Yeliz Akmaca 
Ethereum staking miktarı üçüncü çeyrekte rekor kırdı. Ağda stake edilen ETH miktarı 43,8 milyona ulaştı ve toplam arzın %35,9’unu oluşturdu. Ancak yatırımcıların kazandığı brüt staking getirisi aynı dönemde %2,81’den %2,63’e geriledi. Getiri 0,18 yüzde puanı düştü. Göreli azalma ise yaklaşık %6,4 oldu.
Bitwise’ın 20 Ekim 2026 tarihli staking raporuna göre Ethereum, üçüncü çeyreği ağını güvence altına alan en yüksek stake miktarıyla tamamladı. Üstelik bu büyüme tek çeyrekle sınırlı kalmadı. Ethereum staking’e net 1,99 milyon ETH girişi aldı ve art arda altıncı çeyrekte büyüdü.
Ancak raporun dikkat çektiği asıl ayrıntı, daha fazla ETH’nin staking’e katılmasına rağmen getirilerin gerilemesi. Solana ve diğer ağlarda da benzer bir eğilim görülüyor.
Ethereum Staking Getirisi Neden Düştü?
Ethereum staking’e katılan ETH miktarı artarken brüt getiri %2,63’e indi. Bitwise’ın verileri, ağdaki büyümeye daha düşük ödüllerin ve kullanım maliyetlerinin eşlik ettiğini gösteriyor. Rapora göre bu değişim, ağların daha düşük maliyetlerle büyüdüğü bir dönemde gerçekleşti.
Burada iki farklı göstergeyi birbirinden ayırmak gerekiyor. Staking miktarının artması, yatırımcının daha yüksek getiri elde ettiği anlamına gelmiyor. Ağda ne kadar ETH’nin stake edildiği katılımı gösterirken, brüt getiri yatırımcının staking karşılığında elde ettiği ödül oranını yansıtıyor.
Ethereum’da stake edilen miktarın altı çeyrektir artması, ağa katılımın sürdüğünü gösteriyor. Buna karşılık getirideki düşüş, yalnızca staking miktarına bakarak yatırımın kazanç potansiyelini değerlendiremeyeceğimizi ortaya koyuyor.
Ethereum’da Doğrulayıcı Sayısı Neden Azaldı?
Ethereum ağındaki doğrulayıcı kayıtlarının sayısı üçüncü çeyrekte yaklaşık 1,1 milyondan 881 bine geriledi. İlk bakışta bu düşüş, ağa katılımın zayıfladığı izlenimini verebilir. Ancak Bitwise, gerilemenin Pectra güncellemesinin ardından operatörlerin doğrulayıcı yapılarını birleştirmesiyle bağlantılı olduğunu belirtiyor.
Bu ayrım önemli. Doğrulayıcı kaydı sayısının azalması, stake edilen ETH miktarının azaldığı anlamına gelmiyor. Operatörler birden fazla doğrulayıcı kaydını birleştirdiğinde kayıt sayısı düşebilir. Bu sırada aynı ETH miktarı ağı güvence altına almaya devam edebilir.
Nitekim üçüncü çeyrekte stake edilen ETH miktarı rekor seviyeye ulaştı. Dolayısıyla doğrulayıcı sayısını tek başına ağın durumu için yeterli bir ölçüt olarak kullanmak yanıltıcı olabilir.
Solana Staking Getirisi Ethereum’dan Neden Yüksek?
Bitwise’ın üçüncü çeyrek verileri, incelenen ağlar arasında getiri ve staking katılımı bakımından belirgin farklar bulunduğunu gösteriyor.
- Solana: Arzın %69’u stake edildi. Brüt staking getirisi %6,38’den %5,99’a geriledi.
- Ethereum: Arzın %35,9’u stake edildi. Brüt getiri %2,81’den %2,63’e indi.
- NEAR: Arzın %46’sı stake etti. Brüt getiri %4,87 olarak kaydedildi.
- Hyperliquid: 436 milyon HYPE stake edildi. Brüt getiri %2,24 seviyesinde kaldı.
Solana’nın brüt staking getirisi Ethereum’un üzerinde olsa da bu oranlar tek başına hangi ağın daha avantajlı olduğunu göstermiyor. Ağların ödül mekanizmaları, riskleri ve token ekonomileri farklı. Bu nedenle yalnızca en yüksek yüzdeye bakarak karşılaştırma yapmak yeterli değil.
Solana tarafında ayrıca doğrulayıcı sayısı 696’dan 659’a geriledi. Bitwise, bu düşüşü maliyet baskısıyla ilişkilendiriyor. Sayı, bir yıl öncesine kıyasla yaklaşık %30 daha düşük.
Tokenlaştırılmış Hisse İşlemleri Neden Büyüyor?
Bitwise raporu, üçüncü çeyrekte blokzincirlerin yalnızca kripto varlıklar için kullanılmadığını da ortaya koyuyor. Tokenlaştırılmış hisseler ve geleneksel finans piyasalarıyla bağlantılı işlemler, ağların büyüyen kullanım alanları arasında yer aldı.
Solana’da tokenlaştırılmış hisse senedi işlem hacmi %45 artarak 6,93 milyar dolara ulaştı. Hyperliquid’de kripto dışı piyasalar, sürekli vadeli işlem hacminin %36,5’ini oluşturdu.
Robinhood Chain de aynı dönemde dikkat çekti. Ağdaki günlük ortalama Stock Token hacmi temmuzdan eylüle kadar 22 kat arttı. Protokol, ilk çeyreğinde 50 milyon doların üzerinde ücret üretti.
Bu rakamlar, blokzincir kullanımının farklı finansal ürünlere yayıldığını gösteriyor. Tokenlaştırılmış hisseler, zincir üzerinde uzlaşma ve geleneksel piyasalara bağlı işlemler artık ağ faaliyetinin önemli parçaları arasında yer alıyor.
Ethereum açısından raporun ortaya koyduğu ayrım net: Ağdaki staking katılımı rekor seviyeye ulaştı, ancak brüt getiri geriledi. Aynı dönemde blokzincirler yeni finansal kullanım alanları kazandı. Bu nedenle staking verilerini değerlendirirken katılım miktarını, ödül oranını ve ağ kullanımındaki büyümeyi ayrı ayrı izlemek gerekiyor.
Bu içerik genel piyasa verilerine dayanır ve yatırım tavsiyesi değildir. Kendi araştırmanızı yapmanızı öneririz.
Son Dakika kripto para haberleri için hemen tıkla.
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.