış durumda, ancak artan arz ve zayıf talep, altcoinler üzerinde baskı yaratıyor.
Sermaye Hâlâ Bitcoin’de
Daha dengeli bir bakış için hacim tarafına bakmak gerekiyor. CryptoQuant verileri, merkezi borsalarda (CEX) altcoin işlem hacminin Bitcoin işlem hacmine oranının son bir yılın en düşük seviyesine gerilediğini ortaya koyuyor.
2025’te bu oran 3,5 seviyesine kadar yükselmişti. Ardından kademeli olarak düştü, geçen yılın sonlarında 2,5’in altına indi ve 2026 başında 2,2 civarında dengelendi. Bu gerileme, yatırımcıların altcoin sezonuna dair beklentisinin zayıf kaldığını gösteriyor. Sermaye hâlâ büyük ölçüde Bitcoin’e akıyor. Gerçek bir altcoin sezonunun başlaması için, borsalara taze para girişinin olması ve bu sermayenin Bitcoin’den altcoinlere doğru kararlı bir şekilde akması gerekiyor.
Şu anki verilere göre Altcoin Sezon Endeksi 43 seviyesinde bulunuyor. Piyasanın resmen “altcoin mevsimine” girdiğini tescillemek için bu rakamın 75 barajını aşması şart. Neyse ki teknik göstergeler ile piyasa duyarlılığı arasındaki bu kopukluk, genellikle büyük trend dönüşlerinden hemen önce yaşanır. Mart ayında bu dengenin nasıl değişeceğini hep birlikte göreceğiz.
Son dakika kripto para haberleri için hemen tıkla
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.