Ahmet Bedirhan Arvas 
Kripto para dünyasının tanınmış isimlerinden biri olan BitMEX’in kurucu ortağı Arthur Hayes, makroekonomik dengelerin yeniden şekillendiği bu dönemde, ABD Hazine’sinin başlatmayı planladığı tahvil geri alım programının piyasada yeni bir likidite dalgası yaratacağını ve Bitcoin’i 110.000 ila 200.000 dolar seviyelerine taşıyabileceğini öne sürüyor.
Hazine Tahvillerine Müdahale
Hayes’in analizine göre, ABD Hazine Bakanlığı, geçmişte ihraç edilmiş ve likiditesi düşük olan tahvilleri piyasadan geri çekmek için yeni borçlanma enstrümanları kullanmayı planlıyor. Bu tür tahviller, piyasada “kaçak tahviller” (off-the-run Treasuries) olarak biliniyor ve genellikle düşük işlem hacmine sahip olduklarından, fiyat oynaklığına katkıda bulunuyor. Hazine’nin bu adımı, tahvil piyasasında dalgalanmaları azaltmayı ve yatırımcı güvenini yeniden tesis etmeyi amaçlıyor.
Ancak Hayes’e göre asıl dikkat edilmesi gereken nokta bu geri alımların yaratacağı ikincil etki: sistemin içerisine yavaş yavaş sızacak olan likidite enjeksiyonu. Her ne kadar Federal Rezerv şu anda doğrudan bir niceliksel genişleme (QE) uygulamasa da, Hazine’nin bu müdahalesi QE’ye benzer bir etki yaratabilir. Bu da yatırımcıların daha riskli finansal varlıklara yönelmesine neden olabilir — özellikle de Bitcoin gibi sınırlı arzlı dijital varlıklara.
“Off-the-run” tahviller, daha yeni ihraç edilen “on-the-run” tahvillere göre daha az işlem görür. Hazine geri alımları bu düşük likiditeli kağıtları piyasadan çıkararak tahvil piyasasındaki fiyat ve getiri eğrilerini stabilize edebilir.
Bu yazı da dikkatinizi çekecektir: Bitcoin Yükselirken 600 Milyon Dolarlık Tasfiye Gerçekleşti!
Likidite Bolluğu Bitcoin’i Uçurabilir
Hayes, bu geri alım planının potansiyel etkilerini değerlendirirken 2022 yılının sonlarındaki piyasa dinamiklerine gönderme yapıyor. O dönemde, benzer şekilde artan piyasa likiditesi sayesinde Bitcoin ciddi bir yükseliş yaşamıştı. Bugün yaşanan durumun da farklı olmadığına dikkat çekiyor: Fed’in faiz artırımlarını yavaşlatması ve bilanço daraltmayı azaltması, para politikasının perde arkasında gevşemeye başladığını gösteriyor. Ancak yatırımcıların çoğu bu gizli sinyalleri gözden kaçırıyor.
Eğer Hazine geri alımları planlandığı şekilde hayata geçirilirse, piyasaya ciddi miktarda yeni para girişi olacak. Bu durum, getirisi azalan tahvillerden kaçan yatırımcıları yüksek getirili varlıklara yönlendirecek. Bitcoin gibi yüksek volatiliteye sahip varlıklar, bu likidite bolluğundan doğrudan faydalanabilir.
Bitcoin 200.000 Dolar Yolculuğuna Başlayabilir mi?
Hayes’in tahminlerine göre, eğer geri alım süreci geniş çapta uygulanırsa Bitcoin önce 110.000 dolara, ardından da 200.000 dolara ulaşabilir. Bu seviyelerin ötesi ise tamamen yeni bir piyasa psikolojisinin hâkim olacağı bir dönem anlamına gelir. Likidite dalgasıyla birlikte risk iştahı artan yatırımcılar, yalnızca Bitcoin değil, daha düşük piyasa değerine sahip altcoin projelerine de yönelerek zincirleme bir ralliyi tetikleyebilir.
Hayes, bu yükselişin yalnızca merkez bankası politikalarıyla değil, aynı zamanda yatırımcı psikolojisi ve kaldıraç kullanımının artmasıyla da besleneceğini vurguluyor. Kaldıraçlı işlem ortamlarında likiditenin genişlemesi, fiyat hareketlerinin daha keskin olmasına yol açar.
Arthur Hayes’in değerlendirmesi, kripto yatırımcılarının yalnızca Federal Rezerv politikalarına değil, aynı zamanda Hazine’nin borçlanma ve tahvil geri alım stratejilerine de dikkat etmesi gerektiğini ortaya koyuyor. Finansal sistemin farklı kurumları aracılığıyla yaratılan likidite, riskli varlıklar için güçlü bir katalizör olabilir. Eğer bu geri alımlar devam ederse, Bitcoin ve altcoin piyasasında önümüzdeki aylarda yeni zirveler kaçınılmaz olabilir.
Son Dakika kripto para haberleri için hemen tıkla.
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.